Laut CNBC sagte JPMorgan, die Bemühungen der US-Regierung, den Druck auf den Anleihemarkt zu lindern, könnten das Problem möglicherweise nur weiter nach hinten verschieben, da umfangreiche globale Emissionen die Nachfrage der Anleger auf die Probe stellen. James Sullivan, Co-Leiter des Bereichs Global Fundamental Research bei JPMorgan, sagte, der Treasury kaufe faktisch länger laufende Anleihen zurück, während er gleichzeitig kurzfristigere Schatzwechsel emittiere. Diese Maßnahme verglich er damit, langfristige Verpflichtungen durch kurzfristige Kreditaufnahme zu refinanzieren.

Das US-Finanzministerium, angeführt von Finanzminister Scott Bessent, sagte am Mittwoch, es werde die Größe seiner Rückkäufe von Staatsanleihen mindestens verdoppeln. Diese sollen am 9. September beginnen und bis zum 4. November laufen. Sullivan sagte, die Intervention könne helfen, die Kreditkosten kurzfristig zu senken, leiste jedoch wenig, um den größeren Aufbau von Staats- und Unternehmensschulden anzugehen, der Käufer finden muss.

Er verwies auf rund 40 Billionen US-Dollar an US-Staatsanleihen sowie etwa 76 Billionen über entwickelte Volkswirtschaften hinweg weltweit, zusammen mit einem Rekord bei der Emission von Unternehmensanleihen. JPMorgan sagte, Chinas Bestände an Treasuries lägen bei einem 18-Jahres-Tief, während die Verwahrbestände des US-Schatzamts für ausländische Regierungen auf dem niedrigsten Stand seit 14 Jahren seien. Die Bank sagte außerdem, dass führende KI-Unternehmen in diesem Jahr bislang 200 Milliarden US-Dollar Schulden ausgegeben hätten, was einem Anstieg von 80% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

JPMorgan sagte, höhere Anleiherenditen könnten festverzinsliche Anlagen wettbewerbsfähiger machen als Aktien, insbesondere angesichts erhöhter Aktienbewertungen. Die Bank erklärte, dass die Anleiherenditen inzwischen höher seien als die Gewinnrendite auf den S&P 500, wodurch die Entscheidungen zur Vermögensallokation schwieriger würden.