Der wichtigste makroökonomische Auslöser für den Kryptomarkt diese Woche sind die demnächst veröffentlichten US-Daten zum Kern-PCE-Preisindex für Juli sowie die anschließend stattfindende jährliche Notenbankkonferenz in Jackson Hole. Beide Kennzahlen deuten unmittelbar auf eine Überarbeitung der erwarteten Zinslinie der US-Notenbank (Fed) hin. Aktuell liegt die Wahrscheinlichkeit, dass im September eine Zinssenkung erfolgt, auf einem Hochstand der letzten etwa vier Wochen. Wenn der Kern-PCE-Wert im Monatsvergleich (m/m) über den Erwartungen liegt, könnte der Rhythmus der Zinssenkungen neu eingepreist werden; das würde direkt zu einem Anstieg der kurzfristigen Volatilität bei BTC und ETH führen.
Neben den Makrodaten ist auch der Quartalsbericht, den der Bitcoin-Miner IREN demnächst veröffentlichen wird, ein zentraler Katalysator für den Krypto-Sektor in dieser Woche. Derzeit ist der nicht realisierte Gewinn aus den Bitcoin-Beständen des Unternehmens bereits höher als die laufenden Strombetriebskosten. Wenn der Bericht die Erwartungen übertrifft, könnte dies die Stimmung im Minenaktien-Segment beflügeln und damit den Geldfluss hin zu Krypto-Risikowerten weiter beeinflussen.
Laut den On-Chain-Daten hat BTC im Bereich von 59.000–61.000 US-Dollar seit mehreren aufeinanderfolgenden Handelstagen eine enge Seitwärtsbewegung. Die Nettozuflüsse an den Börsen sind im Vergleich zur früheren Phase deutlich zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass der kurzfristige Verkaufsdruck sich bereits teilweise entladen hat. Vor dem Eintreffen der makroökonomischen Daten bleiben jedoch Käufer und Verkäufer gleichermaßen vorsichtig. Die Anzahl großer Adress-Überweisungen ist im Vergleich zum gleichen Zeitraum der Vorwoche deutlich gesunken. Die 30-Tage-implizite Volatilität im Optionsmarkt ist auf ein Hoch nahe dem Niveau der letzten drei Monate gestiegen, was zeigt, dass sich der Markt bereits auf den Daten-Impuls vorbereitet.
Achten sollte man insbesondere darauf, dass auf der Jackson-Hole-Konferenz die Rede von Fed-Vorsitzendem Powell bei einer hawkischen Signalgebung auch dann zu einer kollektiven Korrektur bei Risk Assets führen könnte, wenn die PCE-Daten den Erwartungen entsprechen. Aktuell befinden sich die Bewertungen von US-Tech-Aktien auf einem hohen Niveau. Falls die Erwartung einer Straffung der Liquidität zunimmt, wird die Schwankungsbreite kryptobezogener Werte wie COIN, MSTR usw. deutlich größer ausfallen als die Bewegung des Coin-Preises selbst.