Der Preis von Bitcoin hat einen der schärfsten Rückzüge der letzten Monate erlebt und über 11% vom Höchststand Ende Januar verloren. Obwohl der Preis ein wichtiges technisches Ziel erreicht hat, deuten die On-Chain-Daten und die Derivatedaten darauf hin, dass der Markt möglicherweise noch nicht mit der Korrektur fertig ist.
Mit den Käufern, die weiterhin vorsichtig sind, und den Walen, die ihre Exposition reduzieren, bleibt die Frage einfach: Ist dies der Boden oder nur ein Zwischenstopp auf dem Weg zu niedrigeren Niveaus?
Bitcoin erreicht sein Abwärtsziel nach dem Scheitern des Musters.
Der jüngste Rückgang von Bitcoin folgte einem klaren technischen Fahrplan.
Ende Januar fiel der Preis unter eine Kopf-Schulter-Formation, was eine bärische Umkehr bestätigte. Der Ausbruch am 29. Januar projizierte ein Abwärtsziel von etwa $75.130. Anfang Februar erreichte Bitcoin diese Zone und bestätigte die technische Figur nahezu perfekt.
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Seit dem 31. Januar hat Bitcoin um fast 11% korrigiert und ist von dem lokalen Höchststand in die Nähe von $75.000 gefallen. Diese Bewegung hat weitreichende Liquidationen verursacht und den breiteren Kryptomarkt nach unten gezogen.
Ein Erreichen eines Breakdown-Ziels bietet oft vorübergehende Erleichterung. Es garantiert jedoch nicht, dass sich ein solider Boden gebildet hat. Ob dieses Niveau halten wird, hängt davon ab, wie die Käufer auf den technischen Schaden reagieren.
Bisher hat sich diese Reaktion als schwach erwiesen.
Die Spotkäufer sind an den wichtigsten Unterstützungsniveaus weiterhin abwesend.
Eines der besorgniserregendsten Zeichen ist das Fehlen einer starken Akkumulation in der Nähe von $75.000.
Die Abflüsse von den Börsen, die überwachen, wie viel Bitcoin von den Handelsplattformen in die langfristige Kaltlagerung verschoben wird, sind stark gesunken. Um den 31. Januar lagen die Abflüsse bei etwa 42.400 BTC. Nach dem Ausverkauf sanken sie auf etwa 14.100 BTC, was einem Rückgang von fast 67% entspricht.
Das deutet darauf hin, dass die Investoren sich nicht beeilen, den Rückgang zu kaufen. Es ist das erste Alarmsignal.
Das Verhalten der Wale fügt den Bedenken als zweites Alarmsignal hinzu. Wallets, die zwischen 10.000 und 100.000 BTC halten, haben ihre Exposition seit dem 1. Februar reduziert. Ihre Gesamtreserven sind von etwa 2,21 Millionen BTC auf 2,20 Millionen BTC gesunken. Praktisch wurden etwa 10.000 BTC verkauft, was einem Gegenwert von etwa 750 Millionen Dollar zu den aktuellen Preisen entspricht.
Der NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) der kurzfristigen Halter, der misst, ob die jüngsten Käufer im Gewinn oder Verlust sind, signalisiert ebenfalls Vorsicht als drittes Kriterium. Derzeit liegt der NUPL bei etwa -0,23 und platziert die Trader in der Kapitulationszone. Während des Tiefpunkts im November war der NUPL auf etwa -0,27 gefallen, bevor es zu einem starken Rebound kam. Dies deutet darauf hin, dass Panik vorhanden ist, aber noch nicht extrem, was darauf hindeutet, dass das Minimum möglicherweise verzögert eintreffen könnte.
Insgesamt bleibt die Überzeugung schwach, angesichts von sinkenden Abflüssen, Verkäufen der Wale und unvollständiger Kapitulation.
Die Derivate zeigen eine starke Präsenz von Short-Positionen, nicht eine hohe Nachfrage.
Mit den Spotkäufern, die weiterhin vorsichtig sind, sind die Derivatemärkte die Hauptquelle für potenzielle Aufwärtsbewegungen.
Die Daten zu den Liquidationen von Binance zeigen eine kumulative Short-Leverage nahe 1,91 Milliarden Dollar, während die Long-Positionen auf etwa 168 Millionen Dollar gesunken sind. Dadurch entsteht ein starkes Ungleichgewicht zugunsten der bärischen Wetten.
Wenn Short-Positionen überhandnehmen, können bereits kleine Rücksprünge die Shorts zwingen, zwangsweise zu kaufen. Wenn Bitcoin steigt, sind die Short-Positionen gezwungen, ihre Positionen zu schließen, was potenziell plötzliche Aufwärtsbewegungen anheizen kann. Dies öffnet den Weg für ein Short Squeeze.
Dies entspricht jedoch nicht einer gesunden Nachfrage. Ein durch Liquidationen geführter Anstieg neigt dazu, zu verschwinden, es sei denn, er wird durch eine echte Akkumulation unterstützt. Ohne eine Stärkung der Spotkäufe und die Beteiligung der Wale könnte jeder Anstieg vorübergehend bleiben. Denn sobald das mögliche Short Squeeze die Preise in die Höhe treibt, könnten weitere Long-Positionen eröffnet werden, was die Abwärtsrisiken aufrechterhält.
Derzeit bieten die Derivate Volatilität, nicht Stabilität. Was der BTC-Preis wirklich braucht, ist Spot-Nachfrage, die derzeit fehlt.
Die Schlüsselpreisniveaus von Bitcoin deuten auf $69.000 und niedrigere Risikobereiche hin.
Wenn Bitcoin die aktuelle Unterstützung nicht halten kann, zeigen die On-Chain- und technischen Modelle klar definierte bärische Ziele.
Die UTXO Realized Price Distribution (URPD) zeigt, wo das aktuelle Angebot von Bitcoin zuletzt gekauft wurde. Diese Cluster fungieren oft als Unterstützung während der Rückgangsphasen.
Der solideste URPD-Cluster auf kurze Sicht liegt bei etwa $66.890, wo etwa 0,95% des Angebots konzentriert sind.
Unterhalb dieses Niveaus befindet sich ein weiterer wichtiger Cluster rund um $63.111, wo etwa 1,14% des Angebots enthalten sind. Diese Bereiche könnten Käufer anziehen, wenn der Preis weiter fallen sollte. Es handelt sich um die stärkste On-Chain-Unterstützung auf kurze Sicht für BTC.
Aus technischer Sicht öffnet ein Bruch unter dem Bereich von $75.630-$75.130 die Türen zu $69.500. Der Verlust dieses Niveaus würde Bitcoin dem Bereich von $66.000–$63.000, also den Schlüsselbereichen der Cluster, aussetzen. Bei einer tiefergehenden Korrektur würde die Unterstützung in der Nähe von $61.840 relevant werden. Daher wird $69.500 zur Hauptentscheidungszone, falls $BTC $75.130 verlieren sollte.
Auf der bullischen Seite finden die Versuche zur Erholung Widerstand im Bereich von $79.890 und $84.140. Eine nachhaltige Bewegung über $84.140 wäre notwendig, um eine bullische Struktur wiederherzustellen. Bis dahin bleiben die Abwärtsrisiken dominant.
