In dieser Woche stehen auf den globalen Märkten mehrere Risikoereignisse an; der lange ersehnte Rückschlag im Kryptomarkt wird auf die Probe gestellt‼️
🟡 Montag: US-Finanzminister Bessent hält eine Pressekonferenz ab und erläutert konkrete Maßnahmen zur Verschärfung der Wirtschaftssanktionen gegen den Iran;
🟡 Mittwoch: Die Daten zum US-Kern-PCE-Preisindex im Juli (jährliche Rate), zur US-Privatnachfrageausgabe im Juli (monatliche Rate), zur revidierten tatsächlichen BIP-Wachstumsrate im zweiten Quartal (annualisiert) sowie zum US-Kern-PCE-Preisindex im Juli (monatliche Rate) werden veröffentlicht; der Nvidia-Geschäftsbericht wird am Mittwoch nach Börsenschluss für den US-Aktienmarkt bekannt gegeben;
🟡 Donnerstag: Das jährliche Treffen der Zentralbanken beim Jackson Hole findet vom 27. bis 29. August statt. Fed-Vorsitzender Waller wird am 28. August seine erste Rede halten; außerdem veranstaltet Nvidia einen Telefontermin zu den Ergebnissen;
⚠️Am Mittwoch wartet eine doppelte Herausforderung: Der Nvidia-Geschäftsbericht und der Kern-PCE im Juli erscheinen am selben Tag. Ersterer testet die Gewinn-Unterstützung der KI-Rallye, letzterer steht in direktem Zusammenhang mit dem Zinserhöhungspfad der Fed unter Waller. Und derweil kündigt Bessent am Montag neue Sanktionen gegen den Iran an – die Reaktion des Ölpreises entscheidet darüber, ob die Inflationserwartungen erneut außer Kontrolle geraten. Der Krypto-Rückprall setzt im Kern darauf, dass diese drei Dinge nicht deutlich schlimmer werden.
Unterschätzt wird der Zeitpunkt von Jackson Hole: Wallers Debüt am 28. August liegt genau zwischen der Umsetzung der US-Iran-Sanktionen und dem Nvidia-Bericht. Wenn die Sanktionen den Ölpreis nach oben treiben, aber die Nvidia-Leitlinien hinter den Erwartungen zurückbleiben, wird Wallers Spielraum bei den Formulierungen zwischen Inflation und Wachstum äußerst eng. Der Markt hat Waller bislang eher im Rahmen einer optimistischen Erwartung bepreist – „Haushaltsdisziplin + KI-Effizienzsteigerung“ –, doch diese Story hat den Stresstest noch nicht durchlaufen, wenn sich angebotsseitige Inflation und ein Rückgang der KI-Capex gleichzeitig zeigen.
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🟡 Mittwoch: Die Daten zum US-Kern-PCE-Preisindex im Juli (jährliche Rate), zur US-Privatnachfrageausgabe im Juli (monatliche Rate), zur revidierten tatsächlichen BIP-Wachstumsrate im zweiten Quartal (annualisiert) sowie zum US-Kern-PCE-Preisindex im Juli (monatliche Rate) werden veröffentlicht; der Nvidia-Geschäftsbericht wird am Mittwoch nach Börsenschluss für den US-Aktienmarkt bekannt gegeben;
🟡 Donnerstag: Das jährliche Treffen der Zentralbanken beim Jackson Hole findet vom 27. bis 29. August statt. Fed-Vorsitzender Waller wird am 28. August seine erste Rede halten; außerdem veranstaltet Nvidia einen Telefontermin zu den Ergebnissen;
⚠️Am Mittwoch wartet eine doppelte Herausforderung: Der Nvidia-Geschäftsbericht und der Kern-PCE im Juli erscheinen am selben Tag. Ersterer testet die Gewinn-Unterstützung der KI-Rallye, letzterer steht in direktem Zusammenhang mit dem Zinserhöhungspfad der Fed unter Waller. Und derweil kündigt Bessent am Montag neue Sanktionen gegen den Iran an – die Reaktion des Ölpreises entscheidet darüber, ob die Inflationserwartungen erneut außer Kontrolle geraten. Der Krypto-Rückprall setzt im Kern darauf, dass diese drei Dinge nicht deutlich schlimmer werden.
Unterschätzt wird der Zeitpunkt von Jackson Hole: Wallers Debüt am 28. August liegt genau zwischen der Umsetzung der US-Iran-Sanktionen und dem Nvidia-Bericht. Wenn die Sanktionen den Ölpreis nach oben treiben, aber die Nvidia-Leitlinien hinter den Erwartungen zurückbleiben, wird Wallers Spielraum bei den Formulierungen zwischen Inflation und Wachstum äußerst eng. Der Markt hat Waller bislang eher im Rahmen einer optimistischen Erwartung bepreist – „Haushaltsdisziplin + KI-Effizienzsteigerung“ –, doch diese Story hat den Stresstest noch nicht durchlaufen, wenn sich angebotsseitige Inflation und ein Rückgang der KI-Capex gleichzeitig zeigen.
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