Je länger ich DeFi beobachte, desto mehr fällt mir auf, dass die interessanten Ideen oft genau die sind, die Geldverdienen etwas weniger chaotisch wirken lassen wollen.

Das brachte mich dazu, TermMax zweimal genauer unter die Lupe zu nehmen.

Kreditaufnahme und -vergabe zu festen Zinssätzen ist kein spektakuläres Konzept. Im Gegenteil, im Vergleich zum üblichen DeFi-Pitch klingt es fast schon langweilig. Aber zu wissen, wie hoch der Zinssatz und die Laufzeit im Voraus sind, kann entscheidend sein. TermMax baut genau auf dieser Idee auf und nutzt Märkte mit festen Laufzeiten, statt Nutzer dauerhaft den ständig wechselnden Kreditkosten auszusetzen.

Trotzdem habe ich genug Zyklen gesehen, um zu wissen, dass Vorhersehbarkeit auf der einen Seite das Risiko nicht beseitigt. Sie verlagert es lediglich an eine andere Stelle.

Eine feste Laufzeit kann weniger Flexibilität bedeuten. Liquidität kann verschwinden, wenn die Märkte unter Stress geraten. Das Sicherheiten-Setup muss trotzdem standhalten. Smart Contracts können weiterhin fehlschlagen. Und strukturierte Produkte können von außen ganz einfach wirken, während darunter eine Menge beweglicher Teile verborgen sind.

Produkte im Optionsstil und Leverage-Funktionen machen das Ganze zwar interessanter, machen mich aber auch vorsichtiger. Mehr Finanzinstrumente bedeuten nicht automatisch bessere Märkte.

Was ich im Blick habe, ist der eher langweilige Teil: ob Menschen feste Zinssatzmärkte wirklich weiter nutzen, wenn die Anreize nachlassen und der Markt sich unbehaglich anfühlt.

Ich bin noch nicht ganz überzeugt, und ich glaube auch nicht, dass ich es sein muss.

Nach Jahren des Beobachtens, wie Krypto jedes neue Mechanismus zu einer großen Erzählung macht, habe ich gelernt, Projekte zu schätzen, die ihren Nutzen still und leise nachweisen können.

Für mich bleibt TermMax also eine Frage, die es wert ist, weiter beobachtet zu werden – keine Antwort, die ich schon feiern möchte.

#termmax @TermMax