#termmax @TermMax Ich habe heute angefangen, mir TermMax von einer anderen Perspektive aus anzusehen.
Die meisten Leute schauen sich DeFi-Protokolle an und stellen nur eine Frage:
„Wie viel Umsatz generiert es?“
Aber ich denke, die wichtigere Frage ist:
Woher kommt dieser Umsatz tatsächlich?
Denn nicht jeder Umsatz hat dieselbe Qualität.
Ein Protokoll kann beeindruckende Zahlen zeigen, aber die Quelle ist entscheidend.
Kommt der Umsatz aus:
nachhaltiger Nutzeraktivität?
Handelsnachfrage?
Nutzung von Leverage?
zeitweiligen Anreizen?
Oder bewegt sich einfach nur Kapital, weil die Belohnungen attraktiv sind?
Darum ist TermMax interessant.
Das Protokoll ist nicht nur um eine einzige Einnahmequelle herum gebaut.
Verschiedene Teile des Systems erzeugen unterschiedliche wirtschaftliche Ströme:
Festzinsmärkte schaffen planbare Kreditaktivität.
Geleveragte Produkte erzeugen Nachfrage von Nutzern, die eine spezifische Exponierung suchen.
Strukturierte Produkte fügen eine weitere Ebene hinzu, in der Risiko und Rendite anders verpackt sind.
Der wichtige Punkt ist nicht nur die Größe der Zahlen.
Es ist die Zusammensetzung dahinter.
Ein 1-Mio.-USD-Umsatzstrom, der aus organischer Nachfrage entsteht, kann sich grundsätzlich von 1 Mio. USD unterscheiden, die durch kurzfristige Anreize generiert werden.
Für DeFi wird die nächste Phase wahrscheinlich nicht mehr darum gehen, wer den größten TVL vorweisen kann.
Es wird darum gehen, wer in der Lage ist, eine gesündere wirtschaftliche Engine aufzubauen.
Die Frage, über die ich immer wieder nachdenke:
Bleiben Nutzer, weil das Protokoll sie belohnt, oder weil das Protokoll wirklich nützlich ist?
Dieser Unterschied entscheidet darüber, ob ein DeFi-Produkt nur eine temporäre Gelegenheit wird oder langfristige Infrastruktur.
Die meisten Leute schauen sich DeFi-Protokolle an und stellen nur eine Frage:
„Wie viel Umsatz generiert es?“
Aber ich denke, die wichtigere Frage ist:
Woher kommt dieser Umsatz tatsächlich?
Denn nicht jeder Umsatz hat dieselbe Qualität.
Ein Protokoll kann beeindruckende Zahlen zeigen, aber die Quelle ist entscheidend.
Kommt der Umsatz aus:
nachhaltiger Nutzeraktivität?
Handelsnachfrage?
Nutzung von Leverage?
zeitweiligen Anreizen?
Oder bewegt sich einfach nur Kapital, weil die Belohnungen attraktiv sind?
Darum ist TermMax interessant.
Das Protokoll ist nicht nur um eine einzige Einnahmequelle herum gebaut.
Verschiedene Teile des Systems erzeugen unterschiedliche wirtschaftliche Ströme:
Festzinsmärkte schaffen planbare Kreditaktivität.
Geleveragte Produkte erzeugen Nachfrage von Nutzern, die eine spezifische Exponierung suchen.
Strukturierte Produkte fügen eine weitere Ebene hinzu, in der Risiko und Rendite anders verpackt sind.
Der wichtige Punkt ist nicht nur die Größe der Zahlen.
Es ist die Zusammensetzung dahinter.
Ein 1-Mio.-USD-Umsatzstrom, der aus organischer Nachfrage entsteht, kann sich grundsätzlich von 1 Mio. USD unterscheiden, die durch kurzfristige Anreize generiert werden.
Für DeFi wird die nächste Phase wahrscheinlich nicht mehr darum gehen, wer den größten TVL vorweisen kann.
Es wird darum gehen, wer in der Lage ist, eine gesündere wirtschaftliche Engine aufzubauen.
Die Frage, über die ich immer wieder nachdenke:
Bleiben Nutzer, weil das Protokoll sie belohnt, oder weil das Protokoll wirklich nützlich ist?
Dieser Unterschied entscheidet darüber, ob ein DeFi-Produkt nur eine temporäre Gelegenheit wird oder langfristige Infrastruktur.
