Kann der Superzyklus im Speicherbereich bis 2027 andauern? $SNDK
SK Hynix, Samsung, SanDisk, Micron haben kürzlich alle große Summen in Aktienrückkäufe und -löschungen gesteckt; die Intensität ist jeweils sehr hoch. $SKHY
SK Hynix hat 40 Billionen Won für Rückkäufe und die anschließende Löschung bereitgestellt. $MU
Samsung plant, 90 bis 110 Billionen Won zur Vergütung an die Aktionäre einzusetzen
SanDisk hat die Rückkaufquote bereits deutlich erhöht
Auch Micron plant, mehr überschüssige Barmittel an die Aktionäre zurückzugeben
Lao Li hat zwei Interpretationen:
Erstens: Wenn die Speicherhersteller plötzlich völlig durchdrehen bei Rückkäufen – heißt das, dass sie glauben, die Branchenkonjunktur habe ihren Höhepunkt erreicht, und sie wollen jetzt, wo die Profite hoch sind, schnell das Geld in die Tasche stecken?
Zweitens: Diesmal ist es anders als in der Vergangenheit
Früher, wenn Speicherpreise stiegen, gingen die Konzerne sofort massiv in die Expansion, am Ende kam es zu Überkapazitäten, die Preise brachen ein, und die gesamte Branche rutschte erneut in einen Abschwungzyklus.
Doch heute drängt die durch KI ausgelöste Nachfrage nach HBM den traditionellen DRAM-Kapazitäten dauerhaft Konkurrenz ab. Zudem werden durch langfristige Aufträge die Bestellungen abgesichert. Dadurch ist der Cashflow der Speicherhersteller insgesamt deutlich stärker. Deshalb wählen sie diesmal: gleichzeitig ausbauen und zurückkaufen – und die Gewinne direkt an die Aktionäre zurückgeben.
Die angespannte Situation bei DRAM und HBM dürfte voraussichtlich auch nach 2027 anhalten. Die Zeitpunkte, an denen man besonders wachsam sein muss, könnten eher in der zweiten Jahreshälfte 2027 liegen – insbesondere dann, wenn das NAND-Angebot zuerst schneller wächst als die Nachfrage.
Daher kann man derzeit noch nicht einfach daraus schließen, dass der Superzyklus im Speicherbereich seinen Höhepunkt erreicht hat.
Die Branche bewegt sich weg von den früheren Phasen von extremen Boom und Crash hin zu einem Geschäft mit hohen Cashflows, das von KI-Nachfrage gestützt wird.
Der eigentliche Stresstest kommt möglicherweise erst nach 2027.
Also: Keine Panik – Speicher gibt es noch genug zu spielen! #三星拟周五公布新股东回报计划
SK Hynix, Samsung, SanDisk, Micron haben kürzlich alle große Summen in Aktienrückkäufe und -löschungen gesteckt; die Intensität ist jeweils sehr hoch. $SKHY
SK Hynix hat 40 Billionen Won für Rückkäufe und die anschließende Löschung bereitgestellt. $MU
Samsung plant, 90 bis 110 Billionen Won zur Vergütung an die Aktionäre einzusetzen
SanDisk hat die Rückkaufquote bereits deutlich erhöht
Auch Micron plant, mehr überschüssige Barmittel an die Aktionäre zurückzugeben
Lao Li hat zwei Interpretationen:
Erstens: Wenn die Speicherhersteller plötzlich völlig durchdrehen bei Rückkäufen – heißt das, dass sie glauben, die Branchenkonjunktur habe ihren Höhepunkt erreicht, und sie wollen jetzt, wo die Profite hoch sind, schnell das Geld in die Tasche stecken?
Zweitens: Diesmal ist es anders als in der Vergangenheit
Früher, wenn Speicherpreise stiegen, gingen die Konzerne sofort massiv in die Expansion, am Ende kam es zu Überkapazitäten, die Preise brachen ein, und die gesamte Branche rutschte erneut in einen Abschwungzyklus.
Doch heute drängt die durch KI ausgelöste Nachfrage nach HBM den traditionellen DRAM-Kapazitäten dauerhaft Konkurrenz ab. Zudem werden durch langfristige Aufträge die Bestellungen abgesichert. Dadurch ist der Cashflow der Speicherhersteller insgesamt deutlich stärker. Deshalb wählen sie diesmal: gleichzeitig ausbauen und zurückkaufen – und die Gewinne direkt an die Aktionäre zurückgeben.
Die angespannte Situation bei DRAM und HBM dürfte voraussichtlich auch nach 2027 anhalten. Die Zeitpunkte, an denen man besonders wachsam sein muss, könnten eher in der zweiten Jahreshälfte 2027 liegen – insbesondere dann, wenn das NAND-Angebot zuerst schneller wächst als die Nachfrage.
Daher kann man derzeit noch nicht einfach daraus schließen, dass der Superzyklus im Speicherbereich seinen Höhepunkt erreicht hat.
Die Branche bewegt sich weg von den früheren Phasen von extremen Boom und Crash hin zu einem Geschäft mit hohen Cashflows, das von KI-Nachfrage gestützt wird.
Der eigentliche Stresstest kommt möglicherweise erst nach 2027.
Also: Keine Panik – Speicher gibt es noch genug zu spielen! #三星拟周五公布新股东回报计划
