Der neueste Artikel des Bridgewater-Fondgründers Ray Dalio weist darauf hin, dass das jährliche Haushaltsdefizit der USA 2 Billionen US-Dollar beträgt und zudem rund 10 Billionen US-Dollar an Schulden kurzfristig refinanziert werden müssen. Wenn sich nichts an dem bisherigen Kurs ändert, könnte die Schuldenkrise „innerhalb von drei Jahren, mit einer Schwankung von zwei Jahren nach oben oder unten“ eintreten. Er empfiehlt Anlegern, Anleihen abzubauen, die Goldquote auf 10% bis 15% des Portfolios zu erhöhen und Bitcoin in geringem Umfang zu halten, um Risiken abzusichern.
Der Gründer des Bridgewater- Fonds und Milliardär Ray Dalio warnt: Die Schuldenkrise in den USA könnte sich frühestens innerhalb von drei Jahren zuspitzen. Er empfiehlt Anlegern, Anleihen abzubauen und 10% bis 15% des Portfolios in Gold zu investieren; zudem rät er, nur in geringem Umfang Bitcoin zu halten, um Risiken abzusichern.
Ray Dalio veröffentlichte am Freitag einen Artikel, in dem er schrieb, dass die US-Regierung in diesem Jahr Einnahmen von rund 5,5 Billionen US-Dollar habe, während die Ausgaben sogar bis zu 7,5 Billionen US-Dollar betrügen. Das Defizit beläuft sich demnach auf 2 Billionen US-Dollar. Allein die Zinszahlungen würden bereits nahe an 1 Billion US-Dollar heranreichen, und etwa 100 Billionen US-Dollar Schulden müssten dringend erneut refinanziert werden.
Er ist der Ansicht, dass, wenn man den bestehenden Kurs nicht ändert, die Schuldenkrise „innerhalb von drei Jahren, mit einer Abweichung von zwei Jahren nach oben oder unten“, eintreten könnte. Diese Aussage rüttelte erneut an der Stimmung der Märkte.
Am Freitag stieg der Goldpreis auf den höchsten Stand seit Mai. Bitcoin durchbrach die Marke von 77.000 US-Dollar und verzeichnete den größten Wochenanstieg seit 2023.
Druck durch die Schulden: Das anhaltende Auseinanderklaffen von Einnahmen und Ausgaben verschlechtert sich weiter
In seinem neuesten Artikel führt Dalio aus seiner neuen Buchveröffentlichung (Wie Staaten in die Insolvenz gehen: Der große Zyklus) einen Schuldenzyklus-Ansatz an, der besagt:
„Während die Kosten für die Bedienung der Schulden weiter steigen, wird die Regierung letztlich in die Situation geraten, dass die Nachfrage der Anleger ausbleibt. Dann bleibt ihr entweder nichts anderes übrig, als höhere Zinsen zu akzeptieren, oder sie wird sich darauf verlassen, dass die Zentralbank Geld druckt, um Anleihen zurückzukaufen. Beide Wege führen zu einer Währungsabwertung und treiben die Inflation nach oben.“
Er fordert, das Haushaltsdefizit der USA, das derzeit bei etwa 6 % des BIP liegt, auf 3 % zu drücken. Der Weg dahin umfasst Ausgabenkürzungen, eine Erhöhung der Steuereinnahmen sowie niedrigere Zinsen – alles greift gleichzeitig.
Dalio wies außerdem darauf hin, dass auch Länder wie Großbritannien und Japan einem ähnlichen finanzpolitischen Druck ausgesetzt seien.
Vermögensallokation: Nicht-privat ausgegebene Währungen oder relativ begünstigte
Bei den konkreten Anlageempfehlungen vertritt Dalio die Auffassung, dass Anleger über mehrere Anlageklassen und verschiedene Länder hinweg eine Diversifizierung vornehmen sollten; dabei sollten sie bevorzugt Länder mit solideren Staatsfinanzen auswählen. Er empfiehlt, Anleihen unterzugewichten, die Goldquote im Portfolio auf 10 % bis 15 % anzuheben und „in geringem Umfang“ Bitcoin zu berücksichtigen.
„Das ist genau der Grund, warum ich erwarte, dass sich nicht von Regierungen ausgegebene Währungen wie Gold und Bitcoin relativ gut entwickeln werden“, schrieb er. Diese Stellungnahme knüpft an seine langjährigen, wiederholten Warnungen vor den Risiken staatlicher Schulden an und bestätigt in gewissem Maße auch die jüngste Marktnachfrage nach Sachwerten.