Die Zinssätze sind über acht Zyklen hinweg durchgehend negativ, aber BZ schleift sich trotzdem noch weiter unter 90,86 nach unten – so viele Shorties werden gedrückt, dass es nicht mal einen ordentlichen Gegen-Run gibt. Das ist kein „Short Squeeze“ – das ist, weil auf der Long-Seite niemand mehr aufnimmt. Der Preis fällt am Tag um 1,4%, die 15-Minuten-Doppellinien liegen komplett über dem Preis, und von vier Stundenkerzen sind vier von sechs rot.

Ein Squeeze fehlt nicht an Emotionen, sondern an Treibstoff. Das aktive Handelsvolumen lag sieben Stunden lang mit 64,8% auf Hochtouren – die Richtung ist nach unten: Verkaufsvolumen 5019 drückt auf Kaufvolumen 4608, aktives Kaufen macht nur 47,9% aus. Auf der Spot-Seite gibt es bei den letzten fünf Kerzen keine einzige, bei der Netto-Zuflüsse großer Orders vorliegen. Im Orderbuch ist das Verkaufsvolumen rund vierzig Prozent dicker als das Kaufvolumen. Die Positionen der „Wale“ auf der Long-Seite wurden in sieben Stunden um 2,63% reduziert – im ganzen Markt bleiben nur noch 23% Long-Konten.

Fazit: Short. Bei der aktuellen Preiszone nach unten schauen: Ein Rücksetzer bis 91,1–91,2 an der Linie/der Widerstandszone, die unterdrückt, ist die Stelle für Nachkäufe im Short. Das Risiko: Negative Funding-Rate stapelt Shorts zu voll – jederzeit kann eine „Dead-Cat-Bounce“ kommen. Aber solange keine Rückkehr großer Spot-Orders stattfindet und die Funding-Rate nicht ins Positive dreht, werden Rebounds nur als Falschbewegung gewertet.

Wann man einräumen muss, dass man falsch liegt: Wenn der Preis wieder über 91,2 zurückkehrt, wenn große Spot-Orders netto wieder zufließen und wenn die Funding-Rate positiv wird – von diesen drei Punkten müssen mindestens zwei eintreten, dann ist die Short-Logik hinfällig. #bz $BZ