Der starke Anstieg von Ethereum in dieser Welle hat auch die Schwachstellen von Aave ans Licht gebracht: Die Schulden sind in hohem Maße bei wenigen Großadressen konzentriert.
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Je stärker der Markt steigt, desto verrückter wird der Leverage auf der Chain. Die Liquidationsdaten von Aave wurden von Analysten unter die Lupe genommen: Einige wenige Großadressen machen bei den Kreditpositionen einen sehr großen Anteil an der gesamten Verschuldung aus. Sobald der Markt kippt, ist das Risiko einer Kettenliquidation, die als Dominoeffekt zuschlägt, nicht zu unterschätzen. Der Leverage in DeFi ist transparent: Wer wie viel leiht, worunter er besichert—on-chain ist alles sichtbar. Das ist zugleich Vorteil und Risiko.
Bei Ethereum auf der Marke von 2500 fahren viele Großadressen ihren Leverage hoch, während sie knapp über wichtigen Liquidationslinien stehen. Solange der Markt weiter steigt, verläuft alles zunächst ruhig. Doch wenn es zu einer Korrektur um einige Prozent kommt, werden Liquidationslinien ausgelöst—und das Ganze kann eine Kettenreaktion starten. 2022 ist die Kettenliquidation vielen noch sehr präsent. Wie schlimm das damals war, ist selbst für alte Hasen noch in Erinnerung.
Der Vorteil von DeFi ist Transparenz, der Nachteil ist, dass sich unter dieser Transparenz der Leverage stapelt—oft sogar verdeckter als im traditionellen Finanzwesen. Wenn der Markt heiß ist, spricht niemand über Risiken, aber die Risiken verschwinden nicht, nur weil niemand sie anspricht. Für Freunde, die Contracts und Leverage nutzen: Bitte unbedingt die Positionen kontrollieren, eine Sicherheitsmarge einplanen und nicht die Person sein, die bei einer Markt-Rückwärtsbewegung als Erste liquidiert wird.
Noch eine Zahl: Das gesamte Aave-Volumen an gesperrtem Kapital ist diese Woche mit Ethereum wieder auf über 20 Milliarden USD gestiegen. Das Tempo, mit dem sich der Leverage anhäuft, ist schneller als man sich vorstellt. Historische Erfahrungen zeigen: Die Kettenliquidationen in DeFi passieren häufig genau in der ersten großen Long-Kerze nach einer plötzlichen Markt-Wende. Diese paar Minuten mit Wicks/Stecknadeln können die Rendite mehrerer Monate zunichtemachen.
Risikokontrolle ist Pflichtprogramm für DeFi-Spieler. Je heißer der Markt, desto kühler muss man bleiben. Möge jede*r Leverage-Spieler sicher durch jede einzelne dieser Stecknadeln kommen.
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Je stärker der Markt steigt, desto verrückter wird der Leverage auf der Chain. Die Liquidationsdaten von Aave wurden von Analysten unter die Lupe genommen: Einige wenige Großadressen machen bei den Kreditpositionen einen sehr großen Anteil an der gesamten Verschuldung aus. Sobald der Markt kippt, ist das Risiko einer Kettenliquidation, die als Dominoeffekt zuschlägt, nicht zu unterschätzen. Der Leverage in DeFi ist transparent: Wer wie viel leiht, worunter er besichert—on-chain ist alles sichtbar. Das ist zugleich Vorteil und Risiko.
Bei Ethereum auf der Marke von 2500 fahren viele Großadressen ihren Leverage hoch, während sie knapp über wichtigen Liquidationslinien stehen. Solange der Markt weiter steigt, verläuft alles zunächst ruhig. Doch wenn es zu einer Korrektur um einige Prozent kommt, werden Liquidationslinien ausgelöst—und das Ganze kann eine Kettenreaktion starten. 2022 ist die Kettenliquidation vielen noch sehr präsent. Wie schlimm das damals war, ist selbst für alte Hasen noch in Erinnerung.
Der Vorteil von DeFi ist Transparenz, der Nachteil ist, dass sich unter dieser Transparenz der Leverage stapelt—oft sogar verdeckter als im traditionellen Finanzwesen. Wenn der Markt heiß ist, spricht niemand über Risiken, aber die Risiken verschwinden nicht, nur weil niemand sie anspricht. Für Freunde, die Contracts und Leverage nutzen: Bitte unbedingt die Positionen kontrollieren, eine Sicherheitsmarge einplanen und nicht die Person sein, die bei einer Markt-Rückwärtsbewegung als Erste liquidiert wird.
Noch eine Zahl: Das gesamte Aave-Volumen an gesperrtem Kapital ist diese Woche mit Ethereum wieder auf über 20 Milliarden USD gestiegen. Das Tempo, mit dem sich der Leverage anhäuft, ist schneller als man sich vorstellt. Historische Erfahrungen zeigen: Die Kettenliquidationen in DeFi passieren häufig genau in der ersten großen Long-Kerze nach einer plötzlichen Markt-Wende. Diese paar Minuten mit Wicks/Stecknadeln können die Rendite mehrerer Monate zunichtemachen.
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