Der jüngste große Verkauf von Bitcoin ist nicht nur eine technische Korrektur. Seine Bewegung ist nun immer tiefer und nähert sich einem Niveau, das direkt die Wirtschaft des Mining beeinflusst — und das verändert das Risikoprofil auf dem Markt.
Di sekitar 70.000 US-Dollar bewegt sich Bitcoin von einem vollständig von Tradern getriebenen Markt zu einem Markt, in dem wirtschaftliche Netzwerkfaktoren, das Verhalten der Miner und das Risiko von Zwangsverkäufen zunehmend wichtig werden. Aus diesem Grund ist dieses Niveau viel wichtiger als die aktuellen Trendlinien oder gleitenden Durchschnitte.
Bitcoin tritt in die Mining-Stresszone ein
Auf dem aktuellen Schwierigkeitsgrad des Netzwerks und einem Strompreis von etwa 0,08 US-Dollar pro kWh zeigt die neueste Datenanalyse eine klare Druckzone.
Die meisten Antminer der Serie S21, die einen Großteil der modernen globalen Hashrate ausmachen, haben einen Shutdown-Preis im Bereich von 69.000 bis 74.000 US-Dollar pro BTC.
Einfach ausgedrückt, unter diesem Preisbereich erzielen viele Miner keinen Gewinn aus dem Mining allein.
Der Bitcoin-Preis kann in kurzer Zeit um Tausende von Dollar steigen oder fallen. Aber was diese Situation unterscheidet, ist, wer unter Druck steht, nicht wie schnell sich der Preis bewegt.
Über 70.000 US-Dollar bleibt Mining im Allgemeinen profitabel. Aber unter diesem Niveau sind nur die effizientesten Miner profitabel, während mittelgroße Betreiber anfangen, Verluste zu machen.
Diese Bedingungen erzeugen Druck, nicht nur auf die Preise, sondern auch auf den Cashflow, die Bilanz und das Verhalten der Marktteilnehmer.
Shutdown-Preis bedeutet nicht, dass es sich um einen Basispreis handelt.
Es ist wichtig, klar zu sein.
Der Shutdown-Preis bedeutet nicht, dass es sich um eine garantierte Unterstützungsebene handelt. Miner kontrollieren den Bitcoin-Preis nicht, und der Markt kann unter den Mining-Break-Even-Punkt fallen.
Der Shutdown-Preis zeigt jedoch die Zone an, in der sich das Verhalten ändert, und dieses Verhalten bewegt den Markt während der Druckphasen.
Bitcoin-Preis in den letzten Monaten | Quelle: CoinGecko
Was passiert, wenn Bitcoin unter 70.000 US-Dollar fällt
Wenn Bitcoin nur kurz unter 70.000 US-Dollar fällt und dann schnell wieder steigt, sind die Auswirkungen tendenziell begrenzt. Aber wenn der Preis weiterhin unter diesem Niveau bleibt, beginnen die Dominoeffekte aufzukommen.
Erstens könnten schwache Miner ihre BTC-Reserven verkaufen, um die Strom- und Hosting-Kosten zu decken. Einige Miner werden sogar ihre Maschinen abschalten, was letztendlich die Hashrate senkt.
Am wichtigsten ist, dass die negative Stimmung stärker wird, wenn die Nachrichten von „Volatilität“ zu „Mining-Druck“ wechseln.
Solche Risiken sind nicht tödlich, wenn sie isoliert auftreten. Aber wenn sie kombiniert werden, können die Auswirkungen die Preiskorrektur vertiefen.
Mining-Druck kann sehr gefährlich sein, wenn er auf Liquiditätsdruck trifft.
Aktuell steht Bitcoin vor:
Strenge globale Liquidität
Rückgang der Risikobereitschaft
Abflüsse von ETFs und Liquidationen von Derivaten
Wenn der Mining-Druck den Verkaufsdruck auf alle diese Probleme erhöht, kann der Preis auf dem Markt viel schneller fallen, als es die Fundamentaldaten rechtfertigen.
So können scharfe und unregelmäßige Bewegungen auftreten – nicht weil Bitcoin kaputt ist, sondern weil viel Druck gleichzeitig auftritt.
