Denk weiter darüber nach, was mit einem @TermMax pool passiert, direkt nachdem eine große Charge von Positionen fällig wird und nicht schon vorher.
Die meisten Menschen konzentrieren sich auf die Fälligkeit als Ausstiegspunkt für den einzelnen Kreditgeber, aber ich finde die spannendere Frage ist, was das für den Pool selbst in diesem Zeitfenster bedeutet.
Wenn ein großer Block von festverzinslichen Schulden zu ungefähr derselben Zeit fällig wird, kann die Auslastung des Pools schnell fallen: Das zurückgezahlte Kapital bleibt dort ungebunden, bis neue Kreditnehmer auftauchen, um die andere Seite zu bedienen. Es ist ein bisschen wie ein Hotel mit vielen Check-outs am selben Tag – und ohne Garantie, dass die Zimmer sich an diesem Nachmittag wieder füllen.
Diese Lücke ist ehrlich gesagt nicht schlimm, aber sie bedeutet, dass der Festzins für eine frische Position direkt nach einer großen Fälligkeitswelle attraktiver aussehen könnte, als er es in einem stabileren Markt wäre – einfach weil die Auslastung vorübergehend gesunken ist.
Ein Zinssatz, der direkt nach einem Fälligkeits-„Spike“ großzügig wirkt, könnte nur unbeschäftigtes Kapital widerspiegeln, nicht echte Nachfrage.
Ich bin mir nicht sicher, wie gut dieses Muster tatsächlich sichtbar ist, außer man beobachtet die Auslastung rund um bestimmte Fälligkeitstermine – statt nur jeden Tag den Zinssatz zu prüfen...
Beobachtet jemand, ob sich die TermMax-Konditionen/TermMax-Zinsen nach großen Fälligkeitsclustern anders bündeln, oder ist das zu klein, um einen Unterschied zu machen?
#termmax
Die meisten Menschen konzentrieren sich auf die Fälligkeit als Ausstiegspunkt für den einzelnen Kreditgeber, aber ich finde die spannendere Frage ist, was das für den Pool selbst in diesem Zeitfenster bedeutet.
Wenn ein großer Block von festverzinslichen Schulden zu ungefähr derselben Zeit fällig wird, kann die Auslastung des Pools schnell fallen: Das zurückgezahlte Kapital bleibt dort ungebunden, bis neue Kreditnehmer auftauchen, um die andere Seite zu bedienen. Es ist ein bisschen wie ein Hotel mit vielen Check-outs am selben Tag – und ohne Garantie, dass die Zimmer sich an diesem Nachmittag wieder füllen.
Diese Lücke ist ehrlich gesagt nicht schlimm, aber sie bedeutet, dass der Festzins für eine frische Position direkt nach einer großen Fälligkeitswelle attraktiver aussehen könnte, als er es in einem stabileren Markt wäre – einfach weil die Auslastung vorübergehend gesunken ist.
Ein Zinssatz, der direkt nach einem Fälligkeits-„Spike“ großzügig wirkt, könnte nur unbeschäftigtes Kapital widerspiegeln, nicht echte Nachfrage.
Ich bin mir nicht sicher, wie gut dieses Muster tatsächlich sichtbar ist, außer man beobachtet die Auslastung rund um bestimmte Fälligkeitstermine – statt nur jeden Tag den Zinssatz zu prüfen...
Beobachtet jemand, ob sich die TermMax-Konditionen/TermMax-Zinsen nach großen Fälligkeitsclustern anders bündeln, oder ist das zu klein, um einen Unterschied zu machen?
#termmax
