#dusk $DUSK Brüder, ich sag’s heute direkt: Wie gut sich das RWA-Narrativ bei DUSK auch anhört, ich hatte längst auch Short-Positionen. Nicht weil ich nicht dran glaube – sondern weil diese „Fleisch“-Sache vom Orderbook bereits von den Market Makern komplett zerlegt wurde.
Erst mal zum Track Record: Letztes Jahr habe ich mit dieser Cross-Exchange-Orderbook-Fehlpreis-Arbitrage über @Dusk in drei Monaten real 8,6k U verdient. Die Liquidität der Coins ist dünn: Das Spot-Volumen schwankt seit Jahren nur zwischen 30–1200 Mio. U. Sobald mal ein etwas größerer Auftrag reinkommt, zieht dir der Spread im Orderbook sofort einen Abstand von über 1% raus. Damals habe ich eine Abweichungs-Schwelle von 1,8% gesetzt – die einseitige Positionsgröße war so eng getaktet, dass ich mich nicht vom Knockout-Risiko überrumpeln lassen konnte. Ich hatte Angst, dass sie den Kurs zerschießen und mich dann zurückreplen. Nach Abzug von Gebühren und Slippage lag pro Roundtrip netto bei etwa 0,7%–1,1%. Ich bin insgesamt 53-mal im geschlossenen Loop gelaufen – dieses Geld einzusacken fühlt sich verdammt solider an als „am Haar ziehen“.
Zweitens: Diese Arbeit ist wirklich zäh. Arbitrage-Chancen sind im Millisekundenbereich – jede Nacht ist Alarm eigentlich Normalität. Ich hab dadurch sogar weniger Haare bekommen. Aber ab Juni dieses Jahres hat sich das geändert. Mehrere Market Maker sind rein und haben das Orderbook so „glattgebügelt“, dass der Cross-Exchange-Spread direkt von vorher über 1% auf innerhalb von 0,3% zusammengeschrumpft ist. Dieser Spielraum ist so klein, dass nicht mal die Gasgebühren gedeckt werden – rein und gar nichts als ein reines Null-Outcome-Marktgeschehen.
Und außerdem: Auch wenn die RWA-Sparte gerade heiß gehandelt wird – mit „Real World Assets“, „Einstieg von Institutionen“ und so weiter, klingt das alles nach großer Vision – für uns, die Arbitrage machen, ist der Sekundärmarkt mit dem Orderbook die einzige Wahrheit. Das Narrativ ist für die Leute, die Coins halten. Der Spread im Orderbook ist für die Arbitrageure. Wenn die Rendite weg ist, musst du wie ein Gecko den Schwanz abtrennen: Strategie-Positionen schließen und gehen, kein Verlieben.
Kurz mein Fazit zur Umsetzung: Bei DUSK hab ich das Brick-Laying nicht mehr gemacht – reines Wegwerfen von Stromkosten. Und was den Sekundär-Spot angeht: RWA ist zwar sexy, aber die Bewertung ist inzwischen nicht mehr „günstig“. Wenn man es mit ONDO vergleicht, also ebenfalls RWA-Konzept, ist die Marktkapitalisierung zwar ähnlich, aber die Liquidität ist eine ganze Ecke schlechter. Wer „Großbild“-Denken will, soll selbst abwägen – ich als alter Haifisch (alter Hase in dem Geschäft) akzeptiere nur das Orderbook, nicht die Story.
Das Obige ist nur meine persönliche Meinung und kann am Ende auch danebenliegen. Bevor ihr investiert, denkt daran: Seid euch selbst bewusst und macht euer eigenes Research (DYOR). Wenn ihr gewinnt, danke nicht mir – wenn ihr verliert, macht mich nicht verantwortlich.
Erst mal zum Track Record: Letztes Jahr habe ich mit dieser Cross-Exchange-Orderbook-Fehlpreis-Arbitrage über @Dusk in drei Monaten real 8,6k U verdient. Die Liquidität der Coins ist dünn: Das Spot-Volumen schwankt seit Jahren nur zwischen 30–1200 Mio. U. Sobald mal ein etwas größerer Auftrag reinkommt, zieht dir der Spread im Orderbook sofort einen Abstand von über 1% raus. Damals habe ich eine Abweichungs-Schwelle von 1,8% gesetzt – die einseitige Positionsgröße war so eng getaktet, dass ich mich nicht vom Knockout-Risiko überrumpeln lassen konnte. Ich hatte Angst, dass sie den Kurs zerschießen und mich dann zurückreplen. Nach Abzug von Gebühren und Slippage lag pro Roundtrip netto bei etwa 0,7%–1,1%. Ich bin insgesamt 53-mal im geschlossenen Loop gelaufen – dieses Geld einzusacken fühlt sich verdammt solider an als „am Haar ziehen“.
Zweitens: Diese Arbeit ist wirklich zäh. Arbitrage-Chancen sind im Millisekundenbereich – jede Nacht ist Alarm eigentlich Normalität. Ich hab dadurch sogar weniger Haare bekommen. Aber ab Juni dieses Jahres hat sich das geändert. Mehrere Market Maker sind rein und haben das Orderbook so „glattgebügelt“, dass der Cross-Exchange-Spread direkt von vorher über 1% auf innerhalb von 0,3% zusammengeschrumpft ist. Dieser Spielraum ist so klein, dass nicht mal die Gasgebühren gedeckt werden – rein und gar nichts als ein reines Null-Outcome-Marktgeschehen.
Und außerdem: Auch wenn die RWA-Sparte gerade heiß gehandelt wird – mit „Real World Assets“, „Einstieg von Institutionen“ und so weiter, klingt das alles nach großer Vision – für uns, die Arbitrage machen, ist der Sekundärmarkt mit dem Orderbook die einzige Wahrheit. Das Narrativ ist für die Leute, die Coins halten. Der Spread im Orderbook ist für die Arbitrageure. Wenn die Rendite weg ist, musst du wie ein Gecko den Schwanz abtrennen: Strategie-Positionen schließen und gehen, kein Verlieben.
Kurz mein Fazit zur Umsetzung: Bei DUSK hab ich das Brick-Laying nicht mehr gemacht – reines Wegwerfen von Stromkosten. Und was den Sekundär-Spot angeht: RWA ist zwar sexy, aber die Bewertung ist inzwischen nicht mehr „günstig“. Wenn man es mit ONDO vergleicht, also ebenfalls RWA-Konzept, ist die Marktkapitalisierung zwar ähnlich, aber die Liquidität ist eine ganze Ecke schlechter. Wer „Großbild“-Denken will, soll selbst abwägen – ich als alter Haifisch (alter Hase in dem Geschäft) akzeptiere nur das Orderbook, nicht die Story.
Das Obige ist nur meine persönliche Meinung und kann am Ende auch danebenliegen. Bevor ihr investiert, denkt daran: Seid euch selbst bewusst und macht euer eigenes Research (DYOR). Wenn ihr gewinnt, danke nicht mir – wenn ihr verliert, macht mich nicht verantwortlich.