Der britische Finanzminister John Healy wird am 28. Oktober seinen ersten Haushalt seit Amtsantritt vorstellen. Vor dem Hintergrund, dass der globale Anleihemarkt derzeit wegen Inflationssorgen und der Höhe der Defizite wichtiger Volkswirtschaften bei Anlegern verunsichert ist, sieht sich Healy klaren Signalen aus dem Markt und der Branche ausgesetzt: Man müsse bei der Kontrolle der Haushaltsdefizite eine vorsichtige Haltung einnehmen.
Ein Vermögensverwaltungsinstitut-Unternehmensdirektor sagte, Heli solle jede zusätzliche Emission von Schulden, die für Investitionen verwendet werden, auf unter 10 Milliarden Pfund begrenzen, und betonte, dass diese Maßnahme synchron mit der Verschärfung der Disziplin bei den täglichen Ausgaben erfolgen müsse. Kredite, die diese Schwelle überschreiten, würden vom Markt als Warnsignal gewertet. Weitere Ökonomen sagten zudem, dass derzeit nicht der Zeitpunkt sei, auf den globalen Märkten eine kühne fiskalische Ausweitung vorzunehmen.
Die Verbündeten von Hilli erklärten, man wolle, dass der Haushaltsentwurf „direkt und ordnungsgemäß gemanagt“ werde. Obwohl der britische Premierminister Keir Starmer bereits angedeutet hat, große Ausgabenverpflichtungen übernehmen zu wollen, und unterstützt, die Verteidigungsausgaben bis zum Ende dieses Jahrzehnts auf 3% des BIP zu erhöhen, beharrt die Seite von Hilli darauf, die von ihr selbst festgelegten Kreditaufnahme-Regeln strikt einzuhalten. Zugleich wird unmissverständlich klargestellt, dass sämtliche Infrastruktur-Investitionspläne – einschließlich solcher, die über öffentliche Einrichtungen umgesetzt werden – die Kreditaufnahmeschweißung nicht wesentlich beeinflussen werden.
Anleger zeigen gegenüber dem globalen Anleihemarkt generell eine vorsichtige Haltung. Nach einer weiteren Verkaufswelle stieg die Rendite von US-Staatsanleihen mit 30-jähriger Laufzeit im New-Yorker Handel um 7 Basispunkte auf 5,27%. Zeitgleich kletterte die Rendite britischer 30-jähriger Staatsanleihen ebenfalls um 2 Basispunkte auf 5,81%.
Die wichtigsten finanzpolitischen Regeln der Labour-Regierung im Vereinigten Königreich verlangen, dass im letzten Jahr der Parlamentsperiode ein Leistungsbilanz-Überschuss erreicht wird, ohne Investitionsausgaben in die Rechnung einzubeziehen. Die wichtigsten Käufer britischer Staatsanleihen sagen, das Land müsse nicht nur beweisen können, dass es dieses Versprechen einhalten kann, sondern auch zeigen, dass es kurzfristige Kreditaufnahme effektiv unter Kontrolle hält.
Die Vorgängerin von Hilli, Rachel Reeves, hatte bei der Veröffentlichung der neuesten Prognosen durch das Office for Budget Responsibility im März noch in Aussicht, mit einem Spielraum von nahezu 24 Milliarden Pfund diese Haushaltsregel zu erfüllen. Seither wurde dieser Pufferraum durch die steigende Inflation infolge des Iran-Kriegs sowie durch die gestiegenen Kosten, mit denen sich die Regierung Geld leiht, zusammengedrückt. Schätzungen der Märkte zufolge ist der aktuelle Haushalts-Puffer gegenüber zuvor mindestens um 5 bis 10 Milliarden Pfund zurückgegangen; einige Stellen gehen davon aus, dass er bereits auf etwa 15 Milliarden Pfund gefallen ist. Der tatsächlich verfügbare Spielraum liege zwischen 10 und 15 Milliarden Pfund.
Anleger beobachten zugleich, ob Hilli die Rolle staatlicher Investitionsinstitutionen wie des Nationalen Vermögensfonds und britischer Geschäftsbanken ausweiten wird. Obwohl die Anpassung der Schuldziele durch den früheren Finanzminister den Kreditspielraum, mit dem die Regierung den genannten Einrichtungen Unterstützung gewähren kann, vergrößert hat, betonen Marktteilnehmer, dass man in der derzeitigen Marktlage bei einer Ausweitung des Volumens neu aufgelegter Schuldtitel weiterhin vorsichtig bleibt. Sie sind der Ansicht, die Glaubwürdigkeit der Regierung hänge davon ab, ob es gelingt, die Inflation wirksam einzudämmen, die Ausgaben zu kontrollieren und sicherzustellen, dass Investitionen langfristiges Wachstum fördern. Das britische Finanzministerium erklärte, fiskalische Disziplin sei das Fundament für wirtschaftliche Stabilität und nationale Sicherheit. Die Regierung werde die Haushaltsregeln einhalten, den Puffer für Ungewissheiten aufrechterhalten und die Geschwindigkeit der Haushaltsdefizit-Senkung sei die schnellste unter den G7-Staaten.