Was ist das FOMC?
Das Federal Open Market Committee (FOMC) ist das politische Gremium der Federal Reserve, das die Zinssätze für die Vereinigten Staaten festlegt. Sie treffen sich achtmal im Jahr, um zu entscheiden, ob sie:
Zinssätze erhöhen: Erhöht die Kreditkosten, um die Inflation zu dämpfen; typischerweise bärisch für risikobehaftete Anlagen wie Krypto.
Niedrigere Zinssätze: Macht Geld "billiger", um das Wachstum zu stimulieren; typischerweise bullisch, da die Liquidität zunimmt.
Zinssätze halten: Hält den Status quo aufrecht, während das Komitee die eingehenden Wirtschaftsdaten überwacht.
Stand 28. Januar 2026 hielt die Fed die Zinssätze bei 3,5 %–3,75 %. Während diese Entscheidung allgemein erwartet wurde, konzentrieren sich die Märkte jetzt auf den bevorstehenden Führungswechsel, da die Amtszeit des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, am 15. Mai 2026 endet.
Die Bilanz der Fed ist ebenfalls wichtig
Über Zinssätze hinaus kontrolliert die Federal Reserve auch die Liquidität durch ihre Bilanz — im Wesentlichen durch den Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten, um Geld aus dem Finanzsystem hinzuzufügen oder zu entfernen. Quantitative Lockerung (QE) injiziert Liquidität und kommt in der Regel Kryptos zugute, während quantitative Straffung (QT) Liquidität abzieht und Gegenwind erzeugt. Ab Januar 2026 setzt die Fed ihr QT-Programm fort, jedoch in einem langsameren Tempo als 2023-2024.
Warum die Fed für Krypto wichtig ist
Kryptowährungen wie Bitcoin gelten als "risikoaffine" Vermögenswerte, was bedeutet, dass sie gedeihen, wenn die Liquidität hoch und alternative "sichere" Renditen niedrig sind.
1. Die Opportunitätskosten des Kapitals
Wenn die Zinssätze hoch sind, werden "sichere" Investitionen wie US-Staatsanleihen attraktiver. Bei dem aktuellen Zinssatz von 3,5% können Investoren zuverlässige Renditen erzielen, ohne die extreme Volatilität von Krypto, die oft Kapital vom digitalen Vermögensmarkt abzieht.
2. Liquiditätsbedingungen
Niedrigere Zinssätze bedeuten "billigeres Geld", das durch das Finanzsystem fließt. Diese Liquidität findet oft ihren Weg in risikobehaftete, ertragreiche Vermögenswerte wie Kryptowährungen. Im Gegensatz dazu entziehen höhere Zinsen der Liquidität aus spekulativen Märkten.
3. Dollar-Stärke (DXY) Korrelation
Es gibt eine starke umgekehrte Beziehung zwischen dem US-Dollar-Index (DXY) und Bitcoin. Wenn die Fed eine "hawkische" Haltung einnimmt (Inflation mit hohen Zinsen bekämpfen), stärkt sich der Dollar, was typischerweise dazu führt, dass Bitcoin fällt.
DXY vs BTC
Während Bitcoin oft unabhängig bewegt, ist es hilfreich zu verstehen, dass während der FOMC-Ereignisse die meisten risikobehafteten Vermögenswerte zusammen bewegen. Im Jahr 2025 stieg der S&P 500 um 24%, während Bitcoin nach seinem Tiefpunkt im Oktober erheblich zulegte und beide auf die gleichen makroökonomischen Liquiditätsbedingungen reagierten. Bei der Bewertung von Fed-Entscheidungen können Krypto-Investoren auch traditionelle Märkte als führende Indikatoren für die Risikoeinschätzung überwachen.
Das "Sell the News"-Muster 2025
Das letzte Jahr war herausfordernd für Krypto-Trader, die FOMC-Sitzungen navigierten. Bitcoin fiel konsequent nach den Ankündigungen der Fed, unabhängig von der tatsächlichen politischen Entscheidung — ein Phänomen, das als "Sell the News" bekannt ist.
Die Leistung von Bitcoin nach FOMC-Sitzungen im Jahr 2025:
Monat der Sitzung | Fed-Entscheidung | BTC-Leistung (48 Stunden) |
Januar | Halten | -27%
März | Halten | -14%
Mai | Senkung (0,25%) | +15%
Juni | Halten | -8%
Juli | Halten | -6%
September | Senkung (0,25%) | -7%
Oktober | Senkung (0,25%) | -29%
Dezember | Senkung (0,25%) | -9%
Bitcoin stieg nur nach 1 von 8 FOMC-Sitzungen im Jahr 2025, selbst während eines Senkungszyklus, der theoretisch risikobehafteten Vermögenswerten zugutekommen sollte. Das deutet darauf hin, dass "eingepreiste" Erwartungen oft die tatsächliche politische Veränderung überwiegen.
Im Januar 2026 fiel BTC trotz der Entscheidung der Fed, zu halten, von einem Dienstagshoch von fast 90.400 $ auf 83.383 $ bis Donnerstag, was eine Leistung von -7,3% über 48 Stunden markiert, und liegt derzeit bei 82.406 $ zum Zeitpunkt des Schreibens.
Warum fällt Bitcoin oft trotz positiver Nachrichten? Zu dem Zeitpunkt, an dem die Fed eine Zinssenkung ankündigt, haben Trader bereits in Erwartung gekauft. Wenn das Ereignis schließlich eintritt, nehmen diese frühen Käufer Gewinne mit, was zu einem Preisrückgang führt — eine klassische "Sell the News"-Dynamik. Deshalb ist es wichtig, Werkzeuge wie CME FedWatch vor den Sitzungen zu überwachen.
Der Führungsübergang 2026
Am 30. Januar 2026 nominierte Präsident Trump offiziell Kevin Warsh als Nachfolger von Jerome Powell als nächsten Vorsitzenden der Federal Reserve. Diese Ernennung markiert einen entscheidenden Wandel für die globalen Märkte, da der Ansatz des Fed-Vorsitzenden zur Inflation und zum Wachstum die Bedingungen des Krypto-Marktes bis 2030 erheblich beeinflussen wird.
Während mehrere Kandidaten ursprünglich im Rennen waren, darunter Rick Rieder von BlackRock, der einst eine Wahrscheinlichkeit von 50% auf dem Polymarket-Vorhersagemarkt hatte — trat Warsh als endgültige Wahl hervor.
Politische Haltung: Warsh wird als "marktgerechter Reformer" charakterisiert. Er hat kürzlich für eine regelbasierte Politik und niedrigere Zinssätze plädiert, was ihn mit den wirtschaftlichen Zielen der aktuellen Verwaltung in Einklang bringt.
Marktauswirkungen: Die Nominierung brachte zunächst eine "Warsh-Prämie", da die Märkte auf die Aussicht auf eine vorhersehbare, institutionenfreundliche Führung im Vergleich zu unkonventionellen "Außenseiter"-Alternativen reagierten. Dies war gekennzeichnet durch einen weiteren Rückgang der BTC-Preise von etwa 83.000 $ auf 76.300 $ zum Zeitpunkt des Schreibens.
BTC-Preise Anfang 2026
Aktueller Status: Warsh bewegt sich jetzt in den Bestätigungsprozess des Senats. Wenn er bestätigt wird, wird er voraussichtlich die Führung übernehmen, wenn Powells Amtszeit im Mai endet.
Was kommt als Nächstes
Bevorstehende wichtige Termine:
Q1 2026: Kevin Warshs Bestätigungsanhörungen im Senat (erwartet).
17.-18. März 2026: Nächste FOMC-Sitzung mit aktualisierten Wirtschaftsvorhersagen (das "Punktdiagramm").
15. Mai 2026: Jerome Powells Amtszeit endet offiziell; erwarteter Beginn der Warsh-Ära.
Werkzeuge für die FOMC-Analyse
Hier sind einige wichtige Werkzeuge für die FOMC-Analyse:
CME FedWatch-Tool
Was es zeigt: Marktimplizierte Wahrscheinlichkeiten für zukünftige Zinsentscheidungen
Wie man es nutzt: Überprüfe, ob eine Zinserhöhung bereits "eingepreist" ist, bevor die Sitzung beginnt.
Wichtige Erkenntnis: Wenn eine Zinssenkung bereits eine Wahrscheinlichkeit von über 90% hat, könnte die Ankündigung keinen Anstieg auslösen, selbst wenn die Senkung erfolgt.
FedWatch-Tool
Zum Beispiel sind im obigen Diagramm die Zielzinserwartungen für die Sitzung am 18. März 2026 zugunsten eines Zielzinssatzes von 350-375, was bedeutet, dass die Federal Reserve anstrebt, einen Zinssatz von 3,5% bis 3,75% aufrechtzuerhalten.
Das Punktdiagramm
Das Punktdiagramm wird vierteljährlich veröffentlicht und bietet eine visuelle Zusammenfassung, wohin einzelne Beamte der Federal Reserve glauben, dass die Zinssätze in der Zukunft tendieren werden.
Punktdiagramm
Wie man das Punktdiagramm liest
Das Diagramm besteht aus einem Gitter:
Die horizontale (X) Achse: Zeigt die Zeit, typischerweise unterteilt nach dem Ende des laufenden Jahres, den nächsten zwei bis drei Jahren und dem "längeren Lauf" (dem Ziel-"neutralen" Zinssatz).
Die vertikale (Y) Achse: Zeigt den Zielzinssatz in Prozent.
Die Punkte: Jeder Punkt repräsentiert die anonyme Projektion eines offiziellen Beamten, wo die Zinssätze am Ende dieses Zeitraums sein sollten. Bis zu 19 Beamte können einen Punkt beitragen.
Was Investoren suchen
Der Median-Punkt: Dies ist der kritischste Datenpunkt. Er repräsentiert den "Konsens" oder die mittlere Erwartung der Fed. Für 2026 deutet der aktuelle Median-Punkt auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte für das Jahr hin.
Cluster vs. Ausreißer: Wenn die Punkte eng beieinander liegen, signalisiert das eine breite Übereinstimmung unter den Entscheidungsträgern. Große Lücken oder verstreute Punkte deuten auf hohe Unsicherheit oder Meinungsverschiedenheit innerhalb der Fed hin.
Verschiebungen im Laufe der Zeit: Analysten vergleichen das neue Punktdiagramm mit dem vorherigen. Wenn die Punkte höher steigen als zuvor, neigt die Fed zu einer "hawkish" Haltung (höhere Zinsen zur Bekämpfung der Inflation); wenn sie niedriger werden, neigen sie zu einer "dovish" Haltung (niedrigere Zinsen zur Unterstützung des Wachstums).
Warum es für Krypto wichtig ist
Das Punktdiagramm skizziert im Wesentlichen das zukünftige Liquiditätsumfeld.
Bullisches Szenario: Wenn das Punktdiagramm einen steilen Abwärtstrend zeigt (aggressivere Senkungen), signalisiert es, dass "billiges Geld" zurückkommt, was typischerweise Investoren zu risikobehafteten Vermögenswerten wie Bitcoin und Solana treibt.
Bärisches Szenario: Wenn die Punkte für zukünftige Jahre höher steigen (die "länger höher"-Erzählung), erhöht sich die Opportunitätskosten für das Halten von Krypto im Vergleich zu ertragbringenden Anleihen, was oft zu Marktrückgängen führt.
Wichtiger Vorbehalt: Das Punktdiagramm ist eine Reihe von Projektionen, kein Versprechen. Beamte ändern häufig ihre "Punkte", wenn neue Wirtschaftsdaten zu Inflation und Beschäftigung eintreffen.
Risikomanagement-Strategien
FOMC-Tage sind berüchtigt für "Liquidationskaskaden", bei denen hochgradig gehebelte Positionen innerhalb von Minuten getilgt werden. Du kannst dich schützen, indem du:
Vor der Ankündigung:
Reduziere die Positionsgrößen oder schließe gehebelte Positionen.
Setze breitere Stop-Loss-Orders, um zu vermeiden, dass du durch vorübergehende Volatilitätsspikes ausgestoppt wirst.
Vermeide es, neue Einträge in den Stunden vor der Ankündigung zu platzieren.
Während des Ankündigungsfensters (14:00-15:00 Uhr ET):
Trete vom aktiven Handel zurück, wenn du nicht erfahren im Umgang mit hochvolatilen Ereignissen bist.
Lass die anfängliche Volatilität sich setzen, bevor du Entscheidungen triffst.
Denke daran: Die erste Preisbewegung wird oft innerhalb von Stunden umgekehrt.
Nach der Ankündigung:
Warte auf klare Richtung, bevor du wieder in Positionen einsteigst.
Überprüfe die tatsächliche Erklärung und das Transkript der Pressekonferenz, nicht nur die Preisbewegung.
Berücksichtige, dass die Marktinterpretation sich über 24-48 Stunden entwickeln kann.
Was kommt als Nächstes
Bevorstehende wichtige Termine:
30. Januar 2026 – Ankündigung des Fed-Vorsitzenden (heute)
17.-18. März 2026 – Nächste FOMC-Sitzung mit aktualisierten Wirtschaftsvorhersagen
15. Mai 2026 – Jerome Powells Amtszeit endet offiziell
Die nächsten vier Monate stellen einen einzigartigen Zeitraum der Unsicherheit für die Krypto-Märkte dar. Während Jerome Powell technisch bis Mai im Amt bleibt, wird die Ankündigung seines Nachfolgers sofort die Markterwartungen hinsichtlich der zukünftigen Richtung der Fed verschieben.
Die "lame duck"-Periode zwischen der Nominierungsankündigung und dem offiziellen Übergang könnte ungewöhnliche Marktdynamiken schaffen. Wenn der kommende Fed-Vorsitzende einen dramatisch anderen Ansatz zur Geldpolitik signalisiert — sei es dovish (wachstumsfördernd) oder hawkish (inflationsbekämpfend) — könnten die Krypto-Märkte beginnen, diese Erwartungen Monate vor tatsächlichen politischen Änderungen einzupreisen.
Führungswechsel bei der Fed haben historisch gesehen zu längeren Perioden von Marktschwankungen geführt. Der Übergang von Janet Yellen zu Jerome Powell im Jahr 2018 fiel mit erheblichen Turbulenzen zusammen, als sich die Märkte an Powells hawkische Haltung anpassten. Diesmal steht der Krypto-Markt vor zusätzlichen Komplikationen: Die institutionelle Adoption ist seit 2018 erheblich gewachsen, was bedeutet, dass der Ansatz des neuen Fed-Vorsitzenden zur Geldpolitik nicht nur den Einzelhandelsinvestoren, sondern auch großen Finanzinstitutionen mit Bitcoin- und Ethereum-Engagements zugutekommen wird.
