Ich habe aufgehört, beim TermMax-Vault-APY auf die erste Zahl zu achten, die zählt. Die interessantere Zahl für mich ist die, wo das Kapital eingesetzt wird.
Als ich mir einen TermMax-USDC-Vault-Snapshot ansah, stellte ich fest, dass die Allokationen auf 35 Märkte verteilt waren. Ein Beispiel hatte 5,13 % auf USDC/ynRWAx mit einer Fälligkeit am 16. Oktober verteilt, während ein anderes 1,23 % in einem Markt mit dem 30. Juni hatte. Es gab außerdem Positionen mit unterschiedlichen LLTVs, darunter 75 % und 90 %.
Das hat meine Sicht darauf verändert, was „Rendite“ bedeutet.
Ein Vault, der nur ein APY zeigt, kann unterschiedliche Laufzeit- und Sicherheitenprofile darunter verbergen. Die eigentliche Frage ist also nicht: „Wie viel verdiene ich?“
Ich würde lieber fragen: Wo wird mein Kapital eingesetzt, wann wird jede Position fällig und wie viel Liquidität gibt es, falls sich die Marktbedingungen ändern?
Was ich an TermMax interessant finde, ist, dass der Curator die Allokation über freigegebene (whitelist) Märkte steuert, während Vaults außerdem Kapazitätsgrenzen, Auszahlungswarteschlangen und Timelocks verwenden. Das schafft einen Rahmen zur Steuerung des Risikos, aber das Risiko verschwindet dadurch nicht.
Für mich wird Fixed-Rate-DeFi hier erst wirklich ernst: Rendite ist nur eine Variable. Laufzeit, Liquidität und die Qualität der Sicherheiten sind mindestens genauso wichtig.
Würdest du das höchste APY wählen oder zuerst die Aufschlüsselung nach Laufzeiten prüfen?
@TermMax #TermMax
$ENA
$HEMI
$ZORA
Als ich mir einen TermMax-USDC-Vault-Snapshot ansah, stellte ich fest, dass die Allokationen auf 35 Märkte verteilt waren. Ein Beispiel hatte 5,13 % auf USDC/ynRWAx mit einer Fälligkeit am 16. Oktober verteilt, während ein anderes 1,23 % in einem Markt mit dem 30. Juni hatte. Es gab außerdem Positionen mit unterschiedlichen LLTVs, darunter 75 % und 90 %.
Das hat meine Sicht darauf verändert, was „Rendite“ bedeutet.
Ein Vault, der nur ein APY zeigt, kann unterschiedliche Laufzeit- und Sicherheitenprofile darunter verbergen. Die eigentliche Frage ist also nicht: „Wie viel verdiene ich?“
Ich würde lieber fragen: Wo wird mein Kapital eingesetzt, wann wird jede Position fällig und wie viel Liquidität gibt es, falls sich die Marktbedingungen ändern?
Was ich an TermMax interessant finde, ist, dass der Curator die Allokation über freigegebene (whitelist) Märkte steuert, während Vaults außerdem Kapazitätsgrenzen, Auszahlungswarteschlangen und Timelocks verwenden. Das schafft einen Rahmen zur Steuerung des Risikos, aber das Risiko verschwindet dadurch nicht.
Für mich wird Fixed-Rate-DeFi hier erst wirklich ernst: Rendite ist nur eine Variable. Laufzeit, Liquidität und die Qualität der Sicherheiten sind mindestens genauso wichtig.
Würdest du das höchste APY wählen oder zuerst die Aufschlüsselung nach Laufzeiten prüfen?
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