Ich habe eine Frage, die ich für aussagekräftiger halte als nur „Wie hoch ist die Rendite?“ zur Beurteilung eines DeFi-Protokolls:

Wenn sich die Marktlage verändert, brauchen die Nutzer es dann weiterhin?

Nehmen wir @TermMax als Beispiel: Die Antwort hängt nicht nur vom Kursanstieg ab.

Wenn der Markt lebhaft ist, werden sowohl Long- als auch Short-Anleger Call/Put benötigen, um ihre Richtung auszudrücken;
wenn die Volatilität sinkt, achten Kreditnehmer weiterhin auf Finanzierungskosten und Laufzeit;
wenn Nutzer nicht ständig handeln wollen, besteht weiterhin Bedarf daran, ob die Vermögenswerte effizienter genutzt werden können.

Das macht für mich einen Aspekt an TermMax besonders interessant: Es berücksichtigt die Nachfrage in unterschiedlichen Marktphasen – statt ein Produkt nur für eine bestimmte Marktlage zu entwerfen.

Im Bullenmarkt stehen vielleicht die Trading-Chancen am stärksten im Fokus;
bei Seitwärtsbewegungen rückt die Bedeutung des Risikomanagements in den Vordergrund;
und wenn ein anhaltender Kapitalbedarf besteht, liefert der Fixzins einen weiteren Mehrwert.

Daher beobachte ich jetzt #TermMax : Nicht wie „heiß“ es an einem einzelnen Tag ist, sondern ob sich in jeder Marktsituation – egal in welche – Nutzer finden lassen, die es tatsächlich nutzen wollen.

Wenn ein Protokoll das schafft, erhält es nicht nur kurzfristigen Traffic, sondern echte, immer wiederkehrende finanzielle Nachfrage.