Mir gefällt, wie dieses Modell ein eher unsichtbares Problem – Kapitalrisiko und -allokation – deutlicher sichtbar macht. Nutzer wünschen sich passive Renditen, aber diese „Passivität“ bedeutet nicht, dass das Risiko verschwindet. Es wird lediglich vom Nutzer auf eine weitere Managementebene übertragen.
Ich möchte weiterhin beobachten, wie die Vaults von TermMax mit Phasen hochvolatiler Märkte umgehen. Denn eine Strategie, die bei reichlich Liquidität sehr vernünftig erscheint, wird womöglich erst dann wirklich auf die Probe gestellt, wenn die Laufzeiten auseinanderdriften und Nutzer gleichzeitig Kapital abziehen möchten.
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