Jesse Pollak, Vice President of Engineering bei Coinbase, war auf X aktiv und wehrte Vorwürfe ab, dass Coinbase Ethereum abstößt.
Der Entwickler der Basis hat denen, die es hören wollen, immer wieder gesagt, dass der Austausch der größte Inhaber von Ethereum weltweit ist.
Wie ein „schlecht platziertes“ Kommentar den Streit begann
Der Streit brach aus, als chaskin.eth (@jchaskin22) sagte, dass die Ressentiments der Ethereum-Twitter-Community gegenüber Coinbase „schlecht platziert“ seien, und die Wut damit verglich, wenn ein Unternehmen sich gegen seine größten Kunden wendet, weil der Kunde sich dafür entschieden hat, nicht so viel von dem Aktienbestand des Unternehmens zu kaufen.
Pollak stimmte den Aussagen zu und sagte, es „bringt mich völlig aus dem Konzept“, zu sehen, wie Coinbase wegen ETH-Verkäufen angegriffen wird.
Das kam nicht bei allen gut an. cyp.eth (@0xcyp) reagierte auf die Verehrung von Venture-Investor Nick Tomaino für Coinbase als „Werte, die mit Ethereum übereinstimmen“, indem er sagte, die Werte des Unternehmens umfassten „ständig ETH aus den Base-Ausführungsgebühren in USD und BTC zu verkaufen“.
Diese Antwort fasst die ganze Verärgerung über das Unternehmen zusammen: Die Verantwortlichen für Base verdienen in Ether und sollen die Erlöse dann in andere Assets verkaufen.
Pollaks „Größenordnung“-Verteidigung
Da er sich nicht auf bestimmte Transaktionen festlegen wollte, machte Pollak sein Argument um die Größe herum. In seiner Einschätzung ist Coinbase „der größte Nicht-DAT-Inhaber von ETH – um eine Größenordnung“, das heißt, es hält mehr ETH als jedes andere vergleichbare Unternehmen, das kein spezielles Digital-Asset-Treasury-Vehikel ist.
Er fügte hinzu, dass „Coinbase wörtlich genommen jahrelang 150K ETH gehalten hat.“ Diese hielt es durch Marktzyklen und sich wandelnde Narrative darüber, ob Layer-2-Netzwerke die Zukunft von Ethereum sind oder nicht.
Die öffentlichen Zahlen passen zu Pollaks Argument. Coinbase wird mit ~151.180 ETH geführt, die ~256 Millionen US-Dollar wert sind, im Strategic ETH Reserve-Tracker. Auf der Liste steht das Unternehmen auf Platz sechs – hinter spezialisierten Treasury-Firmen wie Bitmine Immersion Tech, die über 5,5 Millionen ETH hält.
Wohin die Sequencer-Einnahmen abfließen
Die Kritik richtet sich insbesondere gegen Base. Coinbase betreibt den Sequencer des Netzwerks, also die Komponente, die für die Reihenfolge und Verarbeitung von Transaktionen zuständig ist. Der Sequencer erzielt Gebühren in ETH; diese werden dann in Dollar oder Bitcoin umgewandelt, und Außenstehende sehen darin, dass Coinbase den Wert von Ethereum eher senkt, statt ihn zu erhöhen
Andere haben darauf hingewiesen, wie das Unternehmen Bitcoin in seiner Bilanz parkt, während es Ether wie ein operatives Asset behandelt – statt als langfristige Überzeugung.
Chaskin.eth stimmte dem Punkt zu und begründete in der Vergangenheit, dass ungefähr 75% der Coinbase-Einnahmen aus dem Handel und dem Halten von Bitcoin stammen, während er auf eine Änderung dieser Zahl hoffte.
Der Blickwinkel aus dem Ökosystem
Pollaks Erwiderung lautet, dass die Treasury-Rechnung das Gesamtbild ausblendet. Er würdigte Coinbase dafür, dass es EIP-4844 ausgeliefert hat – das Upgrade, das die Kosten für Layer 2 senkte, indem es „Blob“-Daten freigab –, und dafür, dass es mit dazu beigetragen hat, USDC zu schaffen, eines der größten Stablecoins.
Dann hob er die Millionen Nutzer hervor, die die Börse in Ethereum gebracht hat, und sagte, dass die Reichweite jede einzelne Entscheidung in der Bilanz übertrifft.
Base wurde 2023 gestartet und ist mittlerweile eines der meistgenutzten Layer-2-Netzwerke von Ethereum; gerade wurde es auf Stufe 1 der Dezentralisierung gebracht, was den direkten Einfluss von Coinbase darauf reduziert, wie die Kette betrieben wird.
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