#termmax @TermMax #termmax @TermMax never hört auf, mich zu überraschen. Als ich das Projekt studierte, dachte ich zunächst, dass der 60x-AP-Multiplikator einfach ein Marketing-Wrapper um den vertrauten Dual-Investment-Vault sei oder eine Möglichkeit, ein strukturiertes Produkt wieder neu wirken zu lassen. Die APY selbst ist klar – etwa 50% im Austausch für das Risiko, Mittel zum gewählten Zielpreis zu konvertieren.
Aber als ich anfing, die Mechanik hinter den Punkten aufzuschlüsseln, änderte sich das Bild. Wer die Rendite optimiert, betrachtet den Zielpreis und das Berechnungsdatum und bewertet das Risiko des Trades. Und wer nach Punkten jagt, schaut darauf ganz anders. Er/Sie/they hinterlegt Kapital, weil 60x AP dabei hilft, die Position bis zum Snapshot anzuheben, nicht weil er/sie/they eine Preisprognose hat/haben.
Für mich sind das grundlegend unterschiedliche Arten von Kapital. Die erste kommt wegen der Rendite, und die zweite wegen des Multiplikators. Und wenn der Multiplikator verschwindet, kann sich das Verhalten dieses Kapitals sofort ändern. Daher sehe ich die aktuellen Einzahlungen vorerst nicht als sauberen Indikator für organische Nachfrage nach dem Vault. Natürlich ist APY der Preis für das eingegangene Risiko, und AP ist der Preis dafür, Aufmerksamkeit zu gewinnen. Und erst wenn beide Motivationen gleichzeitig verschwinden, werden wir sehen, wie viel echtes Kapital tatsächlich in dieser Strategie bleiben möchte.