$MRVL 财报后真正被反复看的是 SEC 文件里那份 Google 协议。Barclays 按年收入 185 亿美元、增量每股收益 6.15 美元来算，这张认股权证被当成一条可落账的利润线索，币安永续价格跟着 +4.3%。

市场先把它当成增量利润来定价，但币安多空比偏追多，盘口卖压也还没消化，6 小时持仓只加了 1.7%，主动买盘约占 54.49%。

价格先动、承接没完全跟上。认股权证真正落地前，这条线索的证伪点就是卖压能不能被吃掉；吃不动，+4.3% 就是短期的拥挤。