#termmax Ich bin einmal auf eine ziemlich dumme Falle bei einem Festzinsprodukt reingetreten: Ich habe mein Geld in einen Markt mit Fälligkeit gebunden, die später liegt als mein eigener geplanter Mittelbedarf. Ergebnis: An dem Tag, an dem ich das Geld gebraucht habe, musste ich die Schuldverschreibungsbescheinigung, die ich hielt, im Sekundärmarkt mit Abschlag verkaufen. Der Verlust lag nicht an den Zinsen, sondern daran, dass ich die Fälligkeit nicht ernsthaft genug beachtet habe.
In Märkten mit festen Laufzeiten wie @TermMax ist die Gewichtung der Fälligkeit tatsächlich höher als die des APY. FT ist ein Zertifikat, das mit Abschlag gekauft wird und bei Fälligkeit zum Nennwert eingelöst wird. Die Rendite entsteht aus dieser Spanne zwischen Kaufkurs und Rückzahlung – aber nur, wenn du wirklich bis zu diesem Tag warten kannst. Ein vorzeitiger Ausstieg bedeutet, den jeweiligen Kurs zum Zeitpunkt der Entscheidung hinzunehmen. Wenn die Liquidität schlecht ist, kann dich ein Tages-Slippage mit ein paar Prozentpunkten an einem Tag um Wochen an fixen Erträgen bringen.$SNDKB
Deshalb ist meine Reihenfolge jetzt: Erst die Cashflows einplanen, dann die Laufzeit auswählen. Geld, das sich in etwa im nächsten Monat bewegen könnte, kommt nicht in Laufzeitmärkte. Erst wenn ich sicher drei Monate halten kann, ziehe ich in Betracht, längere Fälligkeiten zu wählen, um gegen eine höhere implizite Jahresrendite einzutauschen. Verwende nicht dieselbe Geldsumme, um zwei unterschiedliche Zwecke gleichzeitig „zu wetten“.$SPCXB
Ein einfaches Rechenbeispiel zur besseren Vorstellung: Angenommen, der Kaufpreis für einen 90-Tage-FT beträgt 0.98 und bei Fälligkeit erhältst du 1 zurück. Dann entspricht diese Spanne hochgerechnet auf die Jahresrendite ungefähr acht Prozent. Wenn du am Tag 30 gezwungen bist auszusteigen, hast du nur den Weg der Abschlagsrückkehr zu einem Drittel mitgemacht – und du musst ein weiteres Mal die Kauf- und Verkaufspreisspanne zahlen. In der Praxis bleibt dir dann vielleicht nur noch die Hälfte. Fixiert ist diese Vereinbarung, nicht der Preis, zu dem du jederzeit aussteigen würdest.
Vor dem Kauf sehe ich deshalb drei Dinge als fest an: Fälligkeit, implizite Jahresrendite und die aktuelle Kauf- und Verkaufspreisspanne. Die dritte ist am leichtesten zu übersehen, entscheidet aber direkt über die Kosten, wenn du es dir später anders überlegst. Eine enge Spanne und ein Markt, in dem viele Trades mit derselben Fälligkeit gebündelt sind, ist wirklich nutzbar. Bei breiter Spanne eignet sich der Markt nur für diejenigen, die bereit sind, bis zur Fälligkeit zu halten.
Feste Laufzeit ist nicht automatisch die sicherere Alternative zum Tagesgeld mit täglicher Verfügbarkeit. Es ist ein Vertrag mit Datum. Zu verstehen, worum es bei den Daten geht, lohnt sich mehr, als stundenlang Renditen zu studieren. Wenn du die Laufzeit wählst: Schaust du zuerst auf die annualisierte Rendite oder zuerst darauf, wann du das Geld wirklich brauchst?@TermMax #TermMax