Je tiefer ich in @TermMax eindringe, desto mehr achte ich auf die Lücke zwischen in dem Protokoll gepartem Kapital und dem Anteil an Kapital, der tatsächlich verwendet wird.
Als ich DefiLlama prüfte, fiel mir sofort ein Verhältnis von #TermMax :$34,1M in TVL auf, aber $29,5M wurden durch Kredite ausgeliehen. Fast 87% des Kapitals sind aktiv. Für mich ist diese Zahl interessanter als TVL allein.
Zunächst hat mich der $34M-TVL nicht weiter beeindruckt. Aber als ich das Kapital herausgerechnet habe, das tatsächlich aktiv ist, sieht die Geschichte plötzlich anders aus. TermMax arbeitet mit Terminkrediten und festen Zinssätzen; eine hohe Auslastung könnte darauf hindeuten, dass Liquidität zirkuliert und nicht nur im Protokoll liegt. Aber ich will mich nicht zu weit von diesen Daten entfernen: Sie zeigen zwar das Ausmaß der Auslastung, reichen jedoch nicht aus, um zu schließen, woher die Nachfrage kommt oder wie gut ihre Qualität ist.
Wenn ich auf einen älteren Snapshot von DefiLlama zurückblicke: TermMax hatte damals einmal $26,7M in TVL, aber nur $4,78M in Krediten. TVL zu steigern ist das eine; die Veränderung, wie das Kapital eingesetzt wird, ist der Teil, der meine Aufmerksamkeit wirklich auf sich zieht.
Das, was mich noch mehr interessiert, ist, was als Nächstes kommt.
Nach dem Raising von $4,25M Seed-Funding am 30. November 2023 wollte TermMax auf Vault V2, Optionen und Governance hinaus. Ich möchte sehen, wie diese Dinge sich in echte Produkte und tatsächliche Aktivität übersetzen—und nicht nur darauf schauen, wie viel Kapital das Projekt eingesammelt hat.
Ich habe nicht vor, hohe Auslastung vorschnell als Product-Market-Fit zu bezeichnen. Es könnte ein gutes Signal sein, aber es könnte auch von Änderungen im Markt oder ein paar größeren Positionen kommen. Nur auf TVL zu schauen reicht immer noch nicht aus, um nachhaltige Nachfrage von vorübergehenden Effekten zu unterscheiden.
Es gibt noch eine Frage, die ich nicht gelöst habe: Wer leiht sich Geld aus und wann werden diese Kredite fällig? Ich möchte die Konzentration der ausstehenden Kredite nach Wallet klar erkennen können—und gleichzeitig sehen, wie sich die Fälligkeitsstruktur im Zeitverlauf verändert hat. Wenn historische Daten verfügbar sind, würde ich sie gern mit der aktuellen Auslastung vergleichen, bevor ich irgendeinen Schluss ziehe.$FF $TRIA $ROBO
Als ich DefiLlama prüfte, fiel mir sofort ein Verhältnis von #TermMax :$34,1M in TVL auf, aber $29,5M wurden durch Kredite ausgeliehen. Fast 87% des Kapitals sind aktiv. Für mich ist diese Zahl interessanter als TVL allein.
Zunächst hat mich der $34M-TVL nicht weiter beeindruckt. Aber als ich das Kapital herausgerechnet habe, das tatsächlich aktiv ist, sieht die Geschichte plötzlich anders aus. TermMax arbeitet mit Terminkrediten und festen Zinssätzen; eine hohe Auslastung könnte darauf hindeuten, dass Liquidität zirkuliert und nicht nur im Protokoll liegt. Aber ich will mich nicht zu weit von diesen Daten entfernen: Sie zeigen zwar das Ausmaß der Auslastung, reichen jedoch nicht aus, um zu schließen, woher die Nachfrage kommt oder wie gut ihre Qualität ist.
Wenn ich auf einen älteren Snapshot von DefiLlama zurückblicke: TermMax hatte damals einmal $26,7M in TVL, aber nur $4,78M in Krediten. TVL zu steigern ist das eine; die Veränderung, wie das Kapital eingesetzt wird, ist der Teil, der meine Aufmerksamkeit wirklich auf sich zieht.
Das, was mich noch mehr interessiert, ist, was als Nächstes kommt.
Nach dem Raising von $4,25M Seed-Funding am 30. November 2023 wollte TermMax auf Vault V2, Optionen und Governance hinaus. Ich möchte sehen, wie diese Dinge sich in echte Produkte und tatsächliche Aktivität übersetzen—und nicht nur darauf schauen, wie viel Kapital das Projekt eingesammelt hat.
Ich habe nicht vor, hohe Auslastung vorschnell als Product-Market-Fit zu bezeichnen. Es könnte ein gutes Signal sein, aber es könnte auch von Änderungen im Markt oder ein paar größeren Positionen kommen. Nur auf TVL zu schauen reicht immer noch nicht aus, um nachhaltige Nachfrage von vorübergehenden Effekten zu unterscheiden.
Es gibt noch eine Frage, die ich nicht gelöst habe: Wer leiht sich Geld aus und wann werden diese Kredite fällig? Ich möchte die Konzentration der ausstehenden Kredite nach Wallet klar erkennen können—und gleichzeitig sehen, wie sich die Fälligkeitsstruktur im Zeitverlauf verändert hat. Wenn historische Daten verfügbar sind, würde ich sie gern mit der aktuellen Auslastung vergleichen, bevor ich irgendeinen Schluss ziehe.$FF $TRIA $ROBO
📊 Utilization
34%
👥 Borrowers
33%
⏳ Maturities
33%
3 Stimmen • Abstimmung beendet