Ich bin heute beim Durchsehen der Vault-Dokumente unter @TermMax fast an dem gebräuchlichen Begriff „ERC-4626“ vorbeigerauscht. Viele sehen eine standardisierte Vault und nehmen automatisch an, dass man sein Geld dort hineintut und es dann automatisch die höchstmögliche Rendite findet. In Wahrheit bestimmt jedoch ein ganz konkretes Set an Verwaltungsrechten, wo das Kapital hingeht.
Die Vault von TermMax bündelt dieselben Arten von Schuldinstrumenten, und Curator steckt dann das Kapital über Range Orders in Märkte mit unterschiedlichen Laufzeiten. Curator kann Orders und Parameter setzen, Allocator verwaltet die Kapital-Queue, und Guardian sorgt dafür, dass während der Zeitlock-Phase sensible Änderungen abgefangen werden. Das ist kein vollständig autonom verwalteter Zinsroboter, sondern eher ein Modell, bei dem Verwaltungsaktionen, Überwachungsaktionen und die Nutzeranteile direkt im Smart Contract festgehalten sind.
Das Klügere an dieser Struktur finde ich, dass Risiken erhöhen und Risiken senken nicht gleichbehandelt werden. Änderungen wie eine Erhöhung der Performance Fee, eine Verkürzung des Time Locks oder das Hinzufügen neuer Whitelist-Märkte müssen den Zeitlock abwarten; risikoreduzierende Maßnahmen wie niedrigere Gebühren oder längere Time Locks können schneller wirksam werden. Die Dokumentation nennt als Standard-Wartezeit 1 Tag, und die konkrete Vault kann innerhalb des Parameterbereichs noch angepasst werden.
Aber der Time Lock ist kein Tresor. Große Rücknahmen können immer noch mit der Auszahlungs-Queue kollidieren, und das Kapital kann sich auf ein paar wenige Laufzeiten oder Sicherheiten konzentrieren. Ob Curator die Kurve zu aggressiv setzt, ob Guardian rechtzeitig darauf achtet—das sieht man nicht, wenn man nur die drei Worte ERC-4626 betrachtet. DeFiLlama zeigt derzeit, dass der Großteil des TermMax-Kapitals auf Ethereum liegt. Das kann erklären, auf welcher Kette sich das Kapital sammelt, aber es kann nicht für dich beantworten, wie in einer einzelnen Vault verteilt wird.
Ich würde selbst zuerst die Whitelist-Märkte, die Kapazität, die Performance Fee und den Time Lock prüfen, und erst danach die ausgewiesene Rendite ansehen. #TermMax Bei der echten Validierung geht es nicht darum, ob „professionelles Management“ vorhanden ist, sondern ob diese Rechte es ermöglichen, dass sich Risikoänderungen für Nutzer frühzeitig sichtbar machen. Wenn ihr in eine Curated-Vault geht: prüft ihr Curator, oder schaut ihr nur auf die APY-Rangliste?
Die Vault von TermMax bündelt dieselben Arten von Schuldinstrumenten, und Curator steckt dann das Kapital über Range Orders in Märkte mit unterschiedlichen Laufzeiten. Curator kann Orders und Parameter setzen, Allocator verwaltet die Kapital-Queue, und Guardian sorgt dafür, dass während der Zeitlock-Phase sensible Änderungen abgefangen werden. Das ist kein vollständig autonom verwalteter Zinsroboter, sondern eher ein Modell, bei dem Verwaltungsaktionen, Überwachungsaktionen und die Nutzeranteile direkt im Smart Contract festgehalten sind.
Das Klügere an dieser Struktur finde ich, dass Risiken erhöhen und Risiken senken nicht gleichbehandelt werden. Änderungen wie eine Erhöhung der Performance Fee, eine Verkürzung des Time Locks oder das Hinzufügen neuer Whitelist-Märkte müssen den Zeitlock abwarten; risikoreduzierende Maßnahmen wie niedrigere Gebühren oder längere Time Locks können schneller wirksam werden. Die Dokumentation nennt als Standard-Wartezeit 1 Tag, und die konkrete Vault kann innerhalb des Parameterbereichs noch angepasst werden.
Aber der Time Lock ist kein Tresor. Große Rücknahmen können immer noch mit der Auszahlungs-Queue kollidieren, und das Kapital kann sich auf ein paar wenige Laufzeiten oder Sicherheiten konzentrieren. Ob Curator die Kurve zu aggressiv setzt, ob Guardian rechtzeitig darauf achtet—das sieht man nicht, wenn man nur die drei Worte ERC-4626 betrachtet. DeFiLlama zeigt derzeit, dass der Großteil des TermMax-Kapitals auf Ethereum liegt. Das kann erklären, auf welcher Kette sich das Kapital sammelt, aber es kann nicht für dich beantworten, wie in einer einzelnen Vault verteilt wird.
Ich würde selbst zuerst die Whitelist-Märkte, die Kapazität, die Performance Fee und den Time Lock prüfen, und erst danach die ausgewiesene Rendite ansehen. #TermMax Bei der echten Validierung geht es nicht darum, ob „professionelles Management“ vorhanden ist, sondern ob diese Rechte es ermöglichen, dass sich Risikoänderungen für Nutzer frühzeitig sichtbar machen. Wenn ihr in eine Curated-Vault geht: prüft ihr Curator, oder schaut ihr nur auf die APY-Rangliste?
