- ارتفع الإيثيريوم بنسبة 29.8% خلال سبعة أيام، متجاوزًا مكاسب البيتكوين البالغة 22.9%.
- سجّلت منصة Coinglass تصفيات بقيمة 264.92 مليون دولار للإيثيريوم ضمن إجمالي تصفيات بلغ 1.21 مليار دولار عبر سوق العملات الرقمية.
- سيراقب المتداولون مستوى الدعم عند 2,400 دولار وتدفقات صناديق المؤشرات بعد 22 أغسطس.
### الإيثيريوم يخرج من نطاقه السعري بقوة
تداول الإيثيريوم قرب 2,435 دولارًا مساء السبت بعد تبريد طفيف عن قمته خلال اليوم، عقب حركة صعود عنيفة من نطاق منتصف 1,800 دولار إلى أوائل 1,900 دولار، حيث ظل الإيثيريوم محصورًا في نطاق ضيق خلال معظم منتصف أغسطس. حصته من سوق العملات الرقمية الأوسع (الهيمنة) تقترب الآن من 11%.
اشتعل الاختراق يوم 19 أغسطس، حين قفز الإيثيريوم بنحو 17.5%، مفتتحًا قرب 1,917 دولارًا ومغلقًا فوق 2,250 دولارًا. واصل المشترون الضغط خلال الجلسات التالية، ليصل السعر إلى 2,546.78 دولارًا على منصة Binance. تجاوز حجم التداول اليومي مرارًا نطاق 25 إلى 33 مليار دولار خلال هذه الموجة.
ارتفع البيتكوين أيضًا بقوة، ليصل إلى نحو 77,300 دولار مساء السبت، لكن الإيثيريوم تحرك بوتيرة أسرع هذا الأسبوع، وتحسن أداؤه مقابل البيتكوين، ما يعكس أن رؤوس الأموال لم تتدفق فقط بشكل عشوائي نحو العملات الرقمية، بل كانت تتجه أيضًا نحو الشبكة التي تدعم العديد من العملات المستقرة والأصول المرمّزة وتطبيقات التمويل اللامركزي.
### عودة مشتري صناديق المؤشرات بقوة
جذبت صناديق الإيثيريوم المتداولة الفورية نحو 697 مليون دولار من التدفقات الصافية خلال الأسبوع. حصلت هذه المنتجات على نحو 189 مليون دولار يوم 19 أغسطس، و221 مليون دولار يوم 20 أغسطس، و185 مليون دولار يوم 21 أغسطس، في أقوى فترة لها منذ أكتوبر 2025.
استحوذ صندوق "ETHA" التابع لـBlackRock على معظم هذا الطلب، بينما شارك أيضًا صندوقا "Grayscale Mini ETH" و"FETH" التابع لـFidelity في عمليات الشراء. ارتفع إجمالي الأصول المدارة في صناديق الإيثيريوم الفورية إلى نحو 14.3 مليار دولار، أي ما يعادل 4.85% من القيمة السوقية للإيثيريوم، فيما اقترب إجمالي التدفقات التراكمية منذ الإطلاق من 12.2 مليار دولار.
### تقلص المعروض مع تدفق المشترين
اصطدمت موجة الصعود بسوق يحمل كمية أقل من الإيثيريوم على المنصات؛ إذ انخفضت كمية الإيثيريوم المحتفظ بها على المنصات بنسبة 15% تقريبًا من أوائل يونيو إلى منتصف أغسطس، من نحو 7.7 مليون عملة إلى 6.54 مليون عملة. كما أن أكثر من 42 مليون عملة إيثيريوم، أي نحو 33.7% من المعروض، مقفلة حاليًا في عمليات التخزين (Staking).
هذا التخزين لا يعني بالضرورة أن العملات مقفلة تمامًا أمام البيع، لكنه يقلّص المخزون المتاح فوريًا للتداول، ما قد يحوّل أي موجة شراء قوية إلى حركة سعرية أكبر بكثير.
### متداولو العقود الآجلة يزيدون اشتعال السوق
بلغت الفائدة المفتوحة لعقود الإيثيريوم الآجلة نحو 31.81 مليار دولار (أي 13.06 مليون عملة)، حيث استحوذت منصة Binance على أكبر حصة بقيمة 8.77 مليار دولار، تلتها CME بـ3.29 مليار دولار، ثم Gate بـ2.55 مليار دولار، وBybit بـ2.21 مليار دولار.
ارتفعت الفائدة المفتوحة بنسبة 0.13% خلال الساعة الأخيرة، و0.35% خلال أربع ساعات، بينما انخفضت 1.60% خلال 24 ساعة، ما يعكس استمرار دخول مراكز جديدة إلى السوق بعد أن أخرجت الموجة السابقة متداولين آخرين.
شهدت الساعات الأخيرة عملية تصفية عنيفة، إذ شكّلت تصفيات الإيثيريوم 264.92 مليون دولار من إجمالي 1.21 مليار دولار من التصفيات عبر سوق العملات الرقمية خلال 24 ساعة. طال هذا الاجتياح 234,707 متداولًا في المشتقات، حيث بلغت تصفيات المراكز الطويلة 727.13 مليون دولار والمراكز القصيرة 481.62 مليون دولار. وكانت مشتقات الإيثيريوم الأكثر تضررًا اليوم.
### متداولو الخيارات لا يزالون يميلون لعقود الشراء
أظهرت بيانات خيارات الإيثيريوم لعطلة نهاية الأسبوع ميلًا صاعدًا بين المراكز المفتوحة؛ إذ مثّلت عقود الشراء (Calls) نحو 58.41% من الفائدة المفتوحة للخيارات (1.60 مليون عملة)، بينما شكّلت عقود البيع (Puts) 41.59% (1.14 مليون عملة).
لكن التداول الجديد أظهر صورة أكثر حذرًا، حيث مثّلت عقود البيع 56.09% من حجم تداول الخيارات خلال 24 ساعة مقابل 43.91% لعقود الشراء، ما قد يعكس سعي المتداولين للحماية بعد الصعود القوي أكثر من كونه رهانًا على الهبوط.
### زخم قوي له وجهان
تُعتبر قراءات مؤشر القوة النسبية اليومي بين 78 و88 نقطة في منطقة "التشبع الشرائي"، وهي حالة تنطبق هذا الأسبوع. القراءة المرتفعة لا تعني بالضرورة حدوث موجة بيع، لكنها غالبًا ما تشير إلى أن الصعود بلغ درجة كافية لجذب جني الأرباح أو الدخول في مرحلة تماسك جانبي.
يراقب المتداولون حاليًا نطاق 2,400-2,450 دولارًا كأول منطقة دعم مهمة، يليها 2,300 دولار. اختراق واضح فوق قمة 2,546-2,550 دولارًا قد يفتح الطريق نحو 2,600-2,800 دولار، بينما الانزلاق دون 2,300 دولار قد يفتح الباب أمام نطاق 2,150-2,200 دولار.
### عوامل السيولة والسياسة تدعم المشهد
جاءت موجة الصعود مصحوبة بانتعاش أوسع في الرغبة بالمخاطرة، بعد أن ضاعفت وزارة الخزانة الأمريكية برنامج إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى 4 مليارات دولار لكل عملية، ما ساعد في تهدئة العوائد ورفع الأصول الحساسة للمخاطر. كما ساهمت الإشارات السياسية المحيطة بقانون "Clarity" المقترح، الذي يهدف لتوضيح كيفية تعامل القانون الأمريكي مع الأصول الرقمية، في تقليص حالة عدم اليقين التنظيمي.
يبقى من المهم الإشارة إلى أن هذه العوامل الداعمة قد تتلاشى بسرعة؛ فتدفقات صناديق المؤشرات يجب أن تبقى إيجابية، والأسواق الأوسع يجب أن تستمر في تبني الأصول الرقمية، ويتعين على الإيثيريوم نفسه الدفاع عن مستويات الدعم التي أنشأها حديثًا.
