BTC verzeichnete im August einen Anstieg von 23% – die stärkste August-Performance seit 2017. Historisch liegt die Mediane Rendite für August bei -7% – dieses Jahr ist es anders.
Diese Zahl sieht zwar gut aus, aber manchmal ist „zu viel gestiegen“ genau der Zustand, der am meisten Kopfschmerzen macht.
Nicht weil man flüchten muss, sondern weil das mentale Konto anfängt, Rechnungen aufzustellen: Wenn es um 23% steigt – sollte man dann nicht erst ein bisschen Gewinne absichern? Was, wenn Warsh diese Woche in Jackson Hole eine hawkische Sprache hält? Wenn PCE zu heiß ausfällt, wie viel von dem Anstieg würde dann wieder zurückgegeben?
Diese Woche ist das Problem ziemlich klar: BTC hat zwar Momentum, aber fast jeder der Katalysatoren, die in dieser Woche zur Umsetzung anstehen, kann dieses Momentum herausfordern – PCE, GDP-Abwärtsrevisionen, Nvidia-Berichte, Warshs Rede. Jeder einzelne davon reicht aus, damit der Markt eine Weile besorgt ist.
Ich nenne diesen Zustand „Gewinn-Angst“ – nicht, weil man Geld verliert, sondern weil man Geld verdient hat. Und dadurch ist man plötzlich angespannter als in Phasen, in denen nichts so richtig steigt.
Die Kern-PCE-Inflationsrate auf Jahresbasis liegt bei 3,3% und damit weiterhin über dem 2%-Ziel der Fed – wenn die Daten eher zu heiß ausfallen, kommen die Erwartungen an Zinserhöhungen im September schnell zurück, und BTC gerät kurzfristig unter Druck.
Aber das, was ich sagen möchte, ist: In einer Woche mit besonders dichten Daten trifft meistens die Person mit den meisten Aktionen am Ende das schlechteste Ergebnis – wer vor dem Erscheinen der wichtigen Daten ständig das Portfolio umstellt, produziert sich häufig nur Reibungskosten, statt Risiken zu vermeiden.
Warshs Jackson-Hole-Rede ist der zentrale Preisbildungs-Moment dieser Woche. Eine Rede, die eine weichere Haltung erkennen lässt, würde das makroökonomische Umfeld mit dem schwachen Dollar und den niedrigen Renditen fortsetzen; eine hawkische Überraschung würde dagegen Gewinnmitnahmen auslösen.
Positionsgröße so anpassen, dass man ruhig schlafen kann – und dann auf diese Rede warten. Das ist in solch einer Situation, in der „zu viel gestiegen“ plötzlich schwer zu halten ist, die einzige Reaktion, die ich für wirklich vernünftig halte.
Gibt es auf dem Platz jemanden, der wegen der +23% nun anfängt, sich Sorgen zu machen? Sag, wie deine Stimmung gerade ist.
$BTC
#BTC
Diese Zahl sieht zwar gut aus, aber manchmal ist „zu viel gestiegen“ genau der Zustand, der am meisten Kopfschmerzen macht.
Nicht weil man flüchten muss, sondern weil das mentale Konto anfängt, Rechnungen aufzustellen: Wenn es um 23% steigt – sollte man dann nicht erst ein bisschen Gewinne absichern? Was, wenn Warsh diese Woche in Jackson Hole eine hawkische Sprache hält? Wenn PCE zu heiß ausfällt, wie viel von dem Anstieg würde dann wieder zurückgegeben?
Diese Woche ist das Problem ziemlich klar: BTC hat zwar Momentum, aber fast jeder der Katalysatoren, die in dieser Woche zur Umsetzung anstehen, kann dieses Momentum herausfordern – PCE, GDP-Abwärtsrevisionen, Nvidia-Berichte, Warshs Rede. Jeder einzelne davon reicht aus, damit der Markt eine Weile besorgt ist.
Ich nenne diesen Zustand „Gewinn-Angst“ – nicht, weil man Geld verliert, sondern weil man Geld verdient hat. Und dadurch ist man plötzlich angespannter als in Phasen, in denen nichts so richtig steigt.
Die Kern-PCE-Inflationsrate auf Jahresbasis liegt bei 3,3% und damit weiterhin über dem 2%-Ziel der Fed – wenn die Daten eher zu heiß ausfallen, kommen die Erwartungen an Zinserhöhungen im September schnell zurück, und BTC gerät kurzfristig unter Druck.
Aber das, was ich sagen möchte, ist: In einer Woche mit besonders dichten Daten trifft meistens die Person mit den meisten Aktionen am Ende das schlechteste Ergebnis – wer vor dem Erscheinen der wichtigen Daten ständig das Portfolio umstellt, produziert sich häufig nur Reibungskosten, statt Risiken zu vermeiden.
Warshs Jackson-Hole-Rede ist der zentrale Preisbildungs-Moment dieser Woche. Eine Rede, die eine weichere Haltung erkennen lässt, würde das makroökonomische Umfeld mit dem schwachen Dollar und den niedrigen Renditen fortsetzen; eine hawkische Überraschung würde dagegen Gewinnmitnahmen auslösen.
Positionsgröße so anpassen, dass man ruhig schlafen kann – und dann auf diese Rede warten. Das ist in solch einer Situation, in der „zu viel gestiegen“ plötzlich schwer zu halten ist, die einzige Reaktion, die ich für wirklich vernünftig halte.
Gibt es auf dem Platz jemanden, der wegen der +23% nun anfängt, sich Sorgen zu machen? Sag, wie deine Stimmung gerade ist.
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