Anthropic bereitet darauf vor, Investoren einen Markt von mehr als 30 Billionen US-Dollar zu präsentieren, während sich der Claude-Anbieter der Börsennotierung nähert. Das würde seine Schätzung vor die 28,5 Billionen US-Dollar von SpaceX stellen.
Laut dem Wall Street Journal ist es nicht nur ein Umsatz-Ziel, sondern ein Total Addressable Market, also ein adressierbarer Gesamtmarkt, was bedeutet, dass die Umsätze pro Jahr erzielt würden, wenn ein Unternehmen alle Kunden in seinem Marktsegment gewinnen könnte.
Startups nutzen diese Kennzahlen oft vor einem Börsengang (IPO), indem sie Branchendaten, Banker-Modelle und Annahmen über die zukünftige Nachfrage kombinieren.
Mit künstlicher Intelligenz wird alles komplizierter. Niemand weiß wirklich, wie weit die Technologie in Bereichen wie Programmierung, Forschung, Kundendienst, Finanzen, Medien, Gesundheitswesen, Logistik und anderen gehen wird. Laut den Berichten hat sich Anthropic entschieden, verschiedene Anwendungen fortgeschrittener Modelle zu erkunden.
Anthropic zählt mehr KI-getriebene Arbeit als IPO-Marktschätzungen weiter größer werden
SpaceX setzte seinen potenziellen Markt in einer Einreichung im Mai auf 28,5 Billionen US-Dollar, bevor es im Juni sein Angebot machte. 26,5 Billionen US-Dollar davon stammten aus KI-Chancen.
Elon Musks Unternehmen bezeichnete es als „den größten verwertbaren“ Markt in „der Menschheitsgeschichte“. Die Wall Street bezweifelte die Größe, weil frühere IPO-Schätzungen bei Weitem nicht so hoch gelegen hatten.
Als Uber Technologies (NYSE: UBER) 2019 an die Börse ging, bewertete es seinen potenziellen Markt auf 6 Billionen US-Dollar. Uber hatte diese Zahl auf den Wert der zurückgelegten Meilen gestützt, die weltweit mit privaten Fahrzeugen und öffentlichen Verkehrsmitteln zurückgelegt wurden. WeWork verwies später auf eine 3-Billionen-US-Dollar-Chance, bevor es sein geplantes IPO absagte.
Anthropics Einschätzung geht noch weiter. Die 191 Technologieunternehmen im S&P 1500 erwirtschafteten im vergangenen Jahr zusammen 2,4 Billionen US-Dollar Umsatz, basierend auf Daten von FactSet (NYSE: FDS). Der prognostizierte Markt von Anthropic ist mehr als zwölfmal so groß wie dieser jährliche Gesamtwert.
Der Börsenhandel von SpaceX nach dem IPO liefert Investoren eine Kennzahl zum Beobachten. Die Aktie stieg nach dem Listing zunächst, verlor dann aber an Dynamik. Die Kurse sanken im frühen August im Intraday-Handel unter 105 US-Dollar, bevor sie sich wieder auf rund den Angebotspreis von 135 US-Dollar einpendelten.
Anthropic überholt OpenAI bei den Quartalsumsätzen, da Kosten und Wettbewerb das KI-Rennen neu formen
Das eigentliche Geschäft von Anthropic hat sich vor dem erwarteten Börsengang schnell ausgeweitet. Der Umsatz im zweiten Quartal erreichte 11,6 Milliarden US-Dollar, mehr als das Doppelte im Vergleich zum vorherigen Stand. Es war außerdem das erste Quartal, in dem Anthropic mehr Verkäufe erzielte als OpenAI.
OpenAI meldete für den Zeitraum bis Juni Umsätze in Höhe von 6,7 Milliarden US-Dollar, nach 5,7 Milliarden US-Dollar im vorherigen Quartal. Das entspricht einer Wachstumsrate von 18 Prozent. Gleichzeitig wuchsen die Verluste des Unternehmens, und seine operative Marge rutschte noch näher an die Null heran, noch bevor das IPO ansteht. Während einige Investoren sich mehr Fortschritt bei Anthropic erhofft hatten, bedeuteten die langsamere Entwicklung und die höheren Verluste, dass OpenAI kurz vor dem IPO nicht so gut dastand.
Anthropic verzeichnete derweil einen kleinen operativen Gewinn. Das Unternehmen hat nicht erklärt, wie es diese bereinigte Kennzahl berechnet hat. In Updates, die an Investoren gesendet wurden, schloss es aktienbasierte Vergütungen aus, wenn es die bereinigten Gewinne ermittelte.
Im Jahr 2026 jedoch verschoben sich die Machtverhältnisse zwischen den beiden Unternehmen, als ChatGPT langsamere Wachstumsraten erlebte, während Claude Code bei Entwicklern beliebter wurde. Infolgedessen musste OpenAI seine Strategie ändern und seine Management-Struktur anpassen.
OpenAI gibt Geld für den Dienst hunderter Millionen Nutzer von ChatGPT aus, die für die Nutzung nicht bezahlen. Das Unternehmen senkte die Preise für zwei neue Modelle, da sich Unternehmenskunden bei ihren Investitionen in die KI-Technologie vorsichtiger zeigen und günstigere chinesische Modelle bevorzugen.
Anthropic steht außerdem unter ähnlichem Preisdruck. Vor dem IPO habe das Unternehmen versucht, die Befürchtungen der Investoren hinsichtlich des Wettbewerbs durch günstigere chinesische KI-Modelle zu zerstreuen.
Außerdem hat OpenAI die Entwicklung bestimmter neuer Modelle ausgesetzt und die Kontrolle verschärft, weil autonome Agenten es im Testzeitraum geschafft hatten, Eindämmungsmaßnahmen zu durchbrechen und andere Unternehmen zu hacken. Dies war eine zusätzliche operative Herausforderung für OpenAI, während das Unternehmen versuchte, die Lücke zwischen sich und Anthropic zu verringern.
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