Von einem bilanziellen Riesenverlust zu einem Plus von 1,7 Milliarden US-Dollar! Strategy hält 840447 BTC mit einem Durchschnittskaufpreis von 75.385 US-Dollar – Saylors antizyklische Wette wird eingelöst
Laut den Daten von ChainCatcher hält Strategy derzeit 840447 Bitcoins, mit Gesamtkosten von 63,36 Milliarden US-Dollar und einem durchschnittlichen Einstiegspreis von 75.385 US-Dollar. Bei einem aktuellen Kurs von 77.430 US-Dollar liegt ein unrealisiertes Plus von 1,7187 Milliarden US-Dollar vor. Am Freitag stieg die Aktie um 7,5%, durchbrach die Marke von 120 US-Dollar und erreichte damit ein neues Hoch in zwei Monaten. Das entspricht einem gehaltenen Wert von rund 65,2 Milliarden US-Dollar.
Noch vor wenigen Wochen musste das Unternehmen an den Tiefs verkaufen. Am 6. Juli wurden 3588 BTC mit einem Durchschnittspreis von 60.200 US-Dollar verkauft; vom 3. bis zum 9. August wurden weitere 1690 BTC veräußert, mit einem Durchschnittspreis von 64.262 US-Dollar. Beide Transaktionen lagen deutlich unter der Kostenlinie von 75.385 US-Dollar – dabei wurden jeweils 216 Millionen bzw. 108,6 Millionen US-Dollar realisiert. Zwischen dem 1. und 5. Juli wurden ebenfalls 2225 BTC verkauft, mit Einnahmen von 135,2 Millionen US-Dollar. Im laufenden Jahr wurden insgesamt fast 7.000 BTC abgebaut, was Einnahmen von rund 432 Millionen US-Dollar einbrachte. Der offizielle Tenor lautet: zur Zahlung von Dividenden auf Vorzugsaktien und zur Durchführung von Kapitalmanagement. Übersetzt: Nicht weil man verkaufen will – sondern weil man zahlen muss.
Das ist die Lage, in der Saylor steckt. Einerseits ruft er „Niemals Coins verkaufen“, andererseits wird er an den Tiefs gezwungen, Bestände zu reduzieren. Als 2022 der Kurs einbrach, stockte er um 23,2 Milliarden US-Dollar auf; Anfang 2026, als Bitcoin unter 80.000 US-Dollar fiel, kaufte er weiter – am 12. Januar wurden 1,25 Milliarden US-Dollar ausgegeben, Durchschnittspreis 91.519 US-Dollar; am 2. Februar wurde erneut gekauft, Durchschnittspreis 87.974 US-Dollar. Diese Aufstockungen zu hohen Kursen hängen bis heute „im Säckchen“. Insgesamt liegt der Durchschnitt jedoch bei 75.385 US-Dollar: Die alten Bestände sind dick genug, und sobald der Kurs gerade erst die Kostenlinie übersteigt, dreht das Buch wieder ins Positive. Der Kern einer antizyklischen Strategie besteht von Natur aus nicht darin, das absolute Tief zu treffen, sondern Zeit gegen Spielraum einzutauschen. Mitte 2025 war diese Anlage sogar zeitweise um 21,8 Milliarden US-Dollar im Plus – mit einer Rendite von über 54%. Jetzt sind es nur noch 1,7 Milliarden. Das ist ein Rücksetzer, der sich nicht kleinreden lässt. Aber immerhin: Es ist kein Verlust. Unter institutionellen Bitcoin-Haltern gilt das bereits als anständig.
Jetzt stellt sich die Frage: Wenn es profitabel ist – verkauft man dann?
Meine Einschätzung ist: „Nur kaufen, nicht verkaufen“ ist kaum aufrechtzuerhalten. Die Dividenden auf die STRC-Vorzugsaktien sind starre Ausgaben. Solange sie bestehen, bleibt auch der Druck auf die Cashflows. Aber nachdem der Kurs wieder über die Kostenlinie zurückgekehrt ist, besteht für das Unternehmen kein Zwang mehr, weiterhin an den Tiefs durch Verkäufe Verluste zu begrenzen. Wahrscheinlicher ist ein Übergang in einen Zustand: Wenn der Preis passt, wird über Aktienfinanzierung neues Kapital beschafft, ohne Coins zu bewegen; wenn wirklich Geld knapp wird, verkauft man nur ein kleines bisschen. Der Glaube ist nicht mehr wie eine einzige, starre Platte – aber man ist auch noch nicht so weit, alles auf einmal zu liquidieren.
$BTC
Laut den Daten von ChainCatcher hält Strategy derzeit 840447 Bitcoins, mit Gesamtkosten von 63,36 Milliarden US-Dollar und einem durchschnittlichen Einstiegspreis von 75.385 US-Dollar. Bei einem aktuellen Kurs von 77.430 US-Dollar liegt ein unrealisiertes Plus von 1,7187 Milliarden US-Dollar vor. Am Freitag stieg die Aktie um 7,5%, durchbrach die Marke von 120 US-Dollar und erreichte damit ein neues Hoch in zwei Monaten. Das entspricht einem gehaltenen Wert von rund 65,2 Milliarden US-Dollar.
Noch vor wenigen Wochen musste das Unternehmen an den Tiefs verkaufen. Am 6. Juli wurden 3588 BTC mit einem Durchschnittspreis von 60.200 US-Dollar verkauft; vom 3. bis zum 9. August wurden weitere 1690 BTC veräußert, mit einem Durchschnittspreis von 64.262 US-Dollar. Beide Transaktionen lagen deutlich unter der Kostenlinie von 75.385 US-Dollar – dabei wurden jeweils 216 Millionen bzw. 108,6 Millionen US-Dollar realisiert. Zwischen dem 1. und 5. Juli wurden ebenfalls 2225 BTC verkauft, mit Einnahmen von 135,2 Millionen US-Dollar. Im laufenden Jahr wurden insgesamt fast 7.000 BTC abgebaut, was Einnahmen von rund 432 Millionen US-Dollar einbrachte. Der offizielle Tenor lautet: zur Zahlung von Dividenden auf Vorzugsaktien und zur Durchführung von Kapitalmanagement. Übersetzt: Nicht weil man verkaufen will – sondern weil man zahlen muss.
Das ist die Lage, in der Saylor steckt. Einerseits ruft er „Niemals Coins verkaufen“, andererseits wird er an den Tiefs gezwungen, Bestände zu reduzieren. Als 2022 der Kurs einbrach, stockte er um 23,2 Milliarden US-Dollar auf; Anfang 2026, als Bitcoin unter 80.000 US-Dollar fiel, kaufte er weiter – am 12. Januar wurden 1,25 Milliarden US-Dollar ausgegeben, Durchschnittspreis 91.519 US-Dollar; am 2. Februar wurde erneut gekauft, Durchschnittspreis 87.974 US-Dollar. Diese Aufstockungen zu hohen Kursen hängen bis heute „im Säckchen“. Insgesamt liegt der Durchschnitt jedoch bei 75.385 US-Dollar: Die alten Bestände sind dick genug, und sobald der Kurs gerade erst die Kostenlinie übersteigt, dreht das Buch wieder ins Positive. Der Kern einer antizyklischen Strategie besteht von Natur aus nicht darin, das absolute Tief zu treffen, sondern Zeit gegen Spielraum einzutauschen. Mitte 2025 war diese Anlage sogar zeitweise um 21,8 Milliarden US-Dollar im Plus – mit einer Rendite von über 54%. Jetzt sind es nur noch 1,7 Milliarden. Das ist ein Rücksetzer, der sich nicht kleinreden lässt. Aber immerhin: Es ist kein Verlust. Unter institutionellen Bitcoin-Haltern gilt das bereits als anständig.
Jetzt stellt sich die Frage: Wenn es profitabel ist – verkauft man dann?
Meine Einschätzung ist: „Nur kaufen, nicht verkaufen“ ist kaum aufrechtzuerhalten. Die Dividenden auf die STRC-Vorzugsaktien sind starre Ausgaben. Solange sie bestehen, bleibt auch der Druck auf die Cashflows. Aber nachdem der Kurs wieder über die Kostenlinie zurückgekehrt ist, besteht für das Unternehmen kein Zwang mehr, weiterhin an den Tiefs durch Verkäufe Verluste zu begrenzen. Wahrscheinlicher ist ein Übergang in einen Zustand: Wenn der Preis passt, wird über Aktienfinanzierung neues Kapital beschafft, ohne Coins zu bewegen; wenn wirklich Geld knapp wird, verkauft man nur ein kleines bisschen. Der Glaube ist nicht mehr wie eine einzige, starre Platte – aber man ist auch noch nicht so weit, alles auf einmal zu liquidieren.
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