Ich denke inzwischen weniger über TermMax als einen Ort nach, an dem man etwas ausleiht oder verleiht, und mehr als eine Möglichkeit, zu entscheiden, welchen Teil einer finanziellen Position ich tatsächlich besitzen möchte.
Diese Unterscheidung ist wichtig, weil DeFi oft alles miteinander bündelt. Rendite, Laufzeit, Hebelwirkung und die Exponierung gegenüber dem zugrunde liegenden Vermögenswert können am Ende in derselben Position sitzen, selbst wenn zwei Nutzer völlig unterschiedliche Gründe haben, dort zu sein.
TermMax versucht, diese Bausteine voneinander zu trennen.
Die FT-, XT- und Gearing-Token-Struktur gibt dem System verschiedene Möglichkeiten, dieselbe zugrunde liegende Schuld abzubilden. Der FT ist stärker an die feste Forderung bis zur Fälligkeit gebunden, während der XT die variable Seite der Exponierung trägt. Das Ergebnis ist ein Markt, in dem die Teilnehmenden ein anderes Verhältnis zu derselben zugrunde liegenden Position wählen können.
Was ich besonders spannend finde, ist, was mit der Bedeutung der Rendite passiert, sobald die Zeit explizit wird.
Wenn ein FT unter seinem Fälligkeitswert gehandelt wird, ist das nicht nur ein weiterer DeFi-Asset, der sich auf einem Chart bewegt. Der Abschlag kann die Rendite abbilden, die sich ergibt, wenn man diese Forderung bis zur Fälligkeit hält. Dadurch ähnelt die Position eher Märkten mit festverzinslichen Instrumenten als einem herkömmlichen Floating-Rate-Darlehen.
Aber hier würde ich langsamer machen.
Eine Struktur kann Risiko trennen, ohne es zu beseitigen.
Wenn die Liquidität verschwindet, Käufer ausbleiben oder die Märkte für FT und XT ineffizient werden, steht die Architektur vor einem viel anspruchsvolleren Test als der bloße Betrieb unter normalen Bedingungen.
Deshalb richtet sich mein Augenmerk auf TermMax.
Das spannende Experiment ist nicht, ob DeFi einen weiteren Kreditmarkt schaffen kann.
Sondern ob DeFi es endlich ermöglicht, dass Nutzer auswählen können, welche Risiken sie behalten möchten — und welche nicht.
#termmax @TermMax
$HEMI
$ONG
$ENA
#SpotGoldHitsHighestSinceMay15 #SamsungToAnnounceNewShareholderReturnPlanFriday #TrumpPressesCongressToPassClarityAct #USJoblessClaimsFallTo206000
Diese Unterscheidung ist wichtig, weil DeFi oft alles miteinander bündelt. Rendite, Laufzeit, Hebelwirkung und die Exponierung gegenüber dem zugrunde liegenden Vermögenswert können am Ende in derselben Position sitzen, selbst wenn zwei Nutzer völlig unterschiedliche Gründe haben, dort zu sein.
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Die FT-, XT- und Gearing-Token-Struktur gibt dem System verschiedene Möglichkeiten, dieselbe zugrunde liegende Schuld abzubilden. Der FT ist stärker an die feste Forderung bis zur Fälligkeit gebunden, während der XT die variable Seite der Exponierung trägt. Das Ergebnis ist ein Markt, in dem die Teilnehmenden ein anderes Verhältnis zu derselben zugrunde liegenden Position wählen können.
Was ich besonders spannend finde, ist, was mit der Bedeutung der Rendite passiert, sobald die Zeit explizit wird.
Wenn ein FT unter seinem Fälligkeitswert gehandelt wird, ist das nicht nur ein weiterer DeFi-Asset, der sich auf einem Chart bewegt. Der Abschlag kann die Rendite abbilden, die sich ergibt, wenn man diese Forderung bis zur Fälligkeit hält. Dadurch ähnelt die Position eher Märkten mit festverzinslichen Instrumenten als einem herkömmlichen Floating-Rate-Darlehen.
Aber hier würde ich langsamer machen.
Eine Struktur kann Risiko trennen, ohne es zu beseitigen.
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Deshalb richtet sich mein Augenmerk auf TermMax.
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Sondern ob DeFi es endlich ermöglicht, dass Nutzer auswählen können, welche Risiken sie behalten möchten — und welche nicht.
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