Der Goldpreis stieg am Freitag über $4.600 je Unze und erreichte damit den höchsten Stand in drei Monaten. Das Metall ist damit auf Kurs für einen nahezu 5%igen Wochengewinn.

Ein schwächerer Dollar und neue Sorgen um die Staatsverschuldung treiben Anleger in Richtung Sicherheit.

Gold mit neuen 3-Monats-Höchstständen… auf dem Weg in Richtung $4600 pic.twitter.com/8W3m3RhEVr

— Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 (@MikeZaccardi) 21. August 2026

Was treibt die Gold-Rallye an?

Der Kassagoldpreis bewegte sich am Freitag zwischen $4.580 und $4.600, während die Futures laut TradingView-Daten an $4.650 heranreichten. Der Anstieg geht auf zwei sich überlagernde Kräfte zurück:

• Ein schwächerer US-Dollar, erneute Besorgnis über die stark steigende US-Staatsverschuldung und die Entscheidung des Schatzamts (Treasury) in dieser Woche, die Rückkäufe langfristiger Anleihen zu verdoppeln, drängten Anleger in nicht verzinsliche Anlagen.

• Dieser Rückkauf-Schritt sollte den Anleihenmarkt stabilisieren, nachdem die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe (Treasury) ihren höchsten Stand seit 2007 erreicht hatte. Die Ankündigung drückte die Renditen zunächst nach unten und schwächte den Dollar weiter ab – was der Aufwärtsbewegung bei Gold zusätzlichen Rückenwind verlieh.

Bedeutende Marktstimmen hoben die Bedeutung der Bewegung hervor. Ökonom Mohamed El-Erian stellte fest, dass Gold zu den herausragenden Performern am Morgen gehörte und 4.600 US-Dollar übertraf – zusammen mit dem Wiederanstieg von Bitcoin über 79.000 US-Dollar.

Der langjährige Gold-Befürworter Peter Schiff führte die Gold-Rally als Beleg dafür an, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Glaubwürdigkeit bei ihrem Inflationsziel verloren hat.

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Dass Gold bei 4.600 liegt, Silber nahe 70, Öl über 87 und Bitcoin zuvor über 79.000 US-Dollar nach oben schnellte, zeigt: Die Fed hat hinsichtlich ihres Versprechens, die Inflation auf 2% zurückzuführen, jede Glaubwürdigkeit verloren. Das Treasury hat klar gemacht, dass die Fed sich für Inflation entscheiden wird – daher wählen Anleger ihren bevorzugten Hedge.

— Peter Schiff (@PeterSchiff) August 21, 2026

Auch die Stimmung bei professionellen Anlegern hat sich deutlich verändert. Die neueste Global Fund Manager Survey der Bank of America zeigte, dass ein Nettoanteil von 16% der Manager Gold nun als unterbewertet einstuft – der höchste Wert seit März 2023 und deutlich höher als nur 6% im Juli.

Auch die strukturelle Unterstützung bleibt stark. Notenbanken kauften weiterhin aggressiv, wobei die Käufe im zweiten Quartal einen vierteljährlichen Rekord erreichten.

Die US-Bundesverschuldung hat zuletzt 40 Billionen US-Dollar überschritten, wodurch sich die fiskalpolitischen Sorgen verstärken – was Gold als Absicherung gegen eine Entwertung der Währung begünstigt.

Steigende Renditen bei US-Staatsanleihen signalisieren typischerweise die Sorge der Anleger um die Tragfähigkeit der langfristigen Verschuldung, und Gold profitiert meist, wenn sowohl die Renditen als auch der Dollar nachgeben.

Wohin geht die Goldrally von hier aus?

Analysten sind sich hinsichtlich der nächsten Bewegung bei Gold weiterhin nicht wirklich einig. Einige sehen den Ausbruch über den 200-Tage-Durchschnitt als Bestätigung für neuen bullischen Schwung und mögliche Kursziele in Richtung 5.000 US-Dollar, falls die Schwäche des Dollars anhält.

Andere warnen jedoch, dass höhere Ölpreise und eine zähe Inflation den Druck auf die Renditen wieder aufleben lassen könnten, was die weiteren Gewinne in der unmittelbaren Zukunft begrenzt.

„Der Goldpreis setzt seine starke Aufwärtsbewegung fort, legt im Tagesverlauf um 1,8% zu und in der Woche um 5,1% und notiert bei USD 4.600 – deutlich über dem 200-Tage-Durchschnitt, der der technische Auslöser für frische Kaufimpulse gewesen war. Nun liegt er auch über der 0,382-Fibonacci-Retracementmarke des Korrekturzeitraums von Januar bis Juni bei USD 4.574. Als nächstes ist das Retracement auf 0,5 sowie das lokale Hoch im Mai bei rund USD 4.770…“, sagte Analyst Ole S Hansen auf X.

Silbers parallele Bewegung nahe 70 US-Dollar untermauert die breitere Story rund um Edelmetalle. Anleger scheinen in Richtung greifbarer Vermögenswerte zu rotieren, da die Zuversicht in traditionelle geldpolitische Instrumente sichtbare Ermüdungserscheinungen zeigt.

Für den Moment unterstreicht die Rückkehr von Gold über 4.600 seine Rolle als bevorzugter sicherer Hafen angesichts fiskalischer Unsicherheit und der sich verändernden geldpolitischen Erwartungen in den globalen Märkten.

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