#dusk $DUSK Kürzlich habe ich die Compliance-Route von @Dusk noch einmal neu durchdacht und festgestellt: Der grundlegendste Unterschied zu den meisten öffentlichen Ketten liegt nicht in der technischen Architektur, sondern darin, dass man von Anfang an „regulierte Finanzprodukte“ als Produktpositionierung betrachtet hat. Aber da steckt ein leicht zu stark vereinfachender Gedankengang: Ein Compliance-Rahmen zu haben bedeutet nicht automatisch, dass bereits Compliance-konforme Vermögenswerte auf der Kette laufen.$SNDKB
Die Dusk-Dokumentation erwähnt wiederholt institutionelle Finanzszenarien: Sie unterstützt datenschutzfreundliche Transaktionen und erfüllt zugleich die Anforderungen an Prüfungen/Audits. Das Privacy-Modell von Phoenix nutzt Zero-Knowledge-Beweise, sodass gegenüber den Regulierungsbehörden selektive Offenlegungen möglich sind, ohne die Einzelheiten der Transaktionen offenzulegen – das ist die technische Grundlage der Compliance. Doch die Distanz zwischen technischer Compliance und juristischer Compliance ist deutlich größer, als viele denken.
Echtes RWA-on-Chain erfordert nicht nur On-Chain-Privatsphäre zu lösen. Emission, Verwahrung und Abwicklung des Vermögenswerts – jeder Schritt muss an das bestehende Rechtssystem angebunden werden. Zum Beispiel: Wer ist zur Emission tokenisierter Anleihen oder Fonds berechtigt? Wer verwahrt den zugrunde liegenden Vermögenswert? Können On-Chain-Aufzeichnungen vor Gericht als Nachweis/Rechtsurkunde für Ansprüche gelten? Die Antworten liegen nicht im Whitepaper, sondern in regulatorischen Memoranden und in der gerichtlichen Praxis. Das Dusk-Team hat Geschäftseinheiten in Ländern wie Luxemburg und steht mit traditionellen Finanzinstituten in Kontakt, aber vom Kontakt zur Zusammenarbeit und von der Zusammenarbeit bis dazu, dass Vermögenswerte tatsächlich auf der Kette landen, ist noch ein langer Weg.$SPCXB
Außerdem habe ich derzeit keine öffentlich dokumentierten Fälle gesehen, in denen in großem Umfang RWA auf Dusk emittiert und gehandelt werden. Die technischen Vorbereitungen im Hinblick auf Compliance sind anerkennenswert, aber letztlich beweist den Wert das tatsächliche Ausmaß der On-Chain-Vermögenswerte und die Transaktionsfrequenz.
Daher betrachte ich den aktuellen Stand von DUSKs Compliance-Fortschritt nicht so, dass „Compliance-positionierung“ gleichbedeutend wäre mit „bereits existierenden Compliance-konformen Vermögenswerten“. Ich schaue vor allem darauf: Gibt es lizenzierte Institutionen, die auf Dusk Vermögenswerte emittiert haben? Haben Regulierungsbehörden die Wirksamkeit von On-Chain-Aufzeichnungen ausdrücklich anerkannt? Und wie groß ist das Volumen von On-Chain-RWAs sowie ihre Transaktionshäufigkeit? Compliance ist keine Multiple-Choice-Frage, sondern eine Checkliste, die man Punkt für Punkt abhaken muss.#dusk @Dusk