Laut Bloomberg will Shein Global Holdings im Rahmen seines Hongkonger Börsengangs bis zu 13,9 Milliarden HK-Dollar (1,8 Milliarden US-Dollar) aufbringen, während das Unternehmen in die letzte Phase einer anstrengenden Reise zur Emission geht. Der Fast-Fashion-Händler bietet 280 Millionen Aktien zu je 47,6 bis 49,5 HK-Dollar an, wie eine Börsenanmeldung am Montag zeigte. Damit ergibt sich eine Marktkapitalisierung von etwa 25,7 Milliarden bis 26,8 Milliarden US-Dollar; der Debüttermin ist für den 1. September vorgesehen.

Eine solche Bewertung würde Shein zu einem der weltweit führenden Mode- und Bekleidungsunternehmen machen, hinter Schwedens Hennes & Mauritz, mit einem Wert von rund 31 Milliarden US-Dollar. Dennoch ist das ein Bruchteil der fast 100 Milliarden US-Dollar, die Shein 2022 nach einem explosiven Wachstum in der Pandemie-Ära auf sich vereinte. Regulatorische Prüfungen hatten frühere Versuche, an die Börse zu gehen, in den USA und dann in London zunichtegemacht, und strengere Zölle haben das Wachstum gebremst. Sein Prospekt zeigt, dass Shein im ersten Quartal 2026 von einem Gewinn in Höhe von 395 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf einen Verlust von 99 Millionen US-Dollar umgeschwenkt ist; auch der Umsatz ist zurückgegangen.

Zu den Cornerstone-Investoren gehören Boyu Capital, Tiger Global, General Atlantic, Tencent Holdings und UBS AM Singapore; Boyu verpflichtet sich dabei mit dem größten Beitrag von 150 Millionen US-Dollar. Shein plant, die Erlöse zu nutzen, um die Technologie zu verbessern, etwa im Bereich des Bestandsmanagements, in Marketing zu investieren und die Markenbekanntheit auszubauen. Um Geldgeber zurückzuholen, sollen später eingestiegene Investoren eine Mischung aus Barauszahlungen und kostenlosen zusätzlichen Aktien erhalten, um ihre Kostenbasis zu senken.

Regulatorische Hürden und geopolitisches Risiko bleiben eine Herausforderung. Shein hat freiwillig eine US-Prüfung durch das Komitee für Auslandsinvestitionen (Cfius) für den Kauf von Everlane im Wert von 80 Millionen US-Dollar beantragt, wegen möglicher nationale Sicherheitsbedenken im Zusammenhang mit den persönlichen Daten von Amerikanern. Das Unternehmen verlegte 2021 seinen Firmensitz nach Singapur, um sich als globaler Händler zu positionieren. Goldman Sachs, Morgan Stanley und JPMorgan Chase sind gemeinsame Sponsoren des IPO.