$BTC hat diese Runde bei der Marke von etwa 80.000 US-Dollar berührt, und es läuft synchron mit Gold stärker. Auf den ersten Blick wirkt es wie eine Resonanz zwischen Risikoaversion und “sicheren Häfen”, aber ich halte es nicht für einen vollständigen Bullenmarkt. Der Grund ist ziemlich direkt: Die Markt-Dominanz von BTC steigt statt zu fallen. Gleichzeitig fließt erkennbar Geld aus den Altcoins ab; viele Projekte haben nicht einmal eine anständige Erholung geschafft. Wenn es wirklich neues Geld aus dem Off-Markt gibt, das in den Markt strömt, dann sollte nicht nur BTC allein stark sein – und auch dürfte der Großteil der Coins nicht weiter Blut verlieren. Im Moment sieht es eher nach einem Zusammenspiel von im Bestand gebundenem Kapital aus, das sich um BTC schart, um die makroökonomische Unsicherheit abzusichern, statt dass die allgemeine Risikobereitschaft vollständig zurückkehrt. Für mich ist nicht entscheidend, ob der Kurs hoch genug ist, sondern wodurch der Anstieg aufrechterhalten wird: Wenn die Stärke durch “Aderlass” erkauft wird, wird die Nachhaltigkeit in der Regel abgewertet. Und wenn nur ein Block von Coins von Schwäche in Stärke umgeschichtet wird, ohne dass sich die Breite erholt, gilt: Je konzentrierter der Anstieg, desto näher ist er an einer Verteilung statt einer Ausbreitung. Sogar: Je eiliger so ein Anstieg ist, desto vorsichtiger sollte man sein, wenn es bei BTC zu einer Korrektur kommt und die Altcoins dann nach unten “nachbessern”. Sobald die Stimmung dreht, ziehen zunächst die schwächeren Gelder ab – und auch starke Gelder werden ihre Bewertung neu einstellen. Deshalb will ich an dieser Stelle nicht hinterherkaufen, und ich bin auch nicht automatisch optimistisch, nur weil BTC neue Hochs macht. Lieber verpasse ich den ersten Abschnitt, als am Ende des Kapitalwechsels einzusteigen. Signale, die mich umstimmen könnten, gibt es nur zwei: BTC steht mit Volumen über 80.000 US-Dollar fest, und die wichtigsten Altcoins folgen gleichzeitig mit eigenen Volumenzuwächsen – nicht nur weil Stärke durch Blutung aufrechterhalten wird. Bis dahin definiere ich das Ganze nur als starken Rebound unter Risikoaversion, nicht als Start eines neuen Zyklus. Wenn die Dominanz wieder zurückgeht und sich die “Follow-the-leader”-Reichweite ausweitet, werte ich es erneut.