Der letzte Crash von Bitcoin und des gesamten Kryptowährungsmarktes reicht tiefer als nur das Niveau der nächsten technischen Korrektur. Es nähert sich einem Niveau, das direkt die Rentabilität des Abbaus beeinflusst. Das versetzt die Bitcoin-Miner derzeit unter enormen Druck des gesamten Marktes.
In der Nähe von 70 000 USD hört Bitcoin auf, ein Markt zu sein, der ausschließlich von Tradern angetrieben wird. Die Netzwerkökonomie, das Verhalten der Miner und das Risiko eines erzwungenen Verkaufs beginnen an Bedeutung zu gewinnen. Daher ist dieses Niveau derzeit wichtiger als jede Trendlinie oder gleitende Durchschnitt.
Der BTC-Kurs tritt in den Bereich des Mining-Drucks ein
Bei dem aktuellen Schwierigkeitsgrad des Netzwerks und Stromkosten von etwa 0,08 USD pro kWh bestimmen neue Daten zum Mining einen klaren Druckbereich.
Die meisten Maschinen der Antminer S21-Serie, die für einen großen Teil der globalen Hashrate verantwortlich sind, haben Ausschlusspreise, die zwischen 69.000 und 74.000 USD für BTC liegen.
Einfacher ausgedrückt, unterhalb dieses Bereichs hören viele Miner auf, nur durch das Mining Gewinne zu erzielen.
Der BTC-Kurs bewegt sich oft um mehrere Tausend USD in beide Richtungen. Diesmal macht der Unterschied aus, wer den Druck verspürt und nicht das Tempo der Preisänderungen.
Über 70.000 USD bringt das Mining weiterhin umfassende Gewinne. Unterhalb dieser Grenze wird die Rentabilität selektiv. Nur die effizientesten Miner werden überleben, während durchschnittliche Betreiber Verluste machen.
Das übt Druck nicht nur auf den Preis, sondern auch auf die Liquidität, Bilanzen und Entscheidungen der Miner aus.
Bitcoin-Miner und der minimale Rentabilitätspreis
Es ist wichtig, hier präzise zu sein. Der Ausschlusspreis stellt kein garantiertes Unterstützungsniveau dar. Miner kontrollieren den Bitcoin-Preis nicht, und der Markt kann längere Zeit unter dem Rentabilitätsgrenzwert für das Mining operieren.
Doch die Ausschlusspreise bestimmen die Verhaltensänderungszonen, und genau diese Verhaltensweisen der Teilnehmer formen den Markt in Stressperioden.
Wenn Bitcoin kurzzeitig unter 70.000 USD fällt und schnell zurückkommt, wird der Effekt relativ gering sein. Wenn er jedoch unter diesem Niveau bleibt, werden sich einige weitere Konsequenzen ergeben.
Vor allem schwächere Miner könnten beginnen, ihre BTC-Reserven zu verkaufen, um die Strom- und Hostingkosten zu decken. Einige könnten Maschinen abschalten und die Hashrate reduzieren.
Am wichtigsten ist, dass negative Stimmungen sich selbst anheizen und die Schlagzeilen sich von „Volatilität“ zu „Mining-Druck“ ändern. Keiner dieser Faktoren alleine ist tödlich. Zusammen können sie jedoch die Rückgänge verstärken.
Mining-Druck wird gefährlich, wenn er auf Liquiditätsmangel trifft. Derzeit hat Bitcoin bereits mit folgendem zu kämpfen:
Durch die Verengung der globalen Liquidität
Sinkende Risikobereitschaft
Abflüssen von ETFs und Liquidationen auf dem Derivatemarkt
Wenn der Mining-Druck erzwungene Verkäufe zu diesen Faktoren hinzufügt, kann der Markt schneller fallen, als es die Fundamentaldaten nahelegen würden.
So kommt es zu heftigen und chaotischen Bewegungen – nicht weil Bitcoin defekt ist, sondern wenn viel Druck gleichzeitig auftritt.
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