Ich versuche, mich nicht von Dashboards beeindrucken zu lassen. Die meisten Krypto-Wachstumsdiagramme basieren auf Anreizen, die verschwinden, sobald die Belohnungen nicht mehr ausgezahlt werden. Und die Zahl auf dem Bildschirm sagt meistens mehr über Emissionspläne aus als über die tatsächliche zugrunde liegende Nachfrage nach dem Produkt selbst. Wenn ich mir also die Zahlen hinter TermMax anschaue, ein dezentrales Protokoll für Fixed-Rate-Kredite und Optionshandel, versuche ich zuerst die schwierigere Frage zu stellen: Ist das organisch, oder steckt einfach gut finanzierte Förderung dahinter?
Die Größenordnung ist unabhängig von der Antwort real. TermMax hat insgesamt bereits Zehner-Millionen US-Dollar an Total Value Locked erreicht, mehr als eine Million registrierter Wallets aufgebaut und sieht inzwischen Zehntausende täglich aktiver Nutzer, die mit seinen Märkten interagieren – über ungefähr zehn Chains hinweg. Das wurde erreicht, während das Protokoll sich noch in einer Phase befand, in der das einzige angebotene „Reward“ Punkte waren und ein zukünftiger Token-Claim – statt eines liquiden, handelbaren Anreizes, den man sofort auszahlen lassen kann.
Dieser letzte Punkt ist es, der meine Einschätzung zur Frage „organisch versus durch Anreize getrieben“ tatsächlich verschiebt. Punktprogramme ziehen weiterhin aktivitätsgetriebene Anreize an – das trifft auf jedes Protokoll zu, das eines betreibt. Doch das Fehlen einer unmittelbar liquiden Belohnung filtert zumindest einen Teil des rein „handelnden“ Kapitals heraus, das dorthin springt, wo die Rendite am schnellsten ausgezahlt wird. Übrig bleibt etwas eher eine Mischung zugunsten von Nutzern, die etwas an Fixed-Rate-Krediten, tokenisiertem Collateral oder dem Vault-System wirklich nützlich genug fanden, um wiederholt vorbeizuschauen.
Ich glaube nicht, dass das allein einen langfristigen Product-Market-Fit beweist. Wachstum unter einem Punkteprogramm und Wachstum nach einem realen, handelbaren Token sind zwei wirklich unterschiedliche Tests, und TermMax tritt mit seinem bevorstehenden Token Generation Event erst jetzt in den zweiten ein. Frühzeitige Zugkraft zieht Aufmerksamkeit auf sich. Aber sie beantwortet noch nicht die härtere Frage, was passiert, nachdem sich die Form der Anreize vollständig verändert hat.
@TermMax #TermMax
Die Größenordnung ist unabhängig von der Antwort real. TermMax hat insgesamt bereits Zehner-Millionen US-Dollar an Total Value Locked erreicht, mehr als eine Million registrierter Wallets aufgebaut und sieht inzwischen Zehntausende täglich aktiver Nutzer, die mit seinen Märkten interagieren – über ungefähr zehn Chains hinweg. Das wurde erreicht, während das Protokoll sich noch in einer Phase befand, in der das einzige angebotene „Reward“ Punkte waren und ein zukünftiger Token-Claim – statt eines liquiden, handelbaren Anreizes, den man sofort auszahlen lassen kann.
Dieser letzte Punkt ist es, der meine Einschätzung zur Frage „organisch versus durch Anreize getrieben“ tatsächlich verschiebt. Punktprogramme ziehen weiterhin aktivitätsgetriebene Anreize an – das trifft auf jedes Protokoll zu, das eines betreibt. Doch das Fehlen einer unmittelbar liquiden Belohnung filtert zumindest einen Teil des rein „handelnden“ Kapitals heraus, das dorthin springt, wo die Rendite am schnellsten ausgezahlt wird. Übrig bleibt etwas eher eine Mischung zugunsten von Nutzern, die etwas an Fixed-Rate-Krediten, tokenisiertem Collateral oder dem Vault-System wirklich nützlich genug fanden, um wiederholt vorbeizuschauen.
Ich glaube nicht, dass das allein einen langfristigen Product-Market-Fit beweist. Wachstum unter einem Punkteprogramm und Wachstum nach einem realen, handelbaren Token sind zwei wirklich unterschiedliche Tests, und TermMax tritt mit seinem bevorstehenden Token Generation Event erst jetzt in den zweiten ein. Frühzeitige Zugkraft zieht Aufmerksamkeit auf sich. Aber sie beantwortet noch nicht die härtere Frage, was passiert, nachdem sich die Form der Anreize vollständig verändert hat.
@TermMax #TermMax