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（Quelle: 21st Century Business Herald）
Am 26. August eröffneten die drei wichtigsten Indizes in Hongkong allesamt mit Gewinnen. Innovative Pharma und Internet stiegen gemeinsam! Der Hongkong-Stock-Connect-Technologie-ETF von招商（159125）stieg um 1,26 %, die im Index enthaltene Aktie von Innovent Biologics stieg um über 11 %. Bei BeiGene, Alibaba und Meituan ging es jeweils um mehr als 2 % nach oben; Semiconductor Manufacturing International Corporation und Xiaomi Group stiegen um über 1 %; Tencent Holdings sowie Wuxi Biologics zogen ebenfalls mit.
Branchenanalysten zufolge ist die zentrale Triebkraft für die heutige Erholung an den Hongkong-Aktienmärkten vor allem zweigeteilt: „das bilanzwirksame Einlösen von Internet-AI-Monetarisierung + ein gleichzeitiges Auftreten von Performance und Katalysatoren in der Innovativen Pharmaindustrie“. Auf der Internet-Seite hat Alibabas 80-Milliarden-Hongkong-Dollar-AI-Platzierung nach einer rund dreifachen Überzeichnung ein starkes Signal gesendet; der Zukauf von Jack Ma und dem Management hat zusätzlich großes Vertrauen vermittelt. Auf der Seite der innovativen Medikamente: Die Halbjahresergebnisse von Innovent Biologics übertreffen den Gewinn für das gesamte Jahr 2025; gleichzeitig hat CanSino mit der Deep-World-Gruppe die Entwicklung von mRNA-Tumorimpfstoffen gemeinsam vorangetrieben. Dazu kommt noch das zuvor erreichte Durchbruch-Ergebnis in Phase-III-Studien bei mRNA-Krebsimpfstoffen von Moderna/Merck & Co., was zu einer gebündelten Freisetzung der Stimmung im Sektor geführt hat.
Katalysator 1: Umsetzung der KI-Investitionsausgaben bei Internet-Schwergewichten + Insiderkäufe der Führungsebene mit echtem Geld
Laut einer Mitteilung von Alibaba vom 23. August wurde die 80-Milliarden-HKD-KI-Platzierung fast dreifach überzeichnet. Die Erlöse werden zu 100 % in Full-Stack-KI-Fähigkeiten und den Aufbau der Infrastruktur investiert. Sie erhielt von langfristigen Investoren wie globalen Staatsfonds eine starke Zeichnungsnachfrage und stellte einen Rekord für die größte Platzierung in der Geschichte des Hongkonger Aktienmarkts auf. Gründer Jack Ma stockte in mehreren Tagen um mehr als 600 Millionen HKD auf, Chairman Joseph Tsai um 160 Millionen HKD innerhalb von zwei Tagen und CEO Eddie Wu um rund 40 Millionen HKD. Das Management sendet mit echtem Geld ein dringendes Signal des Vertrauens in KI.
Bei Xiaomi wurden nacheinander drei selbst entwickelte Chips vorgestellt: der KI-Flaggschiff-SoC Xuanjie O3, der KI-Beschleunigungschip mit hoher Bandbreite Xuanjie O100 und der hochrechenleistungsstarke KI-Chip für intelligentes Fahren Xuanjie D100. Sie werden in Smartphones, Fahrzeugen, Robotern und anderen Produktkategorien des gesamten Ökosystems eingesetzt und stärken die Technologieerzählung.
Katalysator 2: Gewinnexplosion bei innovativen Pharmaunternehmen + klinische Katalysatoren + Resonanz mit Branchentrends
Bei Innovent Biologics übertraf der Halbjahresgewinn den des gesamten Jahres 2025; laut Mitteilung erreichten die Gesamterlöse 2026H1 8,618 Milliarden Yuan (+44,8 %), der IFRS-Nettogewinn 1,253 Milliarden Yuan (+50,2 %) und lag damit bereits über den 814 Millionen Yuan des gesamten Jahres 2025. Das kumulierte Volumen der BD-Transaktionen erreichte 34 Milliarden US-Dollar und machte mehr als 30 % des gesamten Auslands-Lizenztransaktionsvolumens chinesischer Pharmaunternehmen im selben Zeitraum aus. Das Umsatzziel für 2030 wurde klar auf 35 bis 40 Milliarden Yuan festgelegt.
Außerdem bauen Cansino und Depushijie gemeinsam das mRNA-Tumorimpfstoff-Feld aus: Sie unterzeichneten eine strategische Kooperationsrahmenvereinbarung zur gemeinsamen Entwicklung eines mRNA-personalisierten therapeutischen Tumorimpfstoffs mit Fokus auf solide Tumoren des Verdauungstrakts und seltene Tumoren. Cansino stieg im Intraday-Handel um mehr als 18 %.
Im CXO-Bereich erzielte WuXi XDC in 2026H1 einen Gesamterlös von 3,701 Milliarden Yuan (+41,5 %), der bereinigte Nettogewinn stieg um 37,4 %, die Nettogewinnmarge lag bei 27,8 %.
Im September findet die WCLC (Welt-Lungenkrebs-Konferenz) statt, im Oktober wird die ESMO (Jahrestagung der Europäischen Gesellschaft für Medizinische Onkologie) vom 23. bis 27. Oktober abgehalten; die Branche tritt in eine neue Phase intensiver Datenkatalysatoren ein.
[Institution: Bei Kursrücksetzern Hongkonger Technologieaktien positionieren]
Die Dongwu Securities weist darauf hin, dass sich der Bewertungsmittelpunkt bei Hongkong-Aktien von einer Dual-Bewertung aus „Geschäftsbericht + Makro“ hin zu einer Phase der „makrogetriebenen“ Bewertung verschiebt. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (PE-TTM) des Hong Kong Stock Connect Technology Index liegt nur bei 25-fach und befindet sich im 36. Perzentil der letzten zehn Jahre, deutlich unter dem Nasdaq 100 und dem ChiNext-Index; der Full-Stack-Vorteil bei KI ist noch nicht ausreichend eingepreist, daher wird empfohlen, bei Rücksetzern zu kaufen.
Die Xingye Securities betont, dass „Innovation + Internationalisierung“ auch 2026 die zentrale Hauptlinie im Pharmasektor bleibt. Die globale Wettbewerbsfähigkeit chinesischer Unternehmen stärkt sich weiter, und die hohe Dynamik der BD-Auslandsaktivitäten dürfte anhalten; die Zunahme des Co-Co-Modells spiegelt den wachsenden Einfluss der Industrie wider. Der Sektor wandelt sich von einer „bewertungsgetriebenen“ hin zu einer von „Gewinn + Globalisierung“ getragenen Phase, wobei klinische Daten auf Branchentagungen, große BD-Deals und Durchbrüche bei neuen Technologien wichtige Katalysatoren sind.
Den Daten zufolge bildet der Hongkong-Stock-Connect-Technologie-ETF von China Merchants (159125) den CSI Hongkong Stock Connect Technology Index (987008) ab. Die Top-10-Positionen machen zusammen rund 75 % des Gewichts aus und umfassen unter anderem Tencent Holdings, Alibaba, Xiaomi, Meituan, BYD, SMIC, BeiGene, WuXi Biologics, Innovent Biologics und Kuaishou; Internet und innovative Pharmaunternehmen sind die beiden Hauptsäulen.
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