Am Handelsdatum des 30. Januar (Freitag) erlebten die internationalen Edelmetallpreise eine atemberaubende Trendwende.

Zuvor stiegen Gold und Silber im Januar kontinuierlich an, wobei Gold zeitweise die 5500 Dollar/Unze-Marke überschritt und Silber einen historischen Höchststand von über 121 Dollar erreichte. Die monatlichen Zuwächse betrugen jeweils über 13 % und mehr als 19 %, die Marktstimmung war extrem euphorisch.

Am Freitag verlief jedoch alles plötzlich in die entgegengesetzte Richtung: Der Goldpreis fiel schnell von den Höchstständen des Vortages und die intra-day Verluste erweiterten sich zeitweise auf über 12 %. Letztendlich schloss der Preis mit einem Rückgang von etwa 9-10 %, im Bereich von 4880-4890 Dollar/Unze, was den größten täglichen Rückgang seit 1983 darstellt; der Silberpreis fiel noch drastischer, mit einem intra-day Rückgang von bis zu 36 %, und einem Schlussverlust von über 26-31 %, mit einem Tiefststand von etwa 74-77 Dollar, und schloss bei etwa 85 Dollar, was den größten täglichen Rückgang seit Aufzeichnungsbeginn darstellt.

Der Auslöser für diese "Blutbad"-Marktentwicklung deutet hauptsächlich auf die Nachricht hin, dass US-Präsident Trump am 30. Kevin Warsh als nächsten Vorsitzenden der Federal Reserve nominiert hat.

Warsh wird vom Markt als relativ "taubenhafte, risikoarme" pragmatische Wahl angesehen. Zuvor hatten sich die Investoren Sorgen gemacht, dass Trump einen aggressiveren Falken auswählen könnte, was zu erheblichen Zinssenkungen durch die Fed oder einer Schwächung der Unabhängigkeit führen könnte, was den Dollar schwächt und die Inflationserwartungen anheizt, wodurch Gold und andere sichere Anlagen steigen.

Aber nach der Nominierung von Warsh wird der Markt so interpretiert, dass die Unabhängigkeit der Fed gewahrt bleibt und die Geldpolitik nicht zu locker wird. Der Dollar-Index erholte sich schnell, die realen Renditen stiegen und schlugen direkt auf die bullische Stimmung bei Edelmetallen ein. In Kombination mit der extremen Überkauftheit, die durch den vorherigen Preisanstieg verursacht wurde, dem starken Bedarf an technischen Korrekturen, der massenhaften Flucht von Gewinnmitnahmen und der Zwangsliquidation von Long-Positionen entstand eine lehrbuchmäßige Panikverkäufe.

Am Wochenende war die Liquidität ohnehin gering, was die Volatilität weiter verstärkte. Obwohl die Tagesleistung katastrophal war, zeigte sich aus einer breiteren Perspektive, dass Edelmetalle im Januar insgesamt dennoch signifikante Zuwächse verbuchten: Gold stieg im Monat um über 13 %, Silber um fast 20 %, was weit über anderen Anlageklassen lag.

Diese Korrektur wird eher als Gewinnmitnahmen nach "Sell the Fact" und als erzwungene Liquidation überfüllter Positionen angesehen, nicht als Signal für das Ende des Bullenmarktes. Geopolitische Unsicherheiten, mögliche Inflationsdruck durch Trumps Zollpolitik und die fortgesetzten Käufe von Gold durch Zentralbanken bieten weiterhin strukturelle Unterstützung. Viele Analysten glauben, dass solche extremen Schwankungen oft eine kurzfristige Panikreaktion sind. Sobald sich die Stimmung stabilisiert, könnte der Preis in der unteren Preisspanne stabilisieren und versuchen, sich zu erholen.

Historisch gesehen treten nach ähnlichen, nominierungsbedingten starken Rückgängen oft Korrekturen bei Edelmetallen in den folgenden Wochen bis Monaten von 15-30 % auf.

Der Edelmetallmarkt ist von Natur aus sehr volatil, jeder große Anstieg oder Rückgang testet die Standhaftigkeit der Investoren. Für diejenigen, die die sicherheitsorientierte Eigenschaft langfristig schätzen, könnte dieser Rückgang möglicherweise eine seltene Gelegenheit zur Positionierung auf niedrigem Niveau sein – physisches Gold und Silber zeigen nach extremen Verkäufen oft eine stärkere Resilienz, während papierbasierte Hebelpositionen zuerst den Schlag abbekommen. Ruhe bewahren, die eigenen Positionen prüfen, könnte helfen, in der Sturmzeit die nächste Gelegenheit zu finden.

Kryptowährungen und Edelmetalle gehören beide zu den riskanten Anlagen. Zuvor war Bitcoin auch von den Spannungen im Nahen Osten betroffen und fiel stark. Ob die heftigen Schwankungen bei Edelmetallen sich nun auf den Kryptomarkt auswirken werden, bleibt abzuwarten. Makro-Signale und On-Chain-Daten sind weiterhin von Interesse.