Aula 17 – Marcação a Mercado: Por Que um Investimento de Renda Fixa Pode Cair?
Objetivo da aula
Ao final desta aula, você entenderá o que é a marcação a mercado, por que alguns investimentos de renda fixa oscilam de preço e como evitar decisões precipitadas ao ver essas variações.
Introdução
Muitas pessoas acreditam que renda fixa nunca perde valor.
Isso não é totalmente verdade.
Se você olhar alguns investimentos antes do vencimento, poderá perceber que eles estão valendo mais ou menos do que pagou.
Isso acontece por causa da marcação a mercado.
O que é marcação a mercado?
Marcação a mercado é a atualização diária do preço de um título conforme as condições atuais do mercado.
Em outras palavras:
Mesmo que o rendimento contratado continue o mesmo, o valor pelo qual aquele título poderia ser vendido hoje pode mudar.
Um exemplo simples
Imagine que você comprou um título prefixado pagando 10% ao ano.
Alguns meses depois, novos títulos semelhantes passam a pagar 14% ao ano.
Pergunta:
Quem compraria seu título antigo de 10% pagando o mesmo preço?
Provavelmente ninguém.
Para que ele fique atrativo, seu preço precisa cair.
Essa queda é a marcação a mercado.
O contrário também acontece
Agora imagine outra situação.
Você comprou um título pagando 14% ao ano.
Depois de alguns meses, novos títulos passam a pagar apenas 10% ao ano.
Seu título ficou mais interessante.
Como consequência, ele pode valer mais no mercado.
Isso significa prejuízo?
Não necessariamente.
Se você vender o título antes do vencimento, poderá ganhar ou perder dinheiro.
Mas, se o investimento for mantido até o vencimento e o emissor cumprir suas obrigações, a remuneração seguirá as condições contratadas no momento da compra.
Por isso, é importante escolher um investimento compatível com o prazo do seu objetivo.
Quais investimentos sofrem mais?
A marcação a mercado costuma ser mais perceptível em:
Tesouro Prefixado.
Tesouro IPCA+.
Debêntures.
Alguns CDBs negociados antes do vencimento.
Já investimentos atrelados à Selic ou com liquidez diária tendem a apresentar oscilações menores, embora possam variar dependendo das características do título.
O erro mais comum
Muitas pessoas veem seu investimento cair e pensam:
"Estou perdendo dinheiro. Vou vender."
Depois vendem justamente em um momento desfavorável.
Pouco tempo depois, o título pode recuperar valor.
Quem investe sem entender a marcação a mercado corre o risco de transformar uma oscilação temporária em um prejuízo realizado.
Como evitar esse problema?
Antes de investir, pergunte:
Vou precisar desse dinheiro antes do vencimento?
Estou preparado para ver oscilações no valor do título?
Esse investimento combina com meu objetivo?
Se a resposta for "não", talvez outro investimento seja mais adequado.
Marcação a mercado não é inimiga
Na verdade, ela apenas mostra quanto aquele investimento vale hoje.
Quem entende esse conceito costuma tomar decisões com mais tranquilidade.
Exercício prático
Imagine dois investidores.
Investidor A
Comprou um Tesouro Prefixado para um objetivo de 10 anos.
Após seis meses, viu o título cair 8%.
Mesmo assim, decidiu mantê-lo até o vencimento.
Investidor B
Comprou o mesmo título.
Ao ver a queda de 8%, vendeu imediatamente.
Responda:
Qual deles seguiu uma estratégia mais consistente?
O que aconteceu de diferente entre uma oscilação de preço e um prejuízo realizado?
Em quais situações vender antes do vencimento pode fazer sentido?
Resumo da aula
Marcação a mercado é a atualização diária do preço de um título.
Ela pode fazer o investimento subir ou cair antes do vencimento.
Oscilação não significa, por si só, prejuízo definitivo.
O prazo do investimento deve estar alinhado ao prazo do objetivo.
Frase da aula
"Quem entende a marcação a mercado enxerga oscilações como parte do caminho, não como motivo para pânico."
Tarefa de hoje
Pesquise um título do Tesouro Prefixado ou Tesouro IPCA+ e observe:
Data de vencimento.
Rentabilidade.
Para qual tipo de objetivo ele parece adequado.
Depois reflita:
"Eu conseguiria manter esse investimento até o vencimento, mesmo vendo oscilações no caminho?"
Prévia da Aula 18
Na próxima aula, estudaremos Liquidez e Vencimento, entendendo por que um investimento excelente para um objetivo pode ser uma escolha ruim para outro e como alinhar o prazo do investimento às suas metas financeiras.