Als ich in der Depositor-Erklärung zu @TermMax den Satz „Vault shares represent proportional ownership“ sah, war meine erste Reaktion nicht beruhigend, sondern dass ich mich fragte: Habe ich nun wirklich ein Vermögenswerte erhalten – oder nur das Recht auf eine Aufteilung der Ergebnisse der Strategie? Dieser Unterschied bestimmt direkt das Risiko der Einleger. Depositor übergibt das Kapital dem Curator zur Verwaltung in einem Vault, und dafür erhält man Rechte, die Erträge und Ergebnisse anteilig entsprechend der Anteile (Shares) zu teilen. Die Anzahl der Shares steht nur für den Anteil – der wahre Wert hängt davon ab, wie die zugrunde liegenden Positionen laufen. TermMax macht die passive Beteiligung zu einem strategischen Beteiligungsrecht und nicht zu einem statischen Saldo.
Angenommen, ich halte ein Zehntel der Vault shares: Wenn die Strategie Gewinne erzielt, teile ich diese anteilig, und wenn die Strategie Verluste erleidet, trage ich sie ebenfalls anteilig. Der Curator kümmert sich für mich um die Allokation des Kapitals. Dadurch spare ich mir Zeit für jede einzelne Order und das ständige Beobachten des Marktes, gleichzeitig gebe ich jedoch die Kontrolle darüber auf, einzelne Positionen auszuwählen. Professionelles Management ist keine Zusage von Renditen, sondern eine Beziehung zur Verteilung von Risiken. Eine typische Fehlerquelle liegt darin, die Anzahl der Shares mit dem Kapitalbetrag zu verwechseln. Bei Marktvolatilität kann die Anzahl der Shares gleich bleiben, aber der Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte verändert sich bereits. „Ich habe noch so viele Shares“ beantwortet nicht direkt die Frage: „Wie viel kann ich jetzt tatsächlich zurückbekommen?“ Wenn man nur die Shares betrachtet, ohne den zugehörigen Vermögenswert und die Ausstiegsbedingungen, werden die Kosten am Ende vom Einleger getragen.
Wenn ich mir künftig die Vaults von TermMax anschaue, werde ich zuerst eine Kennzahl suchen: Wie wird jede einzelne share auf die zugrunde liegenden Vermögenswerte und den Ausstiegswert abgebildet? Wenn TMX diese Abbildung dauerhaft öffentlich machen kann, ist die passive Beteiligung nicht das Abgeben von Urteilsfähigkeit, sondern das Hinterlassen einer Grundlage für Entscheidungen. #TermMax
Angenommen, ich halte ein Zehntel der Vault shares: Wenn die Strategie Gewinne erzielt, teile ich diese anteilig, und wenn die Strategie Verluste erleidet, trage ich sie ebenfalls anteilig. Der Curator kümmert sich für mich um die Allokation des Kapitals. Dadurch spare ich mir Zeit für jede einzelne Order und das ständige Beobachten des Marktes, gleichzeitig gebe ich jedoch die Kontrolle darüber auf, einzelne Positionen auszuwählen. Professionelles Management ist keine Zusage von Renditen, sondern eine Beziehung zur Verteilung von Risiken. Eine typische Fehlerquelle liegt darin, die Anzahl der Shares mit dem Kapitalbetrag zu verwechseln. Bei Marktvolatilität kann die Anzahl der Shares gleich bleiben, aber der Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte verändert sich bereits. „Ich habe noch so viele Shares“ beantwortet nicht direkt die Frage: „Wie viel kann ich jetzt tatsächlich zurückbekommen?“ Wenn man nur die Shares betrachtet, ohne den zugehörigen Vermögenswert und die Ausstiegsbedingungen, werden die Kosten am Ende vom Einleger getragen.
Wenn ich mir künftig die Vaults von TermMax anschaue, werde ich zuerst eine Kennzahl suchen: Wie wird jede einzelne share auf die zugrunde liegenden Vermögenswerte und den Ausstiegswert abgebildet? Wenn TMX diese Abbildung dauerhaft öffentlich machen kann, ist die passive Beteiligung nicht das Abgeben von Urteilsfähigkeit, sondern das Hinterlassen einer Grundlage für Entscheidungen. #TermMax