我这两天反复点 @TermMax 的几个页面，最让我别扭的其实不是利率高低，而是：产品已经越做越多了，但普通用户到底知不知道自己点下去承担的是什么风险？
现在首页同时能看到固定利率借贷、Limit Order、Alpha、Dual Investment、各种 XP/AP 奖励，再加上多链切换。对老 DeFi 用户来说这些都能理解，但对第一次来的用户，真的很容易变成“哪个数字大就点哪个”。
尤其有个细节我觉得不能轻描淡写。
TermMax 的普通借贷并不是“存进去，到期固定拿回来”这么简单。借款端有 MLTV、清算 LTV、到期日；贷方如果碰上借款人违约、清算又失败，部分市场写得很清楚：最后拿到的可能是按比例分配的抵押资产，而不是原本借出去的 USDC。
这和页面上“Fixed Rate、Fixed Term”给人的第一心理预期，其实是有落差的。固定的是利率和期限，不代表本金回收路径也是固定的。
更何况 8 月 25 日 TGE 马上到了，TermMax 现在给出的成绩已经不小：TVL 超 9000 万美元、150 万+注册钱包、9 万+ DAU，还铺到了 10 条 EVM 链。用户规模越大，我反而越觉得产品不能只继续加功能，风险提示、仓位状态、到期提醒、异常情况下“你最后会拿回什么”，都应该做得比现在更傻瓜一点。
DeFi 真正的产品门槛，从来不是能不能把交易做出来，而是用户出事之前，知不知道自己哪里可能出事。
这个问题，我觉得 @TermMax 在 TGE 之后反而更值得补。
#TermMax @TermMax
现在首页同时能看到固定利率借贷、Limit Order、Alpha、Dual Investment、各种 XP/AP 奖励，再加上多链切换。对老 DeFi 用户来说这些都能理解，但对第一次来的用户，真的很容易变成“哪个数字大就点哪个”。
尤其有个细节我觉得不能轻描淡写。
TermMax 的普通借贷并不是“存进去，到期固定拿回来”这么简单。借款端有 MLTV、清算 LTV、到期日；贷方如果碰上借款人违约、清算又失败，部分市场写得很清楚：最后拿到的可能是按比例分配的抵押资产，而不是原本借出去的 USDC。
这和页面上“Fixed Rate、Fixed Term”给人的第一心理预期，其实是有落差的。固定的是利率和期限，不代表本金回收路径也是固定的。
更何况 8 月 25 日 TGE 马上到了，TermMax 现在给出的成绩已经不小：TVL 超 9000 万美元、150 万+注册钱包、9 万+ DAU，还铺到了 10 条 EVM 链。用户规模越大，我反而越觉得产品不能只继续加功能，风险提示、仓位状态、到期提醒、异常情况下“你最后会拿回什么”，都应该做得比现在更傻瓜一点。
DeFi 真正的产品门槛，从来不是能不能把交易做出来，而是用户出事之前，知不知道自己哪里可能出事。
这个问题，我觉得 @TermMax 在 TGE 之后反而更值得补。
#TermMax @TermMax