In den letzten sechs Wochen hat sich Bitcoin zwischen 62.000 und 66.900 seitwärts bewegt. Die Stimmung im Markt ist so kühl, dass sie regelrecht einfriert; der Angstindex fiel zeitweise auf den Tiefpunkt.
Alle sind am Leerverkaufen. Die Funding-Raten für Perpetuals waren langfristig negativ, und die Bären haben die Hebelwirkung auf das Maximum aufgestapelt.
Dann—
Am Abend des 19. August zog BTC von 64.000 aus in einer geraden Linie nach oben; heute wurde ein Hoch von 75.700 erreicht.
Innerhalb von 24 Stunden wurden 3,3 Milliarden Dollar liquidiert, davon entfielen 3,07 Milliarden auf Short-Positionen. Rund 200.000 Menschen wurden von einer Welle mitgerissen.
Das ist der größte Liquidationsschub seit 2021.
Und dann stellen alle dieselbe Frage:
Wie lange kann das noch anhalten?
Wird es nach dem Short Squeeze chaotisch und komplett aus dem Ruder laufen?
Meine Einschätzung ist:
Bärensqueeze ist Pulver, die Politik ist die Zündschnur, der ETF ist der Treibstoff.
Nur durch Bärensqueeze lässt sich keine ganze Trendwende tragen. Aber wenn drei Faktoren zusammenwirken, könnte diese Marktphase länger dauern, als die meisten Menschen denken.
Drei Signale – urteilen Sie selbst.
Signal eins: ETF verzeichnete drei Tage in Folge Nettozuflüsse, am 19. August allein 5,17 Milliarden US-Dollar
Das sind keine kurzfristigen Zocker-Gelder.
Am 19. August verzeichnete der US-Spot-Bitcoin-ETF Tages-Nettozuflüsse von 517 Millionen US-Dollar und stellte damit den höchsten Tageswert seit dem 4. Mai auf.
Drei Tage in Folge Nettozuflüsse. BlackRocks IBIT zog am Tag 285 Millionen US-Dollar an.
Institutionelle Akteure bauen ihre Positionen mit echtem Geld auf.
Signal zwei: Krypto-Treffen im Weißen Haus + Finanzministerium weitet Rückkäufe von Staatsanleihen aus
Am 19. August traf Trump im Weißen Haus im Roosevelt-Saal Führungskräfte von Coinbase, Ripple, Gemini und anderen aus der Krypto-Industrie.
Er hat drei Sätze gesagt:
„Die Regierung hat den Krieg gegen krypto feindliche Gegenparteien nun vollständig beendet.“
„Die USA haben bereits über die Anhäufung einer beträchtlichen Menge und sogar über groß angelegte Bitcoin-Bestände diskutiert.“
„Kryptowährungen haben den Druck auf den Dollar deutlich verringert.“
Am selben Tag gab das US-Finanzministerium bekannt, dass das Rückkaufvolumen langfristiger Staatsanleihen von 2 Milliarden US-Dollar auf 4 Milliarden US-Dollar erhöht wird.
Die Rendite langfristiger US-Staatsanleihen fiel deutlich. Der Dollar wird schwächer.
Doppelte Verbesserung: bessere makroökonomische Liquidität und ein erleichterndes regulatorisches Umfeld.
Der Präsident der global größten Volkswirtschaft und das Finanzministerium haben an demselben Tag ein krypto-freundliches Signal ausgesendet.
Signal drei: Finanzierungssatz bei Ewigkeitskontrakten (perpetuals) kehrt erstmals um, nachdem er langfristig negativ war
Das ist das leicht zu übersehende, aber wichtigste Signal.
Ki Young Ju, Gründer von CryptoQuant, schrieb auf der X-Plattform:
„Seit Bitcoin im Oktober 2025 neue Allzeithochs markierte, ist die Nachfrage nach Bitcoin erstmals gleichzeitig im Spot- und im Perpetual-Futures-Markt wieder ins Positive gedreht.“
Die BTC-Erholung in der vergangenen Zeit wurde hauptsächlich durch Futures getrieben; die Spot-Käufe haben nicht nachgezogen – das ist „ein Bein allein“.
Auch die Nachfrage am Spotmarkt beginnt jetzt ins Positive zu drehen.
Die Marktstruktur wechselt von „alle gehen leer“ zu „Long-Short im Gleichgewicht“.
Ki Young Ju sagt es ganz klar: „Wenn dieser Trend einen Monat lang anhält, kann man vernünftigerweise davon ausgehen, dass der Bärenmarkt vorbei ist und ein neuer Bullenmarktzyklus begonnen hat.“
Daten von einem Tag können Stimmung und Bärensqueeze widerspiegeln. Daten von einem Monat kommen erst nahe an den Trend heran. Deshalb…
Bärensqueeze ist Pulver: 3 Milliarden US-Dollar Short-Positionen werden liquidiert, passive Kauforders treiben den Preis, und daraus entsteht eine Kettenreaktion.
Die Politik ist die Zündschnur: Weißes Haus ruft zum Handeln auf + Finanzministerium weitet Rückkäufe aus – ein doppelter makroökonomischer und regulatorischer Rückenwind kommt gleichzeitig auf den Weg.
ETF ist der Treibstoff: Institutionelle Gelder fließen drei Tage in Folge netto zu – keine kurzfristige Zockerei.
Nur durch Bärensqueeze – im besten Fall eine Gegenbewegung, dann gibt’s Krümel ohne Ende.
Aber wenn die drei Faktoren zusammenwirken…
Diese Marktphase könnte länger dauern als die meisten Menschen erwarten.
Aber freuen Sie sich nicht zu früh.
Der Chef-Technikanalyst von IG, Axel Rudolph, weist darauf hin: Der nächste wichtige Härtetest für den weiteren Verlauf des aktuellen Aufschwungs ist, ob die vorhandene Dynamik gehalten werden kann und ob man die Zone um 75.000 US-Dollar weiter herausfordern kann.
Worauf kommt es also an?
Wird der ETF auch in der kommenden Woche weiterhin Nettozuflüsse verzeichnen?
Wenn die Zuflüsse abreißen, ist das hier nur eine reine Bärensqueeze-Erholung: Gewinne auf hohen Kursniveaus werden realisiert und der Leverage wird erneut aufgestapelt – das verstärkt die Volatilität.
Wenn es anhält – dann ist das die Bestätigung eines neuen Trends.