🦋美债蝴蝶效应·第3篇：冷清的拍卖台

美国财政部每个月都要发债，向全世界借钱。

往常，拍卖会人满为患：日本买、中国买、欧洲央行买、各国主权基金买。但最近几个月，台下的座位空了大半。

买家的逻辑很简单：你给我的利息不够高，我凭什么锁30年的钱？

于是拍卖行里出现了一个残酷的循环——没人接盘，收益率就被迫抬升；收益率越高，想锁长线的资金越犹豫；越犹豫，财政部越要加价。

8月18日，30年期收益率终于被抬到5.33%，19年最高。

对普通投资者来说，这只是一个债券数字。但对全球资金来说，这是一个分水岭：无风险回报已经高到离谱，还有多少人愿意把钱扔进高风险的加密货币？

答案，马上就揭晓了。

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