Ein neues Risikosignal zeichnet sich für Bitcoin ab, und zu einem späteren Zeitpunkt könnte es zu einer weiteren Welle von Long-Liquidationen kommen.
Zuerst: Schau dir das Open Interest an.
In USD ausgedrückt ist das Open Interest gestiegen. Aber gemessen in BTC ist es tatsächlich gesunken. Etwas Ähnliches passierte 2022, etwa einen Monat vor dem FTX-Crash.
Damals war eine große Anzahl gehebelter Positionen eröffnet worden, weil fast niemand mit dem Zusammenbruch von FTX gerechnet hatte.
Auch 2026 ist das Open Interest stark angestiegen, was auf einen deutlichen Anstieg der eröffneten gehebelten Positionen hindeutet, während Bitcoin bei etwa 60.000 bis 70.000 US-Dollar gehandelt wurde.
Der jüngste Rückgang des BTC-basierten Open Interest hängt stark mit Shorts zusammen. Viele Short-Positionen wurden liquidiert, während andere gezwungen waren, sich zu schließen, als der Kurs deutlich nach oben sprang.
Doch mittlerweile ist die Lücke zwischen Long- und Short-Positionierung sehr groß geworden.
Derzeit gibt es rund 342K BTC in Longs gegenüber 233K BTC in Shorts.
Historisch gesehen wurden solche starken Ungleichgewichte oft von heftigen Abwärtsbewegungen gefolgt, und zwar nicht allzu lange danach. Das könnte teilweise erklären, warum wir in der Vergangenheit einige der großen Liquidationsereignisse gesehen haben, darunter der FTX-Crash, August 2023, August 2024, Januar 2025 sowie die Phase kurz bevor Bitcoin sein Allzeithoch erreichte.
Ich sage nicht, dass Bitcoin unbedingt fallen muss, um eine bärische Haltung zu untermauern.
Ich beschreibe lediglich, was die tatsächlichen Daten zeigen.
Die Lücke zwischen Longs und Shorts kann sich noch weiter vergrößern, und wenn das passiert, steigt auch der Risikofaktor. Infolgedessen wird die Wahrscheinlichkeit eines scharfen Liquidationsereignisses ebenfalls höher.
Aus Risikosicht war der bessere Zeitpunkt, um eine Long-Position einzugehen, nahe 60K – nicht jetzt, da Bitcoin sich dem Niveau von 80K nähert.
Bei etwa 60K war das Ungleichgewicht zwischen Longs und Shorts viel kleiner. Heute ist dieses Ungleichgewicht deutlich größer.
Die Geschichte zeigt, dass extreme Positionierungs-Ungleichgewichte oft zu höherer Volatilität und großen Liquidationsereignissen führen.
Das Beste, was man jetzt tun kann, ist einfach, die Daten genau zu beobachten.
Zuerst: Schau dir das Open Interest an.
In USD ausgedrückt ist das Open Interest gestiegen. Aber gemessen in BTC ist es tatsächlich gesunken. Etwas Ähnliches passierte 2022, etwa einen Monat vor dem FTX-Crash.
Damals war eine große Anzahl gehebelter Positionen eröffnet worden, weil fast niemand mit dem Zusammenbruch von FTX gerechnet hatte.
Auch 2026 ist das Open Interest stark angestiegen, was auf einen deutlichen Anstieg der eröffneten gehebelten Positionen hindeutet, während Bitcoin bei etwa 60.000 bis 70.000 US-Dollar gehandelt wurde.
Der jüngste Rückgang des BTC-basierten Open Interest hängt stark mit Shorts zusammen. Viele Short-Positionen wurden liquidiert, während andere gezwungen waren, sich zu schließen, als der Kurs deutlich nach oben sprang.
Doch mittlerweile ist die Lücke zwischen Long- und Short-Positionierung sehr groß geworden.
Derzeit gibt es rund 342K BTC in Longs gegenüber 233K BTC in Shorts.
Historisch gesehen wurden solche starken Ungleichgewichte oft von heftigen Abwärtsbewegungen gefolgt, und zwar nicht allzu lange danach. Das könnte teilweise erklären, warum wir in der Vergangenheit einige der großen Liquidationsereignisse gesehen haben, darunter der FTX-Crash, August 2023, August 2024, Januar 2025 sowie die Phase kurz bevor Bitcoin sein Allzeithoch erreichte.
Ich sage nicht, dass Bitcoin unbedingt fallen muss, um eine bärische Haltung zu untermauern.
Ich beschreibe lediglich, was die tatsächlichen Daten zeigen.
Die Lücke zwischen Longs und Shorts kann sich noch weiter vergrößern, und wenn das passiert, steigt auch der Risikofaktor. Infolgedessen wird die Wahrscheinlichkeit eines scharfen Liquidationsereignisses ebenfalls höher.
Aus Risikosicht war der bessere Zeitpunkt, um eine Long-Position einzugehen, nahe 60K – nicht jetzt, da Bitcoin sich dem Niveau von 80K nähert.
Bei etwa 60K war das Ungleichgewicht zwischen Longs und Shorts viel kleiner. Heute ist dieses Ungleichgewicht deutlich größer.
Die Geschichte zeigt, dass extreme Positionierungs-Ungleichgewichte oft zu höherer Volatilität und großen Liquidationsereignissen führen.
Das Beste, was man jetzt tun kann, ist einfach, die Daten genau zu beobachten.
