Gib die ablaufenden Cashflows von FT nicht so wieder, als wären sie jederzeit kündbare Einlagen

Viele, die TermMax kennenlernen, vergleichen FT mit einer On-Chain-Festgeldanlage: kaufen, bis zur Fälligkeit halten und Zinsen plus Kapital erhalten. Dieses Bild erleichtert den Einstieg, aber die Risikostruktur ist völlig unterschiedlich.@TermMax
FT mit festem Ertrag bindet lediglich den Pfad, bis zur Fälligkeit zu halten. Wenn du zwischendurch Mittel benötigst, musst du FT auf dem Markt verkaufen; der Verkaufspreis wird gemeinsam durch den aktuellen Zinssatz, die Ordertiefe und die verbleibende Laufzeit bestimmt und kann mit einem Abschlag erfolgen.
Schwankungen der Sicherungswerte, Updates der Orakel, der Liquidationsprozess und die physische Lieferung (Physical Delivery) beeinflussen alle das endgültige Rückzahlungsergebnis. Nicht, wenn man FT kauft, ist man automatisch gegen „jederzeit mit beliebigem Zeitpunkt verlustfrei aussteigen“ abgesichert.
In der Praxis staffle ich die Mittel: Einen Teil so in FT investieren, dass ich sicher die vollständige Laufzeit bis zum Ende durchhalten kann; Mittel, die kurzfristig eventuell benötigt werden, behalte ich in Liquidität. Vor dem Kauf simuliere ich einmal den Verkauf: prüfe, wie stark der Slippage-Effekt bei einem großen Ausstieg ist.
Fester Zins löst die Berechenbarkeit der Cashflows bis zur Fälligkeit, aber er beseitigt nicht die Volatilität im Sekundärmarkt. Wenn man mehrere mögliche Exit-Pfade versteht, wird man nicht mit dem Einlagenverständnis Forderungen handeln.#TermMax