Die Nvidia-(NVDA)-Ergebnisse fallen am Mittwoch, 26. August, und die Aktie fiel am Montag um 2,91% auf 208,48 US-Dollar – ihre siebte direkte Verlustsitzung in Folge vor dem Bericht.
Die Kursbewegung wirkt seltsam, weil Vorhersagemärkte dem Bericht einen nahezu sicheren Gewinn attestieren. Doch Geldfluss-, Options- und Wettdaten weisen auf die wahre Antwort hin. Händler haben keine Angst vor dem Ergebnis. Sie fürchten, was darauf folgt.
Großes Geld verlässt jede Chip-Aktie
Die deutlichste Warnung findet sich im Chaikin-Geldfluss (CMF), einem Proxy für institutionellen Kauf- und Verkaufsdruck. Stand: 25. August liegt der 20-Tage-CMF für alle zehn großen Chip-Werte im negativen Bereich, was darauf hindeutet, dass sich Großkapital still und leise aus dem Sektor zurückzieht. Der sektorweise Trend zum institutionellen Mittelabfluss direkt vor den Nvidia-Ergebnissen ist kein Zufall.
Zusätzlich steht Nvidia am Tabellenende bei -0,155 – schwächer als AMD (-0,149) und TSMC (-0,06). Nvidia führt die Gruppe an, und sein siebter durchgehender Rückgang, die längste Verlustserie seit 2022, hat in der gesamten Branche Vorsicht ausgebreitet.
Allein Abflüsse beweisen zwar nicht, dass Händler einen Rückgang erwarten. Der Optionsmarkt tut es.
Nvidia-Optionshändler zahlen für Crash-Absicherung
Barchart-Daten zeigen, dass Nvidias Put-Call-Ratio für das Volumen vom 12. August bei 0,52 auf 0,65 zum Schluss am Montag gestiegen ist. Das Verhältnis vergleicht Wetten auf einen Rückgang (Puts) mit Wetten auf einen Anstieg (Calls) – ein Anstieg bedeutet also mehr Absicherung nach unten.
Das Open-Interest-Verhältnis hielt sich jedoch nahe bei 0,82, sodass sich die Positionen nicht verändert haben. Auch die Optionen preisen einen 7%-igen Ausschlag nach den Earnings ein – weit über die durchschnittliche Bewegung von 2,8% der vergangenen vier Quartale hinaus.
Diese Absicherung ergibt noch mehr Sinn im Vergleich zu den Wett-Daten: Dort gilt das Ergebnis selbst als bereits geklärt.
Polymarket sagt: Der Vorsprung ist bereits entschieden
Polymarket-Händler bepreisen eine 97%-Wahrscheinlichkeit, dass Nvidia die Schätzungen übertrifft – und verlängern damit eine Serie von 14 direkten Earnings-„Beats“ in Folge. Der Konsens liegt bei rund 92 Milliarden US-Dollar Umsatz – über dem Guidance-Wert des Managements von 91 Milliarden US-Dollar –, wie in der früheren Q2-Earningsvorschau von BeInCrypto berichtet.
Die eigentliche Meinungsverschiedenheit betrifft die Umsatzkennzahl aus dem Rechenzentrumssegment. Der Kontrakt für mehr als 85 Milliarden US-Dollar wurde in einer Sitzung am 15. August von 55% auf 91% neu bepreist und dann bis Dienstag auf 79% zurückgenommen. Kurse über 90 Milliarden US-Dollar liegen bei 23% – damit befindet sich mehr als die Hälfte der Wahrscheinlichkeit in einem 5-Milliarden-Dollar-Korridor.
Die Geschichte erklärt die Vorsicht. Nvidia fiel nach jedem der letzten vier Earnings-„Beats“ – Rückgänge zwischen 0,79% und 5,46%.
Doch Wall Street hat sich keinen Millimeter bewegt.
Wall Street blinkt nicht
TipRanks zeigt: Alle 27 Top-analysten bewerten Nvidia mit „Buy“, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 304,13 US-Dollar – das impliziert rund 46% Aufwärtspotenzial. Allein am Montag haben vier Unternehmen ihre Buy-Calls erneut bekräftigt.
KeyBanc setzte $330, Rosenblatt $325, J.P. Morgan $280 und Cantor Fitzgerald $350 – und griff damit ein früheres Kursziel von $350 der Bank of America auf.
Im Gegensatz dazu sagt Michael Burry, der Investor, der den Housing-Crash 2008 vorausgesagt hat, dass Nvidia eine kreisförmige Finanzierungswebseite als Anker hat. In einfachen Worten: KI-Firmen finanzieren sich gegenseitig über ihre Chip-Bestellungen, sodass die Nachfrage stärker aussehen kann, als sie es ist. Die Zahl von Mittwoch muss die Lücke zwischen diesen Sichtweisen schließen.
Nvidia: Diese Kursniveaus sollten Sie am Mittwoch im Blick behalten
Die Tages-Chart zeigt die Falle. Der Rückgang am Montag brach das 0,382er-Fibonacci-Retracement bei 211,63 US-Dollar. Das Verkaufsvolumen ist seit dem 14. August ebenfalls stark gestiegen – in demselben Zeitraum, in dem die frischen Absicherungen aufgelegt wurden.
Die zu verteidigende Marke ist 201,59 US-Dollar – das 0,618-Retracement. Das sind nur 3% unter dem Schlusskurs vom Montag und liegt klar innerhalb der 7%, die der implizite Move vorgibt. Genau dort wirkt der Rücksetzer: Geldfluss und Optionsdaten scheinen darauf positioniert zu sein – selbst nach einem Beat. Wenn diese Marke fällt, öffnen sich 194,45 US-Dollar und die Untergrenze bei 185,35 US-Dollar.
Ein Rechenzentrums-Print über 90 Milliarden US-Dollar könnte überraschen und $227,88 wieder ins Spiel bringen.
Nach dem Nvidia-Earnings-Print trennt 201,59 US-Dollar einen Wiederaufbau Richtung des Rekords bei 236,46 US-Dollar von dem Bruch, für den Optionshändler bereits bezahlt haben, um sich abzusichern.
Analystenansicht: Die Verkäufer warten nicht auf Mittwoch. Sieben rote Schlusskurse in Folge bei steigenden Umsätzen deuten auf Distribution statt auf Absicherung hin. Ein Bruch unter die 206-US-Dollar-Zone – unmittelbarer Support – würde im Bericht wahrscheinlich Gewinnmitnahmen im gesamten Chip-Sektor auslösen.