Obwohl der Gesamtmarkt heute unter Druck steht, steigt der Pharmasektor in Hongkong weiterhin stetig. Der Index des Xtrackers-Hongkong-Stock-Connect-Medical-ETF von Huitianfu (526010) mit einem „CXO-Anteil von bis zu 50%“ legte um mehr als 2% zu; der Index des Huitianfu Hongkong-Stock-Connect-Innovationspharma-ETF (159570) mit „Innovationsarznei-Pure-Quote von 100%“ stieg um fast 1%. Die aktuelle verwaltete Gesamtgröße liegt bei über 24,3 Milliarden RMB; in der jeweiligen Kategorie bleibt er dauerhaft führend!
Im Bereich der Leistungen hat WuXi He-Koo Bio am jüngsten Bericht zur Halbjahresperformance 2026 veröffentlicht. Im ersten Halbjahr betrug der Umsatz 3,701 Milliarden RMB; auf Basis des tatsächlichen Wechselkurses (AER) stieg er im Jahresvergleich um 37%, auf Basis des festen Wechselkurses (CER) um 41,5%. Der Bruttogewinn belief sich auf 1,371 Milliarden RMB und stieg um 40,6%. Der bereinigte Nettogewinn, der den Anteilseignern zurechenbar ist, lag bei 1,027 Milliarden RMB und stieg um 37,4%. Laut der Berichterstattung weist das Unternehmen aus: Zum Ende des Berichtszeitraums waren die noch nicht erbrachten Service-Aufträge auf 1,998 Milliarden USD angewachsen, was einem Anstieg von 50,4% entspricht; der Wert der noch nicht erbrachten Gesamtaufträge (einschließlich der noch nicht erbrachten Meilenstein-Zahlungsaufträge) betrug 2,156 Milliarden USD, was einem Anstieg von 62,2% entspricht.
Laut der Meldung hat die CSPC-Gruppe (Shijiazhuang Pharma Group) mit EGFR?ADC ihren dritten Durchbruchstherapie-Meilenstein erreicht und behandelt Kopf-Hals-Krebs. Am 24. August 2026 soll das neue Medikament SYS6010 der CSPC-Gruppe in das Verfahren für Durchbruchstherapien aufgenommen werden – zur Behandlung von rezidivierenden oder metastasierenden Kopf-Hals-Plattenepithelkarzinom-Patienten, bei denen eine Immuntherapie und eine platinbasierte Chemotherapie versagt haben. SYS6010 verwendet TOP1i als Payload und weist einen DAR-Wert von 8 auf. Zuvor hatte SYS6010 bereits zwei Indikationen als Durchbruchstherapie erhalten: EGFR-TKI sowie EGFR-mutiertes NSCLC in späteren Linien nach platinbasierter Chemotherapie sowie Speiseröhrenkrebs, bei dem Immuntherapie und platinbasierte Chemotherapie versagt haben (spätstadig oder metastasierend).
Zum Veranstaltungsprogramm: Die 2026 World Conference on Lung Cancer (WCLC) findet vom 12. bis 15. September 2026 in Seoul, Korea, statt.
【Börsenkurs-Übergreifender-Medizin-ETF für Hongkong-Stocks von Huitianfu (526010) – beliebte Komponentenwerte des zugrunde liegenden Index】
Der Börsenkurs-Übergreifende Medizin-ETF von Huitianfu (526010) für Hongkong-Aktien: Die meisten der beliebten Komponentenwerte sind im Plus. Apelo? (药明合联) steigt um mehr als 10 %, Innovent? (凯莱英) um 9 %, GenScript? (金斯瑞生物科技) um mehr als 5 %, Tigermed? (泰格医药) und Bio-T? (映恩生物-B) um jeweils mehr als 4 %, WuXi Biologics? (药明生物) um mehr als 3 %.
Hinweis: Die Bestandteile werden nur zur Darstellung aufgeführt und stellen keine Empfehlung für einzelne Aktien dar.
Stand 23. August: Von den 36 Bestandteilen des ETF Huitianfu für Hongkong innovative Arzneimittel (159570) haben 19 Unternehmen ihre Ergebnisse veröffentlicht, davon verzeichneten 13 einen positiven jährlichen Wachstumssatz beim Nettogewinn. Im ersten Halbjahr 2026 stieg der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn von Connova? (康诺亚) im Jahresvergleich um über 1644 %.
Hinweis: Die Bestandteile werden nur zur Darstellung aufgeführt und stellen keine Empfehlung für einzelne Aktien dar.
CITIC Securities ist der Ansicht, dass das größte Branchen-Signal in dieser Berichtsrunde nicht nur ein reines Gewinnwachstum ist, sondern dass sich in China gerade eine nachhaltig realisierbare Zweigleisigkeit herausbildet: „Inlands-Commercialisierung – Aufrüstung der Pipeline“ plus „Auslands-BD“, die die globale Wertschöpfung innovativer chinesischer Assets in die aktuelle finanzielle Performance hinein öffnet. Gleichzeitig liefern ausländische Innovation-Drugs weiterhin technische Abbildungen. Der erfolgreiche Phase-III-Erfolg von Moderna erweitert zudem das klinische Vorstellungsraums des AI-Plus-Arzneimittel-Forschungsfeldes. Personalisierten Neoantigen-Impfstoffen ist ein repräsentatives Gebiet, in dem KI zuerst tief in die Medikamentenentwicklung eingreift und die spätere klinische Umsetzung realisiert. Natürlich besitzen sie einen digitalen Closed-Loop: NGS-Daten als Eingabe → algorithmische Selektion neuer Neoantigene → personalisierte Arzneimittelherstellung → menschliche Immunantwort und Feedback. Die KI-Einsatzszenarien in der Innovations-Drug-Branche haben das Potenzial, sich von Werkzeugen zur Effizienzsteigerung schrittweise hin zur direkten Beteiligung an der Produktgestaltung zu entwickeln, während die Ansammlung klinischer Daten wiederum die Wertigkeit von Algorithmen und Plattformen rückwirkend erhöht.
【Wichtiges Ereignis – Kommentar: III-Phasen-positive mRNA-Krebsimpfung, personalisierte Tumorimmuntherapie startet in eine neue Phase】
Am 19. August gaben Moderna und Merck (MSD) bekannt, dass die kombinierte Anwendung der personalisierten mRNA-Neoantigen-Therapie intismeranautogene (V940/mRNA-4157) mit Keytruda in der III-Phase der Studie INTerpath-001 einen primären Endpunkt (EFS? bzw. rezidivfreies Überleben, RFS) sowie einen zentralen sekundären Endpunkt (Überleben ohne Fernmetastasen, DMFS) erreicht hat und keine neuen Sicherheitssignale gezeigt wurden. Die Studie richtet sich an Patienten mit Hochrisiko-malignem Melanom im Stadium IIB–IV nach vollständig erfolgter Operation (komplette Resektion) und belegt die adjuvante Behandlung.
CITIC Securities ist der Ansicht, dass die positive Phase-III-Ergebnisse von V940 markieren, dass die personalisierte Neoantigen-Therapie von „Pionier-Erkundung“ in eine neue Phase übergeht, in der ein klinischer Standard absehbar definiert werden kann. In der Phase-III-Studie INTerpath-001 mit 1.137 postoperativen Patienten mit hohem Risiko bei malignem Melanom wurden V940 + Keytruda mit Keytruda allein verglichen. Sowohl RFS als auch DMFS wurden gleichzeitig erreicht, was zeigt, dass ein personalisierter mRNA-Neoantigen-Impfstoff zusätzlich zur standardmäßigen PD-1-Therapie das Risiko für Rezidive und entfernte Metastasen weiter senken kann. Noch wichtiger: Keytruda selbst ist bereits ein wichtiges Standard-Behandlungsschema in der adjuvanten postoperativen Therapie; V940 erzielt darauf aufbauend einen Zusatznutzen. Das zeigt, dass ein personalisierter mRNA-Neoantigen-Impfstoff zu einer weiteren klinischen Verbesserung in Bezug auf Rezidive und das Risiko ferner Metastasen führen kann. In zuvor rund fünf Jahren Follow-up der Phase IIB KEYNOTE-942 lag das RFS-Hazard-Ratio (RFS HR) im kombinierten Schema gegenüber Keytruda allein bei 0,51 und das DMFS-HR bei 0,41; die 5-Jahres-RFS-Rate betrug 68,8 % gegenüber 49,1 %. Die positive Fortsetzung der Phase III setzt den starken Nutzenstrend der vorherigen Studien fort und steigert deutlich den klinischen und kommerziellen Wert dieses Behandlungsmodells.
Der Durchbruch in diesem Ergebnis liefert ein neues Kombinations-„Kombinations-Schema“-Paradigma für die nächste Generation der Tumorimmuntherapie. Dabei handelt es sich um das erste Mal, dass eine personalisierte Neoantigen-Therapie und mRNA-Tumorbehandlung die entscheidende Phase-III-Verifikation abgeschlossen haben – die Bedeutung geht über die einzelne Indikation Melanom hinaus. Der Kern klassischer PD-1-Inhibitoren besteht darin, die immunhemmende Wirkung des Tumors auf bereits vorhandene T-Zellen zu lösen; die Wirksamkeit hängt jedoch stark davon ab, ob Patienten bereits über ausreichende antitumorale Immunreaktionen verfügen. V940 hingegen selektiert Mutationen aus dem Tumor des Patienten, kodiert bis zu 34 neue Neoantigene und induziert sowie amplifiziert gezielt T-Zell-Antworten gegen tumorspezifische private Mutationen durch mRNA-Delivery. In Kombination entspricht dies einem Upgrade von „nur Immunbremse lösen“ hin zu „personalisiert generierte Immunantwort + PD-1-immunhemmende Wirkung aufheben“. Wenn diese Logik in mehr Tumorarten funktioniert, könnten personalisierte Neoantigen-Impfstoffe zu einem neuen Immun-Enhancer-Modul auf Basis bestehender Therapieverfahren wie PD-1, Chemotherapie und ADC werden und die Tumortherapie weiter in Richtung Präzision und Personalisierung vorantreiben.
Aus der China-Mapping-Perspektive heraus: Unternehmen, die die personalisierte Neoantigen-mRNA-Route direkt aufbauen, könnten einer Neubewertung ihres Werts unterliegen. Zu den Inlandsanbietern, die direkt in diesem Bereich investieren, zählen unter anderem Riverm? (恒瑞) mit Ruihongdi (瑞宏迪) RGL-270 und HRXG-K-1939, Yund? (云顶新耀) EVM16, Kangfang (康方) AK154, Yekang? (悦康) YKYY031 sowie Sichu? (思路迪) 3D125 usw. Darunter ist RGL-270 bereits in Phase II, und damit ist es unter den börsennotierten chinesischen Unternehmen die fortgeschrittenste direkte Abbildung. Auch Shiyao (石药) und Changchun High-Tech (长春高新) haben umfassende mRNA-Tumorimpfstoff-Pläne. Der Erfolg von V940 reduziert zuerst das „kategoriale Risiko“ der gesamten technischen Route: Tumorsequenzierung – Neoantigen-Screening – mRNA-Produktion – PD-(L)1-Kombination. Gleichzeitig beschleunigt er die Investitionen und die Zusammenarbeit inländischer Unternehmen rund um Neoantigen-Vorhersagealgorithmen, LNP-Delivery, personalisierte CMC und die IO-Kombinationsstrategie. Nachfolgendes Disclosure vollständiger Phase-III-Daten sowie die Weiterentwicklung in größeren Tumorarten wie Lungenkrebs, Nierenkrebs und Blasenkrebs dürfte die Aufmerksamkeit für diesen Bereich in globalen und chinesischen Innovations-Drug-Segmenten weiter erhöhen.
【Anteil der Innovationen bei führenden Pharmaunternehmen steigt: Exportmodelle werden weiterentwickelt, und die erzielten Innovationen sind deutlich sichtbar】
Aus den Halbjahresberichten ergibt sich: Bei führenden Pharmaunternehmen hat sich der Umsatzanteil innovativer Arzneimittel qualitativ verändert. In den letzten Jahren, insbesondere mit dem boomenden Wachstum der Innovation-Drug-Industrie in China, haben inländische Innovation-Drug-Unternehmen im BD/Export („Going out“) historische Rekorde aufgestellt. Gleichzeitig hat sich die Umsatzstruktur führender inländischer Pharmaunternehmen qualitativ verändert: Innovative Arzneimittel sind zu einem wichtigen Wachstumstreiber geworden. Gemäß den Jahresberichten und Präsentationsmaterialien der einzelnen Unternehmen lag der Anteil der Umsätze mit innovativen Arzneimitteln an den gesamten Arzneimittelumsätzen 2025 bei Hengrui Medicine (恒瑞医药) bei 58,34 %; bei Hansoh Pharma (翰森制药) machten der Umsatz mit innovativen Arzneimitteln und Kooperationsprodukten 82,2 % aus; bei BeiGene, Eisai? (艾力斯), Innovent Biologics (信达生物) und anderen reinen Innovation-Drug-Unternehmen lag der Anteil bereits bei über 90 %.
Besonders hervorzuheben ist: BeiGene als Benchmark für den Export. BeiGene erzielte 2025 einen Gesamtumsatz von 38,225 Milliarden RMB (+40,46 %), und der den Aktionären zurechenbare Nettoertrag lag bei 1,4615 Milliarden RMB. Erstmals wurde ein Gewinn über das gesamte Jahr erzielt. Das Kernprodukt Zanubrutinib (泽布替尼) erzielte 2025 im US-Markt einen Umsatz von 2,831 Milliarden USD (+45 %); die weltweiten Kommerzialisierungsrechte verbleiben im Unternehmen. Damit wechselt die Bewertungslogik vom Biotech-Asset-Paket hin zu einer globalen Biopharma-Plattform.
Aus dem Blick auf die Kooperationsmodelle lässt sich beobachten: Das Exportmodell entwickelt sich weiter von „License-out“ zu „Co-Co/NewCo“. Laut dem Pharma-Magic-Box (医药魔方) und den Mitteilungen der Unternehmen erzielten In May 2026 Sind? (信达生物) und Pfizer eine Co-Co-Kooperation im Wert von 10,5 Milliarden USD. Im selben Zeitraum vereinbarte Hengrui Pharma (恒瑞医药) mit BMS eine Kooperation im Wert von 15,2 Milliarden USD für 13 frühe Projekte; Hengrui behält sich das Recht auf gemeinsame Entwicklung sowie Optionen zur globalen Kommerzialisierung vor. Außerdem gründete Hengrui über die NewCo-Form Kailera und hält 19,9 % der Anteile. Damit springt Hengrui vom Vorfeld-Lieferanten hin zum globalen Partner. Daher gilt aus dem Rahmen „Überfallkrieg vs. festen Stützpunkt“: Co-Co und NewCo stehen noch näher an der Logik eines „festen Stützpunkts“.
Außerdem hat die akademische Stellung chinesischer Innovation-Drugs deutlich zugenommen: Laut Daten von PharmaIntelligence (药智网) steuerten chinesische Wissenschaftler auf der ASCO-Jahrestagung 2026 94 mündliche Vorträge bei. 12 chinesische Innovation-Drug-Unternehmen wurden mit 13 Studien in LBA aufgenommen, und Kangfang Biologics (康方生物) hat eine Eintrittskarte in den „Plenary“ auf höchstem Niveau erhalten.
（湘财证券20260824(创新药产业链：从游击战到根据地的价值重塑)）
Hongkong-Medizin-Leitlinie – der Börsenkurs-Übergreifende Medizin-ETF von Huitianfu für Hongkong-Aktien (526010): Der Anteil an CXO im zugrunde liegenden Index liegt über 50 % – im gesamten Markt noch mehr! Breites Multi-Asset-Setup in CXO, innovative Arzneimittel, Bioprodukte und weitere Bereiche! Die zugrunde liegenden Vermögenswerte sind Hongkong-Aktien, handelbar im T+0-Modus!
Achten Sie auf die chinesische „harte“ Innovationskraft in Pharma: Vertreten durch neue Qualitätsproduktivität. Setzen Sie auf den Innovation-Drug-ETF Huitianfu für Hongkong (159570) mit 100 % Innovationsarzneimittelanteil! Off-Exchange-Verbindung (A-Anteil: 021030; C-Anteil: 021031)!
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