In den letzten Tagen habe ich im Grunde nur $BTC im Blick. Das Jackson-Hole-Treffen steht direkt vor der Tür, und BTC kommt genau an die Schwelle von 80.000 US-Dollar. Diese Zone ist nicht gewöhnlich: In den bisherigen Rücksetzern bis hierhin gab es jeweils Verkaufsdruck, die Orders wirken deutlich „dicker“. Die Erwartungen an eine Zinserhöhung im September schwanken noch immer; eine 36%-Wahrscheinlichkeit ist zwar nicht hoch, reicht aber aus, um kurzfristiges Kapital ins Zögern zu bringen. Die größere Variable ist jedoch der neue Fed-Vorsitzende Kevin Warsh: Das ist sein erstes öffentliches Statement bei Jackson Hole. Selbst wenn seine Formulierungen nur feine Unterschiede aufweisen, kann der Markt sie schnell überbewerten. Meine Einschätzung ist sehr klar: 80.000 US-Dollar ist die kurzfristige Schwelle für BTC. Wenn auf dem Meeting keine eindeutigen hawkischen Überraschungen kommen und BTC wieder über 80.000 behaupten kann, ist diese Bewegung noch nicht beendet – dann gibt es auch weiterhin nach oben Potenzial. Wenn er jedoch ein aggressiveres Signal für straffere Geldpolitik aussendet, BTC mit hohem Volumen nach unten durchbricht und es keine Käufer gibt, die das auffangen, werde ich defensiver agieren, die Position reduzieren und nicht „durchhalten“. Momentan liegen die Kontrakt-Open-Interest-Werte weiterhin hoch; sowohl Long als auch Short setzen zusätzlich nach, und die Volatilität wird nur noch stärker. Deshalb stehe ich nicht voreilig auf die eine oder andere Seite, sondern warte auf die Ergebnisse und darauf, wie BTC sich rund um 80.000 entscheidet. Wenn es nach einem Long-Leg nach unten mit einem schnellen Rücklauf wieder zurückkommt, bin ich eher bullisch. Wenn es jedoch direkt nach unten durchbricht und niemand die Käufe übernimmt, werde ich reduzieren. In so einer Phase gilt: Weniger bewegen ist oft realistischer als zu viel bewegen. Entscheidend ist, ruhig zu bleiben und sich nicht von kurzfristigen Nachrichten herumschubsen zu lassen.