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Die Welt der dezentralen Finanzen ist nicht neu in Bezug auf Volatilität, aber nur wenige Ereignisse tragen das Gewicht und das potenzielle Marktimpact eines großen Token-Entsperrens. Für Plasma, die spezialisierte Stablecoin-Abrechnungs-Schicht, gestaltet sich die XPL-Entsperrung im Juli 2026 als entscheidender Moment. Dieses Ereignis ist nicht nur eine geplante Freigabe von Tokens; es stellt den ersten echten Stresstest für die Reife, die Nützlichkeit und das ehrgeizige Ziel des Netzwerks dar, die Erzählung über Stablecoins grundlegend zu verändern. Die Reaktion des Marktes auf diesen massiven Anstieg des Angebots wird bestimmen, ob Plasma als weiteres hochriskantes, hochbelohnendes Projekt oder als die institutionelle Infrastruktur, die es vorgibt zu sein, angesehen wird. Die Anatomie des Angebotsereignisses Das Datum 28. Juli 2026 ist bedeutend, da es den gleichzeitigen Abschluss mehrerer wichtiger Lockup-Perioden markiert, was zu einem erheblichen Anstieg des zirkulierenden Angebots von XPL, Plasmas nativer Utility-Token, führt. Der kritischste Bestandteil dieses Ereignisses ist das Auslaufen der einjährigen Klippe für sowohl Team- als auch Investoren-Zuteilungen. Diese beiden Kategorien machen zusammen 50% des gesamten anfänglichen Angebots (jeweils 2,5 Milliarden XPL) aus. Nach einem standardmäßigen Vesting-Zeitplan bedeutet das Ende der einjährigen Klippe, dass ein erheblicher Teil, typischerweise ein Drittel, dieser Tokens sofort liquide wird. Gleichzeitig wird auch die 12-monatige Sperrfrist für XPL, die von Teilnehmern des US-Öffentlichen Verkaufs gekauft wurden, enden, was das Angebot auf dem Markt weiter erhöht. Diese Konvergenz von Vesting-Zeitplänen bedeutet, dass über zwei Milliarden XPL-Token gleichzeitig auf den Markt kommen könnten, was einen "Angebots-Schock" erzeugt, der oft mit abwärtsgerichtetem Preisdruck assoziiert wird. Für ein Projekt wie Plasma, das sein erstes Jahr damit verbracht hat, Nutzen und institutionelle Partnerschaften aufzubauen, geht es bei diesem Ereignis weniger um Preisrisiken und mehr um eine erzwungene Auseinandersetzung mit seinem grundlegenden Wertangebot.