#termmax Vorletzte Nacht habe ich FT nicht zum Marktpreis gekauft, sondern eine Range Order bei TermMax platziert – ich wollte testen, ob „meinen eigenen Zinssatz nennen“ wirklich zu einem Abschluss führt.
Zuerst: Was ist der Unterschied zu normalem AMM? Die Liquidität bei TermMax liegt nicht „auf dem Kurs“, sondern „in einem Zinsbereich“. Wenn ich als Kreditgeber Orders platziere, ist das im Grunde eine Ansage: „Unter einem Jahreszins von 8,6 % nehme ich nicht an; kommt mit weniger, dann sucht euch jemand anderes.“ Ein Kauf von FT zum Marktpreis bedeutet, einen Abschlag zu akzeptieren, der gerade im Orderbook steht. Eine Range Order bedeutet dagegen: Ich stelle meinen Preis in die Kurve und warte darauf, dass die Kreditnehmer vorbei kommen und ihn abholen.
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Ablauf in der Praxis: Die 90-Tage-Periode – der damalige Kaufpreis entsprach einer impliziten Jahresrendite von 8,1 %. Das war mir zu dünn, also habe ich 300 U in den Bereich 8,6 %–9,0 % gehängt. Die ersten vier Stunden passierte gar nichts, die Seite zeigte die ganze Zeit „nicht ausgeführt“. Erst gegen Mitternacht hat es eine größere GT-Eröffnung gegeben, die die Zinsen für diese Periode nach oben gedrückt hat. Meine Order wurde dann mit 186 U ausgeführt; der daraus resultierende Durchschnittszins lag bei etwa 8,7 %. Die restlichen 114 U wurden dagegen die ganze Zeit nicht mitgenommen – morgens habe ich sie dann selbst storniert.
Zum Vergleich: Wenn ich damals direkt die vollen 300 U zum Marktpreis genommen hätte, wären das 8,1 % für 90 Tage gewesen. Die 186 U, die tatsächlich ausgeführt wurden, entsprechen bei 8,7 % – über 90 Tage verdienst du dadurch ungefähr 0,28 U mehr. Die Zahl ist zwar mickrig, aber als Rendite umgerechnet ist es rund 7 % mehr. Der Preis dafür: Die restlichen 114 U haben eine ganze Nacht gewartet, ohne einen einzigen Cent zu verdienen, und ich habe damit auch noch meinen Plan „belegt“. Das ist das Wesen einer Order im Voraus: Man tauscht eine feste Wartezeit gegen einen unsicheren, aber potenziell besseren Preis.
Mein eigener Maßstab: Wenn das Geld dringend deployed werden muss und du nur eine akzeptable Mindestmarke festzurren willst, ist Marktpreis bequemer. Wenn du bei den Zinsen für diese Laufzeit ein Zinsband im Kopf hast und einen Teilabschluss akzeptierst, ist eine Limit-/Range Order meist die bessere Wahl. Und noch etwas: Hänge deinen Preis nicht zu weit weg vom aktuellen Orderbook. Wenn du bei einem Book bei 8,1 % dann 12 % einstellst, bedeutet das im Grunde: Du hast nicht wirklich platziert. $SNDKB
Den Screenshot der nicht ausgeführten Order für die 114 U habe ich aufgehoben – fand ich ziemlich interessant.
#TermMax @TermMax