Der gefährlichste Teil beim Ausleihen gegen ETH ist nicht der Zinssatz. Es ist, zu vergessen, wogegen du weiterhin exponiert bist.
TermMax macht einen Teil der Gleichung leichter: Du kannst gegen Sicherheiten leihen, während du den zugrunde liegenden Vermögenswert behältst, statt ihn zu verkaufen.
Doch ETH zu behalten bedeutet auch, sein Abwärtsrisiko zu behalten.
Ein fester Zinssatz kann die Schulden planbarer machen. Eine feste Laufzeit kann den Zeitplan planbar machen. Keines davon schützt die Sicherheiten vor einer scharfen Bewegung.
Das verändert, wie ich über „Liquidität ohne Verkauf“ nachdenke.
Du nimmst nicht das Risiko weg. Du wandelst einen Teil deiner Asset-Exponierung in Schulden um.
Und die gleiche Idee wird bei anderen Sicherheiten noch spannender:
• Ertragsbringende Assets können weiterhin Renditen generieren, aber der Einsatz von Leverage kann die Abwärtsseite verstärken.
• PTs können sich wie Instrumente mit festem Einkommen verhalten, doch übermäßiges Leihen kann dennoch Liquidationsdruck erzeugen.
• Tokenisierte Aktien bringen On-Chain-Kreditvergabe mit traditioneller Kursfindung zusammen – inklusive Liquiditätsbeschränkungen und Phasen, in denen der zugrunde liegende Markt geschlossen ist.
Also ist die eigentliche Frage nicht:
„Wie viel kann ich leihen?“
Sondern:
„Wie viel kann ich leihen, bevor die zusätzliche Liquidität meine Position weniger attraktiv macht als es wäre, einen Teil der Sicherheiten einfach zu verkaufen?“
Diese Risikogrenze wäre es, auf die ich achten würde.
TermMax macht das Leihen möglicherweise sauberer. Es macht Leverage aber nicht harmlos.
#termmax @TermMax
TermMax macht einen Teil der Gleichung leichter: Du kannst gegen Sicherheiten leihen, während du den zugrunde liegenden Vermögenswert behältst, statt ihn zu verkaufen.
Doch ETH zu behalten bedeutet auch, sein Abwärtsrisiko zu behalten.
Ein fester Zinssatz kann die Schulden planbarer machen. Eine feste Laufzeit kann den Zeitplan planbar machen. Keines davon schützt die Sicherheiten vor einer scharfen Bewegung.
Das verändert, wie ich über „Liquidität ohne Verkauf“ nachdenke.
Du nimmst nicht das Risiko weg. Du wandelst einen Teil deiner Asset-Exponierung in Schulden um.
Und die gleiche Idee wird bei anderen Sicherheiten noch spannender:
• Ertragsbringende Assets können weiterhin Renditen generieren, aber der Einsatz von Leverage kann die Abwärtsseite verstärken.
• PTs können sich wie Instrumente mit festem Einkommen verhalten, doch übermäßiges Leihen kann dennoch Liquidationsdruck erzeugen.
• Tokenisierte Aktien bringen On-Chain-Kreditvergabe mit traditioneller Kursfindung zusammen – inklusive Liquiditätsbeschränkungen und Phasen, in denen der zugrunde liegende Markt geschlossen ist.
Also ist die eigentliche Frage nicht:
„Wie viel kann ich leihen?“
Sondern:
„Wie viel kann ich leihen, bevor die zusätzliche Liquidität meine Position weniger attraktiv macht als es wäre, einen Teil der Sicherheiten einfach zu verkaufen?“
Diese Risikogrenze wäre es, auf die ich achten würde.
TermMax macht das Leihen möglicherweise sauberer. Es macht Leverage aber nicht harmlos.
#termmax @TermMax